Acca financial Accounting (FA) Study Text ac ca (FA)

What is the gross profit for the year? 

 

 

 

---

 

Inventory 

96

 

KAPLAN PUBLISHING

 

 

Solution to Illustration 1 

 

The unsold goods are referred to as closing inventory. This inventory is 

deducted from purchases in the statement of profit or loss. 

Gross profit is thus: 

 $ 

$ 

Sales revenue 

 

25,000 

Opening inventory 

1,500 

 

Purchases 21,000 

 

Less: Closing inventory 

(3,000) 

 

 –––––– 

 

Cost of sales 

  (19,500) 

  

–––––– 

Gross profit 

 

5,500 

Closing inventory of $3,000 will appear on the statement of financial 

position as an asset. 

 

Test your understanding 1 

 

Peter buys and sells washing machines. He has been trading for many 

years. On 1 January 20X7, his opening inventory is 30 washing machines 

which cost $9,500. He purchased 65 machines in the year amounting to 

$150,000 and on 31 December 20X7 he has 25 washing machines left in 

inventory with a cost of $7,500. Peter has sold 70 machines with a sales 

value of $215,000 in the year.