Японские свечи: Графический анализ финансовых рынков

часть февраля рынок держался в довольно узком диапазоне $0,14–0,15.
На свечном графике 26 февраля образовался молот, которому на
рисунке 18.3 соответствует буква А. Нижняя тень молота прорвала
область поддержки конца января, однако медведям не удалось удержать
новые минимумы, и произошел отскок. Через три дня нижняя тень
белой свечи от 2 марта (это область B на рисунке 18.3) подтвердила
прочность других минимальных отметок – середины января. Более того,
эта свеча в сочетании с ранее возникшим молотом образовали
основание «пинцет». Сразу несколько свечных индикаторов
предупреждали о достижении основания, что значительно повышало
вероятность дальнейшего резкого подъема. Поскольку уровни
подразумеваемой волатильности в точках А и В были сравнительно

---

низким, подъем цен наверняка сопровождался бы скачком этого
показателя, что и произошло в действительности.
Другой вариант использования свечей в торговле опционами связан
с попытками ловить основания и вершины. Практически каждая книга,
посвященная торговым стратегиям, предостерегает от таких
рискованных действий, но ведь все мы, признаться, иной раз на них
отваживаемся. На рисунке 18.3 представлен пример ситуации, в
которой с помощью опционов на фьючерс можно было провести
сделку, крайне опасную при открытии позиции по самому этому
фьючерсу. Данную сделку я в свое время рекомендовал клиентам, и не
будь у опционов свойства ограничивать риски, я никогда бы на это не
пошел.
В тот момент на рынке какао господствовала сильная бычья
тенденция, начавшаяся еще в ноябре 1989 г. на отметке $900. На данном
рисунке можно видеть этап роста цен, который представлял собой три
последние волны последовательности Эллиотта. Гребню волны 3
сопутствовала падающая звезда, а основанию волны 4 – бычья модель
«просвет в облаках». Исходя из коэффициента Фибоначчи, цель
движения цены для волны 5 находилась вблизи отметки $1520, и
именно у нее нужно было ожидать появления свечного сигнала,
подтверждающего достижение вершины. И вот в конце мая, после того
как рынок достигал максимума в $1541, именно в этом районе
возникла медвежья модель поглощения.
Как мне было устоять перед таким мощным сочетанием медвежьих
факторов – гребня пятой волны Эллиотта и медвежьей модели
поглощения? Опционы, на помощь! Я рекомендовал покупку
опционных контрактов пут с ценой исполнения $1400 (с еще большей
охотой я посоветовал бы ликвидировать ранее открытые длинные
позиции, но, к сожалению, у моих клиентов таковых не было). Если бы
даже мой прогноз о развороте на вершине оказался неверным и какао
продолжило дорожать, то последствия неблагоприятного движения
цены частично компенсировало бы повышение волатильности – его
можно было отыграть с помощью еще одной опционной стратегии. Но,
как оказалось, медвежья модель поглощения и гребень пятой волны
Эллиотта действительно образовали вершину.

---