1 Факторы эффективности банковского кредитования Предприятие реального сектора эканомике



Download 36,63 Kb.
Sana12.07.2022
Hajmi36,63 Kb.
#783330
Bog'liq
Абдуллаев Суннат ММ04


введения
План :
1 Факторы эффективности банковского кредитования
Предприятие реального сектора эканомике.
2 Анализ финансового кредитного механизма иностранного предприятия .
3 Основные направления денежно-кредитной политики на 2021 год.

введения


Государственная социально-экономическая политика современной направлена на обеспечение устойчивых и высоких темпов роста экономики.
Концепции долгосрочного социально-экономического развития на период до 2020 года отмечено, что банковская система является ключевым звеном в обеспечении инновационного развития и сбалансированности
экономики.
В настоящее время во многих отраслях экономики существует физическое
и моральное устаревание основных производственных мощностей. Во многих
отраслях износ основных фондов приближается к 60 %. Одним из факторов,
влияющих на неполную загрузку производственных мощностей, является то, что
основная часть предприятий имеет недостаток в оборотном капитале. В ходе
проведения рыночных преобразований в экономике в 90-е годы 20 века произошел значительный приток импортных товаров при одновременном закрытии
каналов финансирования многих секторов экономики. В результате данным
предприятиям сложно было конкурировать с продукцией, предлагаемой иностранными поставщиками.
В современных кризисных условиях 2014 2015гг. наблюдается отток инвестиций из России в результате реализации экономических санкций. Так вывоз
капитала частным сектором и банками по данным платежного баланса .
В сложившейся ситуации для поддержания экономического роста в России необходимо значительное увеличение объемов инвестиций предприятий в
основной капитал. Основными источниками финансирования предприятий могут быть:
1 собственные средства предприятий (амортизация, прибыль, уставный
капитал);
2 привлеченные средства.
Сектор развития экономики в современных условиях направлен на импорт о замещение продукции. В связи с этим важным элементом общего экономиче-

ского развития страны является поддержка и развитие производственных отраслей и малого бизнеса. По оценке минпромторга, в случае реализации продуманной политики импорт о замещения к 2020 году можно рассчитывать на снижение


импорт о зависимости по разным отраслям промышленности с уровня 70 90 % до
уровня 50 60 % . А в ряде отраслей возможен выход на более низкие показатели. Функционирование некоторых отраслей основывается на государственных
закупках, и у них государство является основным регулятором и покупателем.
Для достижения поставленных целей необходимо обеспечить доступ ряда
важных предприятий и отраслей к банковским кредитам. Банковская система
могла бы обеспечить снижение зависимости российской экономики от конъюнктуры «нефтяного рынка» с помощью кредитования производственных отраслей. Кроме того, текущая деятельность многих предприятий реализуется в
условиях проявления негативных тенденций, которые наблюдаются в экономике, что также отрицательно сказывается на их функционировании.
Отечественная система банковского кредитования, несмотря на относительно высокие темпы роста, носит преимущественно краткосрочный характер.
Это объясняется рядом причин: во-первых, сезонностью некоторых отраслей народного хозяйства, во-вторых, зачастую предприятия нуждаются в «быстрых»
кредитах, для обеспечения текущей деятельности, в – третьих, к сожалению, в
нет благоприятной инвестиционной среды на рынке, вчетвертых, краткосрочные кредиты позволяют обеспечить банкам активную
роль в организации их платежного оборота и снизить кредитные риски.
На сегодняшний день существуют определенные сложности на рынке
кредитования предприятий. Менеджеры крупных банков поясняют их наличие
ввиду достаточно высоких геополитических и других рисков, роста расходов и
оттока средств из страны, снятие вкладов, усиление требований со стороны Банка . Финансировать физические лица сегодня намного более предпочтительно.
В настоящий момент банковская система России не имеет достаточное
количество денежных ресурсов для удовлетворения нужд большинства российских предприятий. Кроме того, в российском реальном секторе немного устойчивых заемщиков в виде предприятий.
Одним словом, при очевидной тенденции к либерализации рынок кредитования юридических лиц испытывает и ряд проблем.
Рассмотрим динамику кредитования предприятий в России за последние
15 лет .
Анализ данных таблицы 1 показал, что, не смотря на значительное сокращение банков за последние 15 лет (в особенности за 2015 год: было закрыто 101
банк), растет объем кредитования и уровень просроченной задолженности по
нефинансовым организациям. Кредиты постепенно становятся необходимым источником финансирования деятельности предприятий, постепенно замещая собой другие источники финансирования. Причины, вызвавшие данный рост, заключаются, прежде всего, в увеличении спроса на банковские кредиты. Одной
из наиболее важных проблем кредитования предприятий реального сектора экономики является определение процентной ставки, которая должна обеспечивать
заемщику и банку получение прибыли при компенсации рисков.

1 ФАКТОРЫ ЭФФЕКТИВНОСТИ БАНКОВСКОГО КРЕДИТОВАНИЯ


ПРЕДПРИЯТИЙ РЕАЛЬНОГО СЕКТОРА ЭКОНОМИКИ
Аннотация: В статье рассмотрены вопросы эффективности банковского кредитования реального сектора экономики для кредитора и заёмщика; определены факторы
и степень их влияния на эффективность использования денежного капитала на возвратной и платной основе.
Ключевые слова: денежный капитал; банковский процент; предпринимательский доход; рентабельность кредитных вложений; дифференциал финансового рычага;
процентная ставка; просроченные кредиты.
Кредитование реального сектора экономики для коммерческих банков в
России являлось и является приоритетным направлением активной деятельности, приносящей доход в форме банковского процента. В стратегии развития
этого направления кредитования действует принцип взаимовыгодного использования перераспределённых свободных денежных средств от кредитора заёмщику. Заёмщик и кредитор экономически заинтересованы в выборе форм привлечения (размещения) свободного денежного капитала. В этой связи весьма актуальным является вопрос выявления факторов, оказывающих воздействие как на
эффективность перераспределения свободного денежного капитала банками
кредиторами, так и эффективность использования банковского кредита предприятиями реального сектора экономики.
Банк-кредитор и заёмщик-предприятие реального сектора экономики
вступают в отношения перераспределения денежного капитала на возвратной и
платной основе. Благодаря финансовому посредничеству, мобилизованный денежный капитал перераспределяется в перспективные и эффективные проекты.
Для банка денежный капитал – собственность (хотя и временная) и цель его передачи во временное пользование – перераспределение прибыли от использования заёмщиком–предпринимателем капитала-функции .
Прибыль от использования капитала распадается на процент, который присваивает кредитор и
предпринимательский доход, который присваивается заёмщиком .1
Следовательно, если прибыль остаётся постоянным абсолютным значением, тогда при увеличении банковского процента снижается предпринимательский доход. И, наоборот, при увеличении предпринимательского дохода снижается банковский процент. А если прибыль от использования денежного капитала
на возвратной основе растёт, тогда её составляющие либо растут одновременно,
либо увеличивается только прибыль кредитора либо предпринимательский В случае снижения прибыли от использования ссудного капитала, её составляющие либо одновременно снижаются, либо нет.
Банковское кредитование реального сектора экономики становится эффективным при достижении комбинации факторов:
1 увеличение эффективности использования кредитного потенциала;
2 снижение влияния кредитного риска, увеличивающего затраты на обслуживание
проблемных кредитов;
3 рост прибыли на рубль кредитных вложений;
4 диверсификация источников кредитных ресурсов;
5 снижение уровня инфляции и понижение ключевой ставки, влияющей на процентную политику банка;
6 способность управлять ликвидностью;
7 достаточный уровень процентной маржи .
Эффективность (рентабельность) кредитования для банка – способность
увеличивать (или достигать) определённого количества прибыли на кредитных вложений.
Эффективность использования заёмного капитала для предприятия реального сектора экономики определяется эффектом финансового рычага. При этом
эффект будет тем выше, чем меньше ставка налога на прибыль; чем выше величина дифференциала; чем более высока доля заёмных средств в собственном капитале предприятия.
Величина дифференциала финансового рычага зависит от величины процентной ставки и способности эффективного использования заёмных ресурсов в
форме банковского кредита (рентабельности использования заёмного капитала).
Банковский процент динамичный показатель . Его норма зависит от
стоимости ресурсов для банка; риска вложений; уровня рентабельности; объёма
затрат на управление кредитными вложениями со стороны банка. Рентабельность заёмных средств в активах предприятия зависит только от качества управления ими.
Таким образом, банк кредитор и предприятие – заёмщик сталкиваются с
проблемой управления риском. Банк при снижении качества оценки кредитоспособности и увеличении процентной ставки. Предприятие при увеличении
доли заёмного капитала в совокупном капитале, а также не достаточно эффективном управлении проектом, финансируемым за счёт банковского кредита.
В современных условиях (в течение пяти лет), ставка налога на прибыль и
для предприятий и для банков составляет 20 % . Внеся изменение в формулу
для расчёта рентабельности банка через произведение маржи прибыли и эффекта
от использования активов , представим расчёт рентабельности кредитных вложений банков .
где РКВ – рентабельность кредитных вложений;
П – прибыль банка;
ПД – процентные доходы;
КВ – кредитные вложения.
Показатель рентабельности кредитных вложений, после математических
действий удаления одного того же показателя в числителе и в знаменателе (ПД),

представляет собой отношение прибыли банка к его кредитным вложениям. Наглядная демонстрация динамики показателя рентабельности кредитных вложений представлена на рисунке.


На протяжении анализируемого периода рентабельность кредитования реального сектора экономики снижается. Это происходит в результате влияния
группы факторов. Одним, из самых существенных факторов, как видно из рисунка является рост процентной ставки. Рост процентной ставки воздействует на
снижение прибыли банка за счёт возрастания стоимости ресурсов. В то же время, рост процентной ставки в 2014 2015 годах снижает дифференциал финансового рычага.
Стоимость привлечённых ресурсов за последние два года значительно выросла. В себестоимости кредитования реального сектора экономики этот фактор
преобладающий, так как риск незначительный, расходы на организацию кредитования малы. Спрос на кредиты со стороны реального сектора снижается на
фоне роста вкладов по повышенной процентной ставке. В результате процентные расходы отчасти покрываются доходами от кредитования, что уменьшает
сумму процентной прибыли.
Показатели рентабельности деятельности заёмщиков и
эффективности кредитования для кредиторов,
процентах годовых
Источник: рассчитано и составлено автором на основе , Рост просроченных кредитов предприятий реального сектора экономики
увеличивает расходы на формирование резервов на возможные потери. На формирование процентной прибыли оказывают негативное влияние увеличивающиеся расходы на фоне замедления роста доходов от кредитования. Расходы от переоценки денежных средств на валютных ссудных счетах тоже являются сдерживающим фактором эффективности кредитования. Валютное кредитование в современных условиях сопровождается проблемой2

волатильности иностранной валюты на рынке, риском неплатежей заёмщика вследствие потери ликвидности.


Таким образом, в условиях современного экономического кризиса остро
стоит проблема конфликта увеличивающейся процентной ставки по кредитам,
замедления роста кредитования реального сектора экономики на фоне снижающегося спроса и увеличения в портфеле просроченных кредитов. Внутренние
факторы эффективности перераспределения денежного капитала на возвратной
основе в малой степени оказывают влияние на рентабельность банков кредиторов и эффективность использования заёмного капитала заёмщиками.
Значительное влияние на перераспределение ссудного капитала оказывают
внешние факторы эффективности.
К внешним факторам, оказывающим влияние на эффективность банковского кредитования предприятий реального сектора экономики, относятся рост
ключевой ставки Банка России и неспособность предприятий окупить в короткий срок финансовые вложения в форме банковского кредита.
Эффективность перераспределения капитала зависит от качества процентной политики банка, во многом основывающейся на фундаменте денежно кредитной политики Центрального Банка, источниках привлечения свободных
денежных средств и их стоимости; рисках кредитных вложений, которые монетизируются в резервы на возможные потери, увеличивающие расходы банка и
спроса на кредиты со стороны предприятий реального сектора экономики.
Эффективность кредитования реального сектора экономики зависит от сроков использования банковского кредита. На этой основе и возникает конфликт
интересов: для банков эффект от начисления процентов выше, если кредит предоставляется на срок до одного года, в то время как для их клиентов предпочтительным является срок кредитования не менее трёх лет. При одной и той же3
ставке процента наращение по формуле простых процентов более выгодно для периода наращения менее года.
Для периода наращения более года выгодно наращение по схеме сложных процентов .
Эффективность кредитования и рентабельность деятельности предприятий снижается на фоне возрастающего негативного влияния факторов: стоимости банковского кредитования и доли просроченных кредитов. Действия Центрального банка по ужесточению (увеличению процентной ставки) процентной политики привели к снижению оттока, а в некоторых банках увеличению
притока вкладов и депозитов.
Объём вкладов возрастает, а эффективность привлечения депозитов
(вкладов) снижается, так как в среднем на привлечения ресурсов от физических и юридических лиц стоимость увеличилась по сравнению с предыдущим, 2014 годом на 1 2 копейки. В то же время рост просроченных кредитов в
замедляющем темп роста кредитном портфеле увеличился в 2015 году и составил около 6 %. Рентабельность банковского кредитования снизилась более значительно, чем рентабельность активов предприятий.
Таким образом, взаимодействие кредитора и заёмщика нацелено на обеспечение необходимого уровня рентабельности размещения и использования
банковского кредитования предприятиями реального сектора экономики. Политика дорогих денег и увеличивающийся кредитный риск являются наиболее
сдерживающими факторами увеличения рентабельности банковского кредитования. В ближайшей перспективе на рост банковского кредитования будут оказывать влияние: снижение ключевой ставки, укрепление курса российского рубля, диверсификация источников формирования кредитных ресурсов и улучшение качества кредитоспособности заёмщиков.
Увеличение эффекта финансового рычага, как основы эффективности использования заёмного капитала предприятиями, будет нарастать при благоприятной конъюнктуре финансового рынка (что является внешним проявлением
системы факторов), диверсификации источников формирования заёмного капитала, эффективности управления капиталом на предприятии.

2 Анализ финансового кредитного механизма иностранного предприятия .



и период 2022-2023 годов отражают комплекс мер, которые будут
реализованы Центральным банком в ближайшие годы, в том числе меры,
принципы и инструменты, которые необходимо будет принимать в условиях
изменения внешних и внутренних макроэкономических условий.
При разработке основных направлений, в первую очередь, сделан
акцент на исполнение задач, определенных Законом Республики
Узбекистан «О Центральном банке Республики Узбекистан» по
обеспечению стабильности цен и Указом Президента Республики
Узбекистан «О совершенствовании денежно-кредитной политики
с поэтапным переходом на режим инфляционного таргетирования» по
приведению денежно-кредитной политики в соответствие стандартам
режима таргетирования инфляции, достижения целевого показателя
инфляции ниже 10% в 2021 году и 5% таргета в 2023 году.
2020 год был очень сложным для нашей страны и мировой экономики.
Кризис, начавшийся под влиянием глобальной пандемии, характеризуется
одновременным ухудшением как внутренних, так и внешних экономических
условий и колебаниями спроса и предложения.
В глобальной экономике и у основных внешнеторговых партнёров
наблюдаются тенденции экономического спада на фоне резкого
замедления экономической активности, падения цен на сырьевые товары
и нестабильности финансовых рынков.
Продолжающаяся пандемия и меры, принимаемые для борьбы с ней,
создают различные колебания и влияют на экономику, что усложняет
процесс оценки и прогнозирования макроэкономических показателей.
С учетом степени этих неопределенностей и особенностей каналов
влияния, прогнозы макроэкономического развития были разработаны на
основе 3-х различных сценариев – базового (предусматривающего
постепенное восстановление экономики), оптимистичного (более быстрое
восстановление) и рискового (более медленное восстановление).
В связи с этим, при разработке сценариев макроэкономического
развития учитывались, прежде всего, влияние пандемии коронавируса на
экономику страны и экономики внешнеторговых партнеров, цены на
Центральный банк Республики Узбекистан
повышаться за счет анализа переведенных в цифровую форму данных об операциях клиентов и партнеров и составления договоров в распределенных
реестрах (Trulioo).
Финансовые технологии в регионах БВСАП и КЦА
Финансовые технологии в регионах БВСАП и КЦА находятся в стадии зарождения, но их развитие в последние годы ускорилось. Инвестиционная деятельность в рамках механизмов финтеха в обоих регионах еще является низкой
по сравнению с общемировым уровнем, но в некоторых странах она быстро
расширяется. На ОАЭ, Ливан, Иорданию и Египет приходится три четверти
стартапов региона БВСАП, и в этих странах созданы крупные акселераторы
финансовых технологий9. В регионе КЦА финансовые технологии развиваются в основном в Казахстане. Финтех-компании в обоих регионах работают
главным образом в сфере платежей, рыночного кредитования и коллективного
финансирования, в том числе для МСП.
На росте финансовых технологий сказывалось сочетание действий государственных органов и характерных для тех или иных стран факторов. Помимо
доступности частного капитала, развитие финансовых технологий подталкивалось государственными мерами от поддержки финансирования до создания
привлекательных нормативно-правовых основ для акселераторов и инкубаторов и для иностранных инвесторов (ОАЭ, Казахстан). В некоторых странах
отсутствие доверия к традиционным банковским системам также способствовало развитию систем мобильных платежей (например, в Афганистане, Сомали
и Таджикистане).
Более крупный и хорошо регулируемый сектор финансовых технологий положительно сказался бы на странах БВСАП и КЦА. Оба эти региона характеризуются высокой долей молодежи и мигрантов среди населения, растущим
использованием цифровой торговли, наличием крупной неофициальной
экономики и значительными потребностями в экономической и финансовой
диверсификации. В этих условиях финансовые технологии могут стать основой
для увеличения финансовой интеграции МСП и не охваченных банковскими
услугами групп населения. Однако спрос на финансирование МСП на базе
финансовых технологий остается в значительной степени неудовлетворенным.
Указываемые компаниями сдерживающие факторы включают следующее: трудности найма и удержания кадров; ограниченная доступность частного капитала;
низкая финансовая грамотность. Нормативно-правовые основы, в рамках
которых решались бы эти проблемы при одновременной защите финансовой
стабильности и потребителей, способствовали бы инновациям и финансовой
интеграции в обоих регионах.
Факторы риска и инициативы в области политики
Финансовые технологии создают для кредитной деятельности новые факторы
риска10. Интернет-платформы собирают большие объемы данных, создавая
риски как для конфиденциальности данных, так и для кибербезопасности.
Существуют значительные опасения, связанные с вопросами защиты потребителей и мошенничества, поскольку уже наблюдались случаи крупных потерь
инвесторов. Кроме того, устойчивость используемых финтех-кредиторами
технологий еще не прошла тестирования на протяжении всего экономического
цикла, и многие платформы кредитования опираются на краткосрочное финансирование, что может усугублять процикличность деятельности работающих
на базе финансовых технологий кредитных организаций в периоды давления
на ликвидность.
Нет единого подхода к регулированию финансовых технологий, в том числе
для поддержки финансирования МСП, но предпринимаются усилия для укрепления международной координации. Органы регулирования выбирают различные подходы, от введения таких же стандартов, как и для других финансовых
организаций, до разработки специальных норм для данного сектора; во многих
странах еще не приняты конкретные основы регулирования. В нескольких
юрисдикциях (в частности, в Сингапуре, Объединенных Арабских Эмиратах
и Соединенном Королевстве) созданы инкубаторы — защищенные нормативные зоны, центры инноваций и бизнес-акселераторы, — где работающие
в сфере финансовых технологий компании могут тестировать свои модели
в ограниченных масштабах11. Многие из этих опытов являются недавними
и еще находятся в стадии реализации. Предложенная Службой контроля
за проведением финансовых операций Соединенного Королевства инициатива
создать общемировую защищенную площадку для работы над согласованием
норм регулирования и международной поддержки введения возникающих технологий привела к появлению Сети глобальных финансовых инноваций
Для создания экосистем финансовых технологий требуется целый спектр условий в отношении мер политики и институциональных основ (рис. 17). Упомянутые здесь инициативы будут способствовать выявлению надлежащих подходов,
в том числе в отношении инфраструктуры, правовых основ, нормативной
среды и других мер политики. Например, в качестве предпочтительного подхода
для обеспечения полного охвата участников и равных условий регулирования
может сформироваться регулирование по категориям предоставляемых финансовых услуг, а не по видам финтех-организаций13. В некоторых юрисдикциях
успешно началось развитие компаний в сфере финансовых технологий, которые
предоставляют финансирование МСП
Дубайский международный финансовый центр
и развитие финансовых технологий
Управление по регулированию и надзору в сфере финансовых услуг Дубая в качестве
органа финансового регулирования особой экономической зоны, Дубайского международного финансового центра, возглавляет деятельность по разработке и регулированию
финансовых технологий в регионе. В 2017 году в Дубайском международном финансовом
центре создан акселератор финансовых технологий Hive («Улей»), и органом регулирования финансовых услуг разработана лицензия для тестирования нововведений, чтобы
компании-стартапы в области финтех могли развиваться и тестировать свои продукты
в благоприятной нормативной среде. Некоторые участники различных когорт Hive в дальнейшем получают обычные лицензии органа регулирования финансовых услуг.
Для разработки нормативных положений, таких как правила работы платформ коллективного финансирования, Управление по регулированию и надзору в сфере финансовых
услуг Дубая использует консультации на открытом рынке. В 2018 году оно присоединилось
к инициативе «Сеть глобальных финансовых инноваций». В результате этих усилий
Дубайский международный финансовый центр в настоящее время является базой
для нескольких успешных компаний финтех, предоставляющих финансирование МСП,
таких как Eureeca (инструменты участия в капитале) и Beehive (платформа кредитования
на базе коллективного финансирования).

3 ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНО-КРЕДИТНОЙ ПОЛИТИКИ основные экспортные товары, а также изменения в потенциальном уровне


производства.
В базовом сценарии макроэкономического развития заложены
допущения, при которых ситуация с пандемией будет улучшаться постепенно.
Население и бизнес продолжат свою деятельность, адаптируясь к условиям
пандемии и после неё. При этом за счет постепенного восстановления
экономик внешнеторговых партнеров, внешний спрос со второй половины
2022 года выйдет на докризисный уровень.
Согласно расчётам, в рамках данного сценария, экономическая
активность и совокупный спрос в стране приблизятся к докризисному уровню
к концу 2021 года, а к 2023 году экономика вернется к своему потенциальному
уровню. Доходы бюджета будут восстанавливаться. Прогнозируется снижение
дефицита консолидированного бюджета до 2,5% к ВВП в 2022 г. При этом
будут продолжены структурные реформы и в 2022-2023 годах будет
осуществляться процесс либерализации регулируемых цен.
Согласно базовому сценарию, текущие «умеренно жесткие» условия
денежно-кредитной политики сохранятся до конца 2021 года. В то же время,
в 2022-2023 годы исходя из изменений в регулируемых ценах, уровня
и прогнозной траектории инфляции условия денежно-кредитной политики
могут быть скорректированы в зависимости от ситуации.
Альтернативный (оптимистичный) сценарий макроэкономического
развития основан на быстром восстановлении экономики и включает
более быстрое улучшение ситуации с пандемией, отсутствие дальнейших
карантинных мер и повсеместное применение противовирусных вакцин
и лекарств со второй половины 2021 года в мире.
В связи с постепенным восстановлением экономик основных торговых4
партнеров, ожидается, что внешний спрос достигнет докризисного уровня во
второй половине 2021 года, а цена на золото будет снижаться по мере
восстановления мировой экономики.
Согласно этому сценарию, ожидается приближение внутренной
экономической активности и совокупного спроса к докризисному уровню
к середине 2021 года. Экономика достигнет своего потенциала уже к 2022 году.
При этом в отличие от базового сценария, предусматривается оживление
темпов роста в отраслях транспорта, услуг и туризма.
Вместе с восстановлением экономической активности доходы
государственного бюджета будут расти относительно быстрее, а дефицит
Центральный банк Республики Узбекистан
консолидированного бюджета сократится до 2% в 2022 году. В то же время
одними из ключевых факторов экономического роста является завершение
процесса либерализации регулируемых цен в 2022-2023 годах и привлечение прямых иностранных инвестиций.

В случае оптимистичного сценария текущие условия денежно-кредитной


политики будут оставаться «относительно жесткими», но уровень инфляции
в 2021-2022 годах будет формироваться несколько ниже, чем в базовом
сценарии. Это, в свою очередь, позволит достичь целевых показателей
инфляции без значительных изменений в условиях денежно-кредитной
политики.
Альтернативный (рисковый) сценарий макроэкономического
развития исходит из роста внешнеэкономических рисков, и учитывает
вероятность ухудшения глобальной ситуации с пандемией. Следовательно,
глобальные ограничения будут действовать и в 2021-2022 годах.
Прогнозируется, что экономика внешнеторговых партнеров будет
восстанавливаться медленно, внешний спрос выйдет на докризисный уровень
только во втором квартале 2023 года, а положительная динамика цен на
золото, как на безопасный актив, сохранится.
При рисковом сценарии внутренняя экономическая активность
и совокупный спрос, по прогнозам, выйдут на докризисный уровень только
к концу 2022 года, экономика достигнет своего потенциального уровня после
2023 года, а дефицит консолидированного бюджета останется на уровне 6-7%.
В условиях этого сценария процесс либерализации регулируемых цен,
вероятно, будет отложен на 2023 год.
В этом сценарии давление на инфляцию со стороны факторов спроса
снизится, а отклонение инфляции от прогнозной траектории позволит «немного
смягчить» денежно-кредитные условия. В то же время, как и в 2020 году,
инструменты денежно-кредитной политики будут использоваться для
достижения баланса между целями поддержания экономической активности
и достижения стабильности цен.
В рамках каждого сценария, исходя из тенденций развития и ожидаемых
изменений, будут определяться денежно-кредитные условия на 2021-2023 гг.
и набор денежных инструментов, соответствующих сценариям. При этом
особенности каждого сценария оцениваются с точки зрения характера
и формирования факторов инфляции. Вследствие этого, разрабатывается
соответствующая система мер реагирования на них.
Центральный банк Республики Узбекистан
Следует отметить, что во всех трех сценариях целевой показатель
Центрального банка инфляции сохраняется на уровне 5% к концу
2023 года. Постоянные цели по обеспечению стабильности банковской
и платежной систем остаются неизменными.
В целях совершенствования операционного механизма и повышения
гибкости управления ликвидностью в банковской системе, планируется
внедрить операции «тонкой настройки» сроком от 2 до 13 дней для.
Кроме того, планируется обеспечить эффективное перераспределение
ликвидности на межбанковском денежном рынке с постепенным снижением
роли Центрального банка.
В дальнейшем планируется увеличить объемы выпуска облигаций
Центрального банка с более короткими сроками погашения. В то же время
будут разработаны механизмы для повышения прозрачности выпуска
облигаций, публикации их графиков к началу каждого квартала
и предварительного определения объема выпусков исходя из ситуации
с ликвидностью в банковской системе.
Вместе с тем, дальнейшее совершенствование внутреннего валютного
рынка повысит роль участников рынка в определении валютного курса, а также
его гибкость к внутренним и внешним факторам.
Кроме того, информация о целевых показателях инфляции, решениях
в денежно-кредитной сфере и работе, проводимой для разработки
операционного механизма, будут регулярно публиковаться для широкой
общественности в процессе реализации новой коммуникационной политики.
Следует отметить, что обеспечение макроэкономической стабильности
и достижение высоких темпов экономического роста в среднесрочной
перспективе во многом зависит от структурных реформ, а также от
привлечения внутренних и иностранных частных инвестиций в экономику.
Это, в свою очередь, тесно связано с эффективностью и практической
значимостью мер, направленных на реформирование государственных
предприятий, развитие конкурентной среды в экономике, создание
благоприятных институциональных условий для ведения бизнеса
и повышения совокупной производительности.
При этом в центре внимания Центрального банка будут оставаться задачи
по обеспечению скоординированности проведения структурных реформ, мер
макроэкономической политики с целевыми показателями инфляции,
а также по поддержанию финансовой стабильности
Список использованных источников:
1. Брегель, Э. Я. Торговый капитал и торговая прибыль. Ссудный капитал и кредит.
Денежное обращение при капитализме [текст] / Э. Я. Брегель. – М. : Изд-во ИМО, 1962. –
143 с.
2. Деньги. Кредит. Банки: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям, по специальностям «Финансы и кредит», «Бухгалтерский учёт,
анализ и аудит» [Текст] / Е. Ф. Жуков, Н. М. Зеленкова, Н. Д. Эриашвили; под ред.
Е. Ф. Жукова. – 4-е изд., перераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2010. – 783 с.
3. Банковский сектор РФ: обеспечение его конкурентоспособности и устойчивости:
[текст] : монография; [под ред. Л. А. Толстолесовой].  Новосибирск: Изд. «СибАК», 2014.
136 с.
4. Терехова, С. А.. Финансовый менеджмент: учебное пособие [Текст] /
С. А. Терехова.  Тюмень: Издательство Тюменского государственного университета, 2011.
 280 с.
5. Никулина, Н. Н. Финансовый менеджмент организации. Теория и практика
[Электронный ресурс] : учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям «Финансы и кредит», «Бухгалтерский учет, анализ и аудит», «Менеджмент организации» / Н. Н. Никулина, Д. В. Суходоев, Н. Д. Эриашвили.  М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2012. 
511 с.
6. Налоговый кодекс. Часть вторая. Ст. 285 [Электронный ресурс]. – Режим доступа:
https://www.consultant.ru/document/cons_doc_LAW_28165/
7. Петров, А. Ю. Комплексный анализ финансовой деятельности банка [Текст] /
А. Ю. Петров, В. И. Петрова. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 560 с.
8. Статистика банковского сектора. Официальный сайт Банка России [Электронный
ресурс] режим доступа http://www.cbr.ru/statistics/?PrtId=pdko (дата обращения 11.03.2016)
9. Статистика банковского сектора на официальном сайте Банка России [Электронный ресурс] режим доступа http://www.cbr.ru/statistics/?PrtId=int_rat. (дата обращения
11.03.2016)
10. Финансовая математика [Текст] : учебное пособие для студентов, обучающихся
по специальностям 080105 «Финансы и кредит», 080109 «Бухгалтерский учёт, анализ и аудит», 080102 «Мировая экономика», 080107 «Налоги и налогообложение» / П. Н. Брусов,


1 Деньги. Кредит. Банки: учебник для студентов вузов, обучающихся по экономическим специальностям, по специальностям «Финансы и кредит», «Бухгалтерский учёт,

2 Денежное обращение при капитализме [текст] / Э. Я. Брегель. – М. : Изд-во ИМО, 1962.

3 . Терехова, С. А.. Финансовый менеджмент: учебное пособие [Текст] /

4 Open info /uz Центральный банк Республики Узбекистан

Download 36,63 Kb.

Do'stlaringiz bilan baham:




Ma'lumotlar bazasi mualliflik huquqi bilan himoyalangan ©hozir.org 2024
ma'muriyatiga murojaat qiling

kiriting | ro'yxatdan o'tish
    Bosh sahifa
юртда тантана
Боғда битган
Бугун юртда
Эшитганлар жилманглар
Эшитмадим деманглар
битган бодомлар
Yangiariq tumani
qitish marakazi
Raqamli texnologiyalar
ilishida muhokamadan
tasdiqqa tavsiya
tavsiya etilgan
iqtisodiyot kafedrasi
steiermarkischen landesregierung
asarlaringizni yuboring
o'zingizning asarlaringizni
Iltimos faqat
faqat o'zingizning
steierm rkischen
landesregierung fachabteilung
rkischen landesregierung
hamshira loyihasi
loyihasi mavsum
faolyatining oqibatlari
asosiy adabiyotlar
fakulteti ahborot
ahborot havfsizligi
havfsizligi kafedrasi
fanidan bo’yicha
fakulteti iqtisodiyot
boshqaruv fakulteti
chiqarishda boshqaruv
ishlab chiqarishda
iqtisodiyot fakultet
multiservis tarmoqlari
fanidan asosiy
Uzbek fanidan
mavzulari potok
asosidagi multiservis
'aliyyil a'ziym
billahil 'aliyyil
illaa billahil
quvvata illaa
falah' deganida
Kompyuter savodxonligi
bo’yicha mustaqil
'alal falah'
Hayya 'alal
'alas soloh
Hayya 'alas
mavsum boyicha


yuklab olish