№ Муаллиф Мақола номи Саҳифа

8-
жадвал
 
Ўзбекистон Молия вазирлигининг муомаларга кирит илган давлат қимматли 
қоғозлари
 
хажми ва фоизи
7
 
№
 
Аукционл
ар 
ўтказилга
н сана
 
Жойлаштирилг
ан ДҚҚ 
суммаси 
(млрд.сўм)
 
Жойлаштирилг
ан ДҚҚ сони 
(донада)
 
ДҚҚ 
ўртач
а 
йилли
к 
фоизи
 
ДҚҚ 
муомал
а 
даври
 
ДҚҚ 
сўндири
ш 
санаси
 
1 
26.12.2018 
184,1 
197100 
14,10 
6 ой
26.06.20
19 
2 
28.12.2018 
203,1 
200000 
14,22 
12 ой
27.12.20
19 
3 
29.12.2018 
204,9 
200000 
14,86 
36 ой
24.12.20
21 
4 
20.02.2019 
60,9 
60000 
13,33 
12 ой
19.02.20
20 
5 
28.02.2019 
40,7 
40000 
12,98 
12 ой
27.02.20
20 
6 
05.03.2019 
30,02 
30000 
14,94 
12 ой
04.03.20
20 
7 
12.03.2019 
40,16 
40000 
14,54 
12 ой
11.03.20
20 
8 
19.03.2019 
81,46 
80000 
12,94 
12 ой
18.03.20
20 
Жами:
 
845,34 
847100 
13,99 
- 
- 
Шунга биноан Марказий банк томонидан муомала даври 6 ой бўлган давлат 
қимматли
 
қоғозларни жойлаштириш бўйича 2018 йил 26 декабрда биринчи аукцион 
ўтказилди
. 
2019 йил 1 апрель ҳолатига кўра бу каби аукционлар саккиз маротаба 
ўтказилган бўлиб, жами 845,34 млрд. сумлик 847100 дона ўртача йиллик 13,99 фоизда 
давлат қимматли қоғозлар муомалага киритилган. 2018 йил 1 чорак бўйича ЯИМ 
64958,0 млрд сўм бўлганлигини ҳамда
давлат қимматли қоғозларининг ЯИМга нисбатан 
1,3% ни ташкил этганлигини инобатга оладиган бўлсак, Марказий банкнинг очиқ бозор 
сиёсатини олиб бориш кўлами тор эканлигини кузатсак бўлади. 
7
Ўзбекистон Республикаси Марказий банкининг расмий сайти 
http://cbu.uz/uzc/monetarnaya-politika/gosudarstvennye-
cennye-bumagi/ 
олинган маълумотлар.

---

А .Т. А бса ла мов
МАРКАЗИЙ БАНК ФОИЗ СТАВКА КАНАЛИНИНГ 
 
РЕАЛ БОЗОР ФОИЗ СТАВКАЛАРГА ТАЪСИРИНИ ТАКОМИЛЛАШТИРИШ ЙЎЛЛАРИ
 
 
64
www.uzbridge.eyuf.uz
Хулоса қиладиган бўлсак, Ўзбекистон Республикаси Марказий банк ининг очиқ 
бозор сиёсатини олиб бориш механизми етарли даражада ривожланмаган. Аммо ушбу 
механизмни ривожлантиришни бозор иқтисодиётига ўтиш жараёнига қўйилган яна бир 
қадам
сифатида кўриш керак.
Марказий банкнинг олдида битта аниқ мақсад (таргет) бўлиши.
 
1995 йил 21 декабрдаги ЎРҚ
-154-I-
сонли “Ўзбекистон Республикасининг 
Марказий банки тўғрисида”ги қонунга биноан Марказий банк бош мақсади миллий 
валюта барқарорлигини таъминлаш ҳисобланади. Ушбу мақсадни икки томондан қараш 
керак. Биринчидан Марказий банк мамлакат ички иқтисодиётидаги инфляция 
даражасини тартибга солиб туриш бўлса, иккинчидан миллий валютанинг хорижий 
валютага нисбатан алмашинув курси барқарорлигини таъминлаш ҳисобланади.
Бизга маълумки Ўзбекистон Республикаси Марказий банки 1990 йилларда асосий 
эътиборини мамлакатдаги гиперинфляцияни 
бартараф этишга қаратган эди. 
Мамлакатимизда инфляция даражаси 2003 йилгача 20% дан юқори даражада 
сақланган. 2003 йилда инфляция даражаси кескин пасайтирилиб 3,8 фоизга кейинги 
2004 йили 3,7 фоиз бўлган. Бунинг натижасида Марказий банк иқтисодий климетни бир 
оз бўлсада яхшилади ҳам. Аммо инфляциянинг кескин пасайтирилиши (2002 йилда 
расмий маълумотга қараганда 21,6 фоиз бўлган) кўпгина хорижий
валютада кредит 
олган тижорат банклари ва фирмаларнинг аҳволини ёмонлаштирди. 
Инфляция даражасининг пастлиги узоқ йиллар давомида сақланиб келинди. 
Жумладан 2003 йилдан 2016 йилга қадар инфляция даражаси икки рақам билан 
ифодаланмайдиган бўлди. Айтишимиз
мумкинки Марказий банк узоқ йиллар давомида 
мамлакатдаги инфляция даражасини эътибордан четда қолдиргани йўқ. 2017 йилдан 
иқтисодиётни янада эркинлаштириш, давлат харажатларининг оширилиши ҳамда 
алмашинув курсининг эркинлаштирилиши натижасида мамлакат иқт исодиётида 
инфляция даражасига босимнинг ошишига олиб келинди. Ўзбекистон Республикаси 
Президентининг 
2017 
йил 
13 
сентябрдаги 
“Пул
-
кредит 
сиёсатини янада 
такомиллаштириш чора
-
тадбирлари тўғрисида”ги ПҚ
-3272-
сонли Қарори айнан ушбу 
инфляция даражасини пасайтириш ҳамда кўпгина ривожланган давлатлар сингани 
бизда ҳам Марказий банк олдида битта аниқ мақсад қўйиш учун яъни инфляцион 
таргетлашга ўтиш йўлини белгилаб берди.