2021 г ббП страны вырос на 6,9%

#QZSM: Рекомендоция

BUY
Мы рекомендуем покупоть акгtии #QZSM ^{КОК AND} А^{ОлГОсро ного инвестирования в рОст, ТаК И} Ал^{я получения} А^ИвиА^енА^нОго
AOXOAO

Ожидоемоя цено зо окцию : UZS 7 300 (1 год)

Последняя цено зо окцию : 6 150 UZS
Потенциал росто : 18.69%

QIZILQUM

sement

	9M21	9M20	9M19	9M18	9M17	9M16
ROA	9.60%	22.44%	11.27%	17.98%	3.72%	7.39%
ROE	10.94%	24.32%	11.88%	20.08%	4.83%	8.61%
Р/Е	11.00	5.90	15.14	10.19	59.44	зз.вг
Р/В	1.20	1.44	1.80	2.05	283	2.93
Р/Ѕ	1.79	1.58	2.31	2.10	3.15	3.45
D/E	0.14	0.08	0.05	0.12	0.30	0.17

#KVTS: Новоя линия зопущено

• 
  ^{За 9M21 отрасль строительных материалов произвела прО}А^{/КгtИю на 18,3 трлн сумов, увели ивішись на 112%. В частности, за этот перио}А ^{было произве}А^{ено 19,5 /V\AH КВО}Ар^{атных метров строительного} стекла (123,4%).
  

• 
  Активы #KVTS во 9M21 увеличились на 17.37% по сравнению с
  

^{а налоги ныт пepиo}A^{Om 2020 ГOAD И СОСТОВИАИ 1.07 трАН СУМОВ.}

• 
  Обязательство #KVTS во 9M21 увеличились на 24.07% по сравнению с аналогичным периодом 2020 года и составили 694,62 млрд сумов.
  

• 
  Выру ка компании составила 255,87 млрд сумов, этo на 17,83%
  

больше, see в 9M20.

• 
  Чистая прибыль увеличилась с 24.73 млрд сумов в 9M20 AO Нынешних 35,54 млрд сумов (+43,71%).
  

• 
  30 |ЭЖО ЧИСТО и П|ЭИ@ ЫАИ KO/v\ПO НИИ ОВО'АИЧИАОС b С 3 1 , 9@ В b 2 AO
  

^{13,89% в соответствуютем перио}Ае ^{2021 ГОАО.}

• 
  Валовая mapжa компании также увеличилась с 26,22% AO 38,10%.
  

• 
  (+) Новоя линия. Состоялось ос|эициальное открытие новой линии по ^{прОИЗВО}А^{СТву стекло с|элоат—тето}А^{От заВОАа у Который имеет мощность 22,2 млн м2 листового стекло в ГО}А ^{и стекловаренной} пели 400 т в сутки. Эта линия полностью насытит внутренний спрос листовом стетсле, а также, бyдeт возможен экспорт донной продукции.
  

• 
  ^{(+) Налог. Ставка нового за пользование не}Ара^{МИ АлЯ П|Э}eA^{П|ЭИЯTИЙ ПО П|ЭОИЗВО}А^{СТВустройтатериалов буАет снижено в дво розо.}
  

• 
  (=) О том, этo компания восстанавливает свое с|эинансовое положение на ежеквартальной основе, свидетельствует рост ее выручки и чистой прибыли. Но аолговая нагрузка компании соответственно растет, например, ecли D/E за 9 месяцев 2016 ^ГOAD с оставляла 0,20, то ceйчac она составляет 1,82. Это мoжeт иметь как отрицательное так и положительное влияние на рентабельность
  

КО/V\ПОНИИ, В ЗОВИСИ/V\ОСТГ1 ОТ С|ЭОКО К|ЭО'АИТО И ВЫ|ЭЦЧКИ КО/V\ПОНИИ ПOCAe ЗО ПЦСКО НОВОЙ АИНИИ.

#KVTS: Финонсовые покозотели (трлн сум.)

1.08
0.81
Активы


0.38
Собственный копитол


0.35 _0.33
0.2i

0.37 _{0.Й о.зз}


0.14
0.21
0.11

9M21 9M20 9M19 9M18 9M17 9M16 9M21 9M20 9M19 9M18 9M17 9M16
Обязательство Выручко

0.89


0.46
0.26
0.22


0.19


_0.22 0.23


0.17

_{0.04 о oi} 0305 _{0 02}
W Ж
9M21 9M20 9M19 9M18 9M17 9M16
9M21 9M20 9M19 9M18 9М17 9M16

Чистая прибыль
0.07 0.07
55.503

0.04
0.02
0.03
0.02


28.39@o

9M21 9M20 9M19 9M18 9M17 9M16
9M21 9M20 9M19 9M18 9M17 9M16

• 
  Моржо чистой прибыли • Воловоя моржо
  

#KVTS: Рекомендоция

BUY
Мы рекомендуем покупоть акгtии #KVTS ^{КОК AND} А^{ОлГОсро ного инвестирования в рОст, ТаК И} Ал^{я получения} А^ИвиА^енА^нОго AOXOAO

Ожидоемоя цено зо окцию : UZS 7 100 (1 год)

Последняя цено зо окцию : 4 236 UZS
Потенциал росто : 67.61%

	9M21	9M20	9М19	9M18	9M17	9М16
ROA	3.30%	3.05%	9.48%	23.09%	26.62%	15.54%
ROE	9.33%	7.08%	10.58%	24.29%	33.08%	18.59%
Р/Е	11.50	16.52	11.77	5.90	5.82	19.28
Р/В	1.07	1.17	1.25	1.43	1.92	3.58
Р/Ѕ	1.60	1.88	2.17	1.82	1.78	2.46
D/E	1.82	1.32	0.12	0.05	0.24	0.20

Торгеты
KAPDEPO
INШSTMENT COMPANY

Тикер	Д,ействие	Рекомендогtия	Текущоя цено	Старый Торгет	Новый Торгет
SQBN	Рейтинг повышен	BUY	13.00	20.50	22.00
IPTB	Рейтинг повышен	BUY	0.94	2.14	2.73
HMKB	Рейтинг повышен	BUY	35.00	52.00	58.75
URTS	Рейтинг повышен	BUY	24,501.00	24,050.00	40,560.00
UZMK	Рейтинг повышен	Strong Buy	109,758.00	138,006.00	203,000.00
UVCM	Рейтинг повышен	BUY	15,199.99	18,000.00	20,000.00
QZSM	Рейтинг понижен	BUY	6,150.00	7,50270	7,300.00
KSCM		BUY	621,000.00	1,200,600.00	1,200,600.00
KVTS	Рейтинг повышен	BUY	4,236.00	6,783.00	7,100.00
JIPL			3,250.00		0.00
кuмz			984.98		0.00
A005900	Рейтинг понижен		11,000.00	25,803.00	20,000.00
A028090		BUY	45,000.00	70,000.00	70,000.00

Ожидоемые дивиденды 2021 ^ÏÈ/ÈPDEPO
INШSTMENT COMPANY

SQBN	0.64	1.29	2.15	3.22	1.29
IPTB	0.04	0.08	0.14	0.20	0.14
HMKB	2.90	5.80	9.67	14.50	0.00
URTS	2ee.4f	fe8.e0	ee8.17	1,4e7.2Ь	1,5e7.08
UZMK	5,451.41	10,902.82	18,171.37	27,257.05	0.00
UVCM	158.76	317.51	529.19	793.78	529.19
QZSM	111.58	223.17	371.95	557.92	0.00
KSCM	14,957.21	29,914.42	49,857.36	74,786.04	49,857.36
KVTS	73.51	147.03	245.05	367.57	245.05
A028090	763.95	1,527.89	2,546.49	3,819.73	2,546.49

• 
  ПрОГнОЗ АИвиАенАоВ на OAH аКцию По иТОГОМ 2021 ГОАО.
  

• 
  «КАП» указывает, возможность осушествления компанией копитолизои.ии т.е. направления прибыли но увеличение уставного капитана.
  

• 
  ” - процент от чистой прибыли направляемый На АИвиАенАы
  

INVESTMENT COMPANY

^{Информация и материалы пр}еА^{СТавленные В АОННОм обзОре Не являются инливидуальными} инвестиLtионными рекоменАаLtиями. Инвестииионные инструменты упомяН ТЫЕ' В AOHHOM OD3O|DE', МОГ Т НЕ' ПОАХОАИТЬ Bac, не соответствовать Вашему риск профиль, финансовому положению, опыту инвестиции, ^{знанием, инвестиционных иелям, отношению к рИСК И АОХОАНОсти. Опре}А^{еление соответствии}
И Н BЕ'CTИ ЦИОН НО ГО И HCT|D'y’ME'HTO И Н ВЕСТИ ЦИОН Н ЫМ ЦЕ'АЯМ, И Н BY СТИ LtИOH Н OM'y’ ГО|D И ЗО HT'y’ И TOAE' |DO HTHO СТИ К |D ИС К'у'
является ЗаАачей инвесторы. ООО «KAPITAL-DEPOZIT» не несет ответственности за возможные убытКи
инвесторы в результате совершения операций, либо инвестирования в инвестииионные инструменты,
'у’ПОМЯН'у'ТЫG' Н О ДСІН НОМ OTЧG'Te.
Информация не мoжeт рассматриваться как пуб инная оферта, преА ожение приобрести, или пpOAOTЬ ^{какие—либо ценные бумаги, совершить с ними с}А^{елки. Информация не мoжeт рассматриваться в кaqecтвe} гарантий или обещаний в буАушем АоХОАНОсти вложений, уровня риска, размера изАержек, безубытонности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не опреАеляет AoXOAO В 6 Ayггteм. Не ^{является peклaмoи ценных бумаг. Пe|DOA Принятием инвестиционного решения Инвестору неОбХО}А^ИМО
С OMOCTOЯTe AbH О OЦeHИT b ЭКО НОМИЧЕ'С KИЕ' |D ИС КИ И ВЫгОАы, С ВОЮ ГОТО BHOCTЬ И ВОЗМОЖНОСТ b П |D И НЯТЬ |ЭИС .