Acca financial Accounting (FA) Study Text ac ca (FA)

Limited liability companies 

In the case of a limited liability company, as it is a separate legal entity, if it 

generates income, it will be subject to tax. Consequently, the tax charge tax 

must be reflected in the statement of profit or loss as an expense and any tax 

liabilities outstanding must be reflected in the statement of financial position. 

This is normally referred to as 

'income tax'

 as it is a tax charge on the income 

of a company. In the UK, this was traditionally referred to as corporation tax, but 

is now more commonly referred to as income tax. It should not be confused with 

the income tax paid by individual employees on their salary and other earnings. 

The charge for income tax is based upon the level of profits earned by the 

company and the tax rates in place at the time of calculation. 

Company year-ends and tax year-ends rarely match. Therefore companies 

must estimate their income tax liability at the end of each accounting period and 

record an appropriate estimate of the liability likely to be paid. 

---