Японские свечи: Графический анализ финансовых рынков

Гэпы тасуки вверх и вниз (Upward– and Downward-
Gap Tasuki)
Гэп тасуки вверх возникает, когда рынок находится в восходящем
тренде (см. рис. 7.14). После гэпа формируется белая свеча, а сразу за
ней – черная с ценой открытия в границах тела белой свечи и ценой
закрытия ниже него, при этом тела свечей должны быть примерно
одинаковыми по размеру. Гэп тасуки вверх служит сигналом к покупке
в день формирования черной свечи, если окно при этом не закрывается,
а в противном случае следует считать, что силы продавцов достаточно
велики, и бычий сигнал не подтвержден. Обратное правило применимо
по отношению к аналогичной модели при нисходящем тренде – гэпу
тасуки вниз (см. рис. 7.15). Обе эти модели на реальных графиках
встречаются редко.

---

На рисунке 7.16 вы найдете пример гэпа тасуки вверх. В последнюю
неделю сентября с небольшим гэпом возникла белая свеча, за ней
последовала черная с ценой открытия в границах тела белой свечи и
ценой закрытия ниже него. Обратите внимание, что сентябрьское окно
выступило уровнем поддержки во время отката цен в октябре, после
чего бычья свеча «захват за пояс» просигнализировала о грядущем
повышении.
Гэпы на максимумах и на минимумах (High-Price
and Low-Price Gapping Plays)
После резкого роста в течение одной-двух сессий рынок нередко
вступает в стадию консолидации, и на графике возникает несколько
свечей с маленькими телами, которые отражают неуверенность
участников торгов. Но если после этого очередная сессия открывается с
гэпом вверх, значит настало время покупать. Модель, сформированная
таким поведением цен, называется гэп на максимумах (см. рис. 7.17), и,
как нетрудно догадаться, имеет медвежьего брата-близнеца – гэп на
минимумах (см. рис. 7.18). Вторая из этих моделей образуется, когда

---

рынок консолидируется в области низких цен после резкого снижения
накануне. Группа свечей с маленькими телами вселяет надежды, что
дно уже достигнуто, однако новое падение с образованием гэпа сводит
эти надежды на нет.
На рисунке 7.19 можно увидеть, как в конце октября – начале
ноября группа из трех свечей с маленькими телами помогла рынку
«переварить» результаты бурного подъема накануне. Затем на графике

---

образовалось окно вверх и таким образом сложилась модель
продолжения тенденции «гэп на максимумах». Рост продлился до
появления завесы из темных облаков 17 и 18 ноября, а в январе возник
еще один гэп на максимумах. Границы окна, входящего в состав этой
модели, в дальнейшем выступили областью поддержки.

---

На рисунке 7.20 при открытии окна 29 июня возник бычий сигнал,
поскольку завершилось формирование гэпа на максимумах. Можно
заметить, что ранее на графике уже складывалась похожая комбинация
свечей – 11 июня появилась свеча с длинным белым телом, а за ней
последовали две свечи с маленькими телами. Но для завершения
модели «гэп на максимумах» должно было открыться окно вверх, а
этого так и не произошло, и, следовательно, сигнала к покупке не
возникло.
Как показано на рисунке 7.21, индекс S&P упал на 18 пунктов 20 и
23 июля 1990 г., а затем больше недели колебался в боковом диапазоне
(модели «гэп на максимумах» и «гэп на минимумах» предполагают, что
консолидация рынка должна продолжаться не более 11 торговых
сессий). Знакомый брокер, о которой я рассказывал в начале книги,
сообщила мне, что один из ее клиентов в Японии, управляющий
инвестиционным фондом, 2 августа на основании модели «гэп на
минимумах» получил сигнал к продаже. Это еще раз возвращает нас к
тезису о том, что в свечном анализе не существует строгих правил, есть
лишь рекомендации. В данном случае модель «гэп на минимумах» была
неидеальной, поскольку окно, строго говоря, на графике не

---

образовалось: 1 августа рынок опускался до 355,8 пункта, а 2 августа
торги начались чуть выше – на отметке 355,9. Кроме того, 23 июля,
когда сформировалась длинная черная свеча, торги завершились не на
минимальных отметках сессии, а выше, хотя в дальнейшем цена
оставалась в нижней части диапазона. В целом сложившаяся на
графике комбинация свечей напоминала гэп на минимумах, и для
японского управляющего этого оказалось достаточно, чтобы считать
модель завершенной.