Y3I>EK11ctoh pecnYI>U11kac11 ou11 ba ypta

n rHHHr BaKT Mo6aMHHAarH 6ax, cHHH x, rarn

apYara MabJl M 6yJl aH “Bal\ – 6y nyJl” )l, H H6Opa nyJl Hr HOMHHaJl 6ax,OcH)l, cpapl\Jl peaJl 6ax,OcHHH (l\Hi1 THHH Ba x,apH)l, HMKOHH51 ) Bal\T yTHwH 6HJlaH y3JlyKcH3 y3rapHwHHH aHrJl Ta)l,H. Owl\ Ya l\HJlH6 ai1 H)l, , OpHi1 KyH)l, rH 6Hp nyJl 6HpJl peaJl 6ax,OcH ywa nyJl 6HpJl Hr x,ap l\ H)l, i1 yTraH Bal\T )l, BpJl pH)l,arH peaJl 6ax,OcH)l, H cp pl\ l\HJla)l,H Ba yHHHr (ywa nyJl 6HpJl rHHHHr) KeJl aK)l, (6Hp Oi1, i1 Jl Ba x,.K. Bal\ My)l,)l, Jl )l, ) peaJl 6ax,OcHra TeHr 6yJlMai1)l, . Wy MyHOca6aT 6HJl ypHHJl caBOJl nai1)l,O 6yJla)l, : l\aH)l,ai1 Ba HHMa yYyH 6yH)l,ai1 x,OJl cO)l, 6yJla)l, ? Yw6y caBOJl aBO6 TOnHw yYyH l\ i1H)l,arH wapTJlH MHcOJlHH KypaMH3.
3 l\HJlai1Jl , 6H3 6yryHrH KyH)l, 1000 cyMra 3raMH3 Ba 6y nyJl cyMMacHHH 6yryHOl\ capcpJl eKH KeJl K)l,a HcTebMOJl yYyH cal\Jl 6 l\ i1 MyMKHH. VI KHHYH i1yJl 6yi1 Ya Hw TyTHJl a, 6y nyJl cyMMacHHH y3HMH3)l, x,apaKaTcH3 cal\Jla6 l\OJl)l, HMH3 eKH 6aHK)l,arH )l, nO3HT x,HcO6 pal\aMHMH3ra )l, pOMa)l, OJl Mal\ca)l,H)l,a HHBecTHu,H51 cHcpaTH)l,a l\ i1 MyMKHH. yH)l, 6H3HHHr HHBecTHu, OH x,aTTH x,apaKaTHMH3 Kyn)l, H 6aHK TOMOHH)l, H 6epHJl )l, H )l, pOMa)l, MHl\)l,OpHra Ba 6aHK TH3HMHHHHr HwOHYJlHJlHK Ba 6apl\apOpJlHJl )l, pa aJl pHra 6OFJlHl\.
MacaJl , 6aHK )l, nO3HTH 6yi1 20 cpOH3 MHl\)l,OpH)l, i1HJlJlHK )l, pOMa)l, TyJl Ha)l,H )l, 6 OJl i1Jl . YH)l,a )l, nO3HTra l\yi1HJlraH nyJl cyMMacH)l,aH 200 cyMJl (1000 cyMHHHr 20 cpOH3H MHl\)l,OpH)l, ) )l, pOMa)l, OJl H3 MyMKHH Ba 6H3HHHr yMyMHi1 nyJl 1200 cyMHH TawKHJl 3Ta)l,H. HaTH a)l,a, 6H3HHHr x,O3HprH 1000 cyM nyJl Hr 6Hp i1HJl)l,aH Kei1HHrrH 3KBHBaJleHTH 1200 cyM 6yJl )l,H.
Wy MyHOca6aT 6HJlaH caBOJl nai1)l,O 6yJla)l,H: aHK )l, nO3HTHra nyJl cp 3 )l, pOMa)l, OJl yYyH l\ i1 6H3HH HHMa YOpJlai1)l,H? y caBOJlHHHr aBO6H 4.1-4.3 naparpacpJl )l, KeJlTHpHJlraH HHBecTHu,H51Jl p )l, pOMa)l,JlHJl rH Ba cp H3 cTaBKaJl pHHHHr Hl\ O)l,Hi1 Ma3MyHH)l, My accaMJl aH.
cTaBKacH nyJl KanHTaJlHHHHr 6ax,OcH cHcp TH)l,a HKKH TapKH6)l,aH H6OpaT:

• 
  nyJl HHcpJl51u,H51 )l, pa acH)l,aH KeJl YHl\a)l,HraH l\ )l, cH3Jl HHwHHH KOMneHcau,H51JlOBYH HHcpJl51u,HOH KyTHw (Tax,JlHJl Ba npOrHO3 acOcH)l,a);
  
• 
  TyJlaHa)l, peaJl cp cTaBKa eKH l\ HMYa paF6aT. yJl , 6HpHHYH)l, , HHBecTOp y3 nyJlJl pHHH HHBecTHu,H51 l\HJlHwH yYyH MHHHMaJl 6ax,O (Hapx,) cHcpaTH)l,a, HKKHHYH)l,aH, HHBecTHu,H51 TypJlH pHcKJl pra o3 TyTraHH yYyH paF6aT cHcpaTH)l,a By y)l,ra KeJla)l, .
  

IOl\OpH)l, ai1THJlraHJl pra acOcJl H6, nyJl Ma6JlaFJl pHHH HHBecTHu,H51 l\HJlHwHHHr TypJl BapHaHTJl pHHH MaHcpcp TJlHJl 6ax,OJl Ba yHHHr HerH3H)l, acOcJl HHBecTHu, OH l\ pOp l\ 6yJl l\HJlHw HMKOHHHH 6epyBYH acOcHi1 cp JlaJlapHH KeJl MH. X,HcO6Jl pHH MypaKKa6 cpOH3Jl cXeMacH ep)l, )l, aMaJl a OwHpaMH3 (4.2, 4.3 naparpacpJl a l\ aJl ).
KypHJlaeTraH MHcOJl )l, HpacH)l, x,HcO6Jl l\yi1 )l, cp pMyJl ep)l,aMH)l, aMaJlra OwHpHw MyMKHH:
C = PV(1+r),
6yH)l, C – aMFapMaJlapHHHr KeJl aK)l, 6ax,OcH; PV – 6HpJl YH (6OwJlaHFHY) l\yi1HJl eKH l\ i1HJl HHHr OpHi1 6ax,OcH; r – cpOH3 cTaBKacH.
XycycaH: C₁=1000(1+0,20)=1200 cyM.
Arap nyJl Ma6JlaFJlap Kei1 i1HJl x,aM 6aHK )l, HTH)l,a l\OJl)l, HJl a, yH)l,a HKKH i1HJl)l,aH cyHr l\ i1H)l, rH cyMMaHH OJl H3:
1200 cyM 6HpHHYH i1HJl yYyH Ba nJloc 1200X0,20=240 cyM HKKHHYH i1HJl yYyH, aMH 1440 cyM.
YH)l,a cpOpMyJl l\ i1 )l, rHYa HcpO)l,aJl w MyMKHH:
C = PV(1+r)² .
Yx,waw paBHw)l,a 6y cp Jl Bal\THHHr n-YH )l,aBpH yYyH:
C_n = PV(1+r)ⁿ, (4.4.1)
6yH)l,a r – y3rapMac MHl\)l,Op )l,e6 OJl )l,H.
Yw6y cp pMyJl ep)l, )l, nyJl aMFapMacHHHHr KeJl aK)l, (MabJl M n My)l,)l, )l, Kei1 H) 6ax,OcHHH (arap 6OwJl l\yi1HJlMa x,ap i1HJl r cTaBKa)l, )l, pOMa)l, KeJl Hpca) TOnHw MyMKHH.
Arap 4.4.1-cp MyJla)l,a r ypHHra KyTHJl eTraH HHcpJl51u,H51 )l, pa acHHH l\ i1 K, yH)l, nyJl
KeJl aK)l, 6ax, cHHH (C_n ) TOnHw MyMKHH. y 6ax,O, yHH nyJl OpHi1 6ax,OcH (PV) 6HJlaH cOJl HpHJlraH)l, , KeJl aK)l, nyJl l\aHYaJl K l\ )l, cH3Jl aHHHH KypcaTa)l, .
4.4.1-YH cp pMyJla)l, KeJl YHl\ 6, MabJl M (n) i1 JlJlap)l, Kei1 H MaB y)l, (r) cTaBKa)l,
aMFapMa cyMMacHHH (C_n ) TabMHHJlaw yYyH 3apyp 6yJl 6OwJl nyJl l\ i1HJl HHH (PV)
x,HcO6Jl 6 TOnHw MyMKHH.
PV=C_n/(1+r)ⁿ (4.4.2)
MacaJl , 6aHK )l, ra l\ HYa nyJl cyMMacHHH l\ i1 KepaKKH, yY i1HJl)l,aH cyHr 6eJlrHJl raH 25 cp H3Jl i1HJlJl cTaBKa 6yi1 5000 cyM )l, a)l, OJl Mal\ca)l,H)l, . 4.4.2-YH cpOpMyJl l\yJlJl , 2560 cyM OJlaMH3.
Hr cy3yBYaH cTaBKacH)l, HaTH a 6Owl\ Ya 6yJl MyMKHH. MacaJl , i1HJlJl 50 cpOH3
)l, pOMa)l, KeJl yBYH JlOi1Hx,ara HHBecTHu,H51 l\HJlHwHMH3 MyMKHH. AMMO 6HpHHYH i1HJl yYyH )l, pOMa)l,Jlap
200 cyM MHl\)l,OpH)l,a, HKKHHYH i1HJl yYyH 3ca 400 cyM TyJl )l, . y x,OJl)l, KeJl aK)l, rH )l, pOMa)l,JlapHHHr
OpHi1 6ax,OcHHH (l\Hi1MaTHHH) TOnHw JlO3HM. yHHHr yYyH x, 2-YH cpOpMyJl l\ JlJl w MyMKHH, Jl HH 6y 6ax,O 3pKHH )l, pOMa)l,Jl MHl\)l,OpHra 6OFJlHl\ x,OJl)l, )l,Hcpcp peHu, u,H51Jl HraH (Mai1)l,aJlaHraH) 6yJl wH 3apypJl rHHH x,HcO6ra OJl KepaK, 51 H:
PV=(200/(1+0,5))+(400/(1+0,5)²)=311 cyM.
HaTH a Ox, rH HKKH i1HJl yYyH HHBecTHu,H51Jl p)l, H KyTHJl )l, pOMa)l,JlapHHHr OpHi1 6ax,OcH
311 cyMra TeHrJl HHH 6HJl)l,Hpa)l,H. y HaTH aHH yw6y JlOi1Hx,ara HHBecTHu,H51 l\HJl yYyH 3apyp 6yJl H
Ma6Jl Jl HHr OpHi1 6ax,OcH eKH aJl HaTHB JlOi1Hx,aJl a l\HJl Ha)l, aH HHBecTHu,H51Jlap
)l,apOMa)l,JlHJl 6HJl H cOJl wTHpHwHMH3 MyMKHH.
3 l\HJlai1Jl , yw6y JlOi1Hx, ra aJl epHaTHB 6yJl JlOi1Hx,a 6yi1 x,aM HHBecTHu,H51)l,aH i1HJlJl 50 cpOH3 )l, pOMa)l, 6eJlrHJl HaraH 6yJl 6, Jl HH yH)l, (aaBJlrHcH)l,aH) cp pl\Jl l\ i1H)l,
)l, pOMa)l, TyJl TapTH6H ypHaTHJl : 6HpHHYH i1HJl yYyH – 100 cyM, HKKHHYH i1HJl)l, – 500 cyM TyJlaHa)l,H. 2-YH cp MyJl HH l\yJl 6, PV=239 cyM 3KaHJlHrHHH TOnaMH3.
WyH)l, i1 l\HJl KypHHH6 TypH6)l,HKH, HHBecTHu,H51 Hr 6HpHHYH BapHaHTH 6yi1
)l, pOMa)l,JlapHHHr OpHi1 6ax,OcH HKKHHYHcHHHKH)l, H ol\OpH, )l, MaK nyJl Ma6JlaFJl pHHH 6HpHHYHcHra HHBecTHu,H51 l\HJl w Mal\ a)l,ra MyBOcpHl\)l, .
Ai1 OH3KH, KeJlTHpHJlraH cpOpMyJlaJlap nyJl )l, pOMa)l, KeJl wH yYyH Hl\ O)l,HeT)l,a y3Jl KcH3 x,apaKaT)l,a 6yJl wH Ba wy Opl\aJlH yHHHr l\a)l,pHHH TabMHHJl w KepaKJlHrHHH KypcaTa)l,H.
AMaJlHeT)l,a nyJl Ma6JlaFJlapHra 6yJlraH TaJla6 y)l,a ol\OpH 6yJlHwH Ba y x,ap )l,OHM x,aM TyJla l\OH)l, HJl OJl cJl x,OJl TJl pH Kyn yYpai1)l, . WyHHHr yYyH x, 6y apaeH 6Hp 6HpH 6HJlaH TeHr 6yJl aH 6Hp HeYa Bal\ OpaJlHl\Jl a 6yJl a)l, , 6y apaeH )l, MH)l, nyJl Ma6Jl Jl ra 6yJl aH yMyMHi1 TaJl TeHr yJlywJlap)l, l\ nJl a)l, . y x, JlJlap)l, x,aM nyJl Hr OpHi1 Ba KeJl aK)l, 6ax,OJl HHc6aTH TyFpHcH)l,a TacaBBypra 3ra 6yJlHw JlO3HM.
Yw6y Mal\ )l,Jlap)l,a l\ JlJl HJla)l, raH cp pMyJlaJl pHH KeJlTHpaMH3.
3 l\HJlai1Jl , 10000 cyMHH x,ap i1HJlH 4 i1HJl )l,aBOMH)l,a i1HJlJlHK 12 cp H3 )l, pOMa)l, KeJl BYH 6aHK )l, nO3HTHra KHpHTH6 6OpaMH3. Arap i1HJlJl l\ i1HJl cyMMacHHH A )l, 6 6eJlrHJl caK, yH)l, 4 i1HJl)l,aH Kei1 rH aMFapHJl H nyJl cyMMacH l\ i1H)l, rH cp Jl ep)l,aMH)l,a x,HcO6Jl Ha)l,H: