23-mavzu. Moliyaviy hisobotlardagi farqlanuvchi holatlar reja


Aksiyadorlik daromadliligi va aksiyadorlik kapitali daromadligi o‘rtasidagi farq



Download 31,19 Kb.
bet2/2
Sana14.04.2022
Hajmi31,19 Kb.
#552425
1   2
Bog'liq
MOLIYAVIY HISOBOTLARDAGI FARQLANUVCHI HOLATLAR

3. Aksiyadorlik daromadliligi va aksiyadorlik kapitali daromadligi o‘rtasidagi farq
Muayyan vaqt (chorak, yil, bir necha yil) oralig‘ida aksiyadorlarni, eng umumiy tarzda yoki eng avvalo, nima qiziqtiradi, deb o‘ylaysiz? Ha, balli, to‘g‘ri topdingiz: ularni, eng avvalo, shu davr oralig‘ida kompaniya faoliyati qanchalik muvaffaqiyatli bo‘lganligi qiziqtiradi. Shu bilan birga, bu jarayonda ular nimani istaydilar, degan navbatdagi savolga nima deb javob bergan bo‘lur edingiz? Qoyil, bu savolning javobini ham to‘g‘ri topa oldingiz: haqiqatdan ham ular, eng avvalo, bitta narsani, ya’ni shaxsiy boyliklari shu davrda qancha ko‘payganini bilishni istaydilar. Bu savolga, o‘z navbatida, endi qanday javob beramiz? Ya’ni, muayyan davrda aksiyadorlar boyliklarining qanchaga ko‘payganligini qanday qilib aniqlash mumkin? Bu savol oldingi savollarimizga nisbatan, biroz bo‘lsada, murakkabroq savol-a? Shu bois, Sizni hadeb qiynayvermasdan, unga o‘zimiz javob berib qo‘ya qolaylik. Mana uning javobi: buning uchun ma’lum vaqt oralig‘ida ular investitsiya qilgan kapital bo‘yicha daromadlilik stavkasini hisoblab chiqish (topish) kerak. Bu maqsadga erishish uchun biz quyidagi tenglamadan foydalanishimiz mumkin:
Davr oxiriga Davr boshiga Pul ko‘rinishida
aksiyaning narxi aksiyaning narxi + to‘langan dividendlar
r =

Davr boshiga aksiyaning narxi


Bu ko‘rsatkich umumiy (jami) aksiyadorlik daromadliligi deb ataladi (total shareholder returns).
Endi, biz e’tiborimizni yana o‘zimiz tahlil qilayotgan “XYZ” korporatsiyasiga qarataylik. Fond bozori bo‘yicha ma’lumotlarni tekshirib, ko‘ramizki, 20x1 yil boshida korporatsiya aksiyalarining bozor kursi bitta aksiyaga 20,0 ming so‘mni tashkil etgan, yil oxirida dividendlar to‘lan-gandan keyin esa 18 720 so‘mgacha pasaygan. Bu davrda pul shaklida to‘langan dividendlar summasi 1,0 ming so‘mni tashkil etgan. Demak, “XYZ” korporatsiyasiga tikilgan (qo‘yilgan, joylashtirilgan) kapitalga daromad-lilik stavkasi 11,4%ni tashkil etgan. Bu ko‘rsatkich (qiymat) quyidagi hisob-kitoblar asosida olingan:
Umumiy (jami) 18720 so‘m – 20000 so‘m + 1000
aksiyadorlik so‘m – 0,114 yoki –
daromadliligi = 20000 so‘m = 11,4%
Ammo, odatda, korporatsiyalar faoliyati samaradorligi yana bir ko‘rsatkichdan foydalangan holda hisoblab chiqariladi. Bu aksiyadorlik kapitali daromadliligi normasi yoki koeffitsiyenti (ROE — return on equity)dir. ROYe kompaniya sof foydasi summasi (qiymati)ni aksiyadorlik kapita-lining balans qiymatiga bo‘lish orqali aniqlanadi:
Sof foyda 23,4 mln. so‘m 0,078 yoki
ROE = = =
Aksiyadorlik kapitali 300 mln. so‘m 7,8%
Shunday qilib, ko‘rib turibmizki, ROE yillik koeffitsiyenti aksiyadorlar o‘z mablag‘ini kompaniyaning qimmatli qog‘ozlariga investitsiya qilishlari oqibatida olgan umumiy daromadlilik stavkasiga mos kelishi shart emas.


1 J.R.Hicks, Value and Capital, 2-nashr (New York: Oxford University Press, 1946), 172-b.

2 Nisbatan yaqinda AQShning bir necha korporatsiyalari tomonidan kompaniya faoliyati samaradorligini baholash uchun yangi mezon qabul qilindi. U iqtisodiy qo‘shilgan qiymat (EVA – economic value added) deb nomlandi. Ushbu mezon Stern Stewart & Co kompaniyasi tomonidan ishlab chiqilgan. Uning asosiy afzalligi shundaki, mazkur ko‘rsatkich aniqlanayotganda kompaniyaning o‘z kapitalidan foydalanishdagi vaqt xarajatlari hisobga olinadi.

Download 31,19 Kb.

Do'stlaringiz bilan baham:
1   2




Ma'lumotlar bazasi mualliflik huquqi bilan himoyalangan ©hozir.org 2024
ma'muriyatiga murojaat qiling

kiriting | ro'yxatdan o'tish
    Bosh sahifa
юртда тантана
Боғда битган
Бугун юртда
Эшитганлар жилманглар
Эшитмадим деманглар
битган бодомлар
Yangiariq tumani
qitish marakazi
Raqamli texnologiyalar
ilishida muhokamadan
tasdiqqa tavsiya
tavsiya etilgan
iqtisodiyot kafedrasi
steiermarkischen landesregierung
asarlaringizni yuboring
o'zingizning asarlaringizni
Iltimos faqat
faqat o'zingizning
steierm rkischen
landesregierung fachabteilung
rkischen landesregierung
hamshira loyihasi
loyihasi mavsum
faolyatining oqibatlari
asosiy adabiyotlar
fakulteti ahborot
ahborot havfsizligi
havfsizligi kafedrasi
fanidan bo’yicha
fakulteti iqtisodiyot
boshqaruv fakulteti
chiqarishda boshqaruv
ishlab chiqarishda
iqtisodiyot fakultet
multiservis tarmoqlari
fanidan asosiy
Uzbek fanidan
mavzulari potok
asosidagi multiservis
'aliyyil a'ziym
billahil 'aliyyil
illaa billahil
quvvata illaa
falah' deganida
Kompyuter savodxonligi
bo’yicha mustaqil
'alal falah'
Hayya 'alal
'alas soloh
Hayya 'alas
mavsum boyicha


yuklab olish