Xalqaro valyuta bozori

Valyuta bozor kursining o’sishi

Yuqori strayk narxi
Muddat tugashigacha uzoq davr

Muqobil valyuta foiz stavkasining o’sishi
Xorijiy valyuta (optsion valyutasi) foiz

stavkasining o’sishi

Valyuta kursi beqarorligining o’sishi

Valyuta optsionlari uchun rag’bat strayk narxiga nisbatan foizlarda, yohud optsion valyutasi miqdorida (misol uchun har bir evro uchun tsentlarda) ifodalanishi mumkin.

Optsion quyidagicha tarzda kotirovkalanadi:

• 
  - Spot price USD/DEM = 1,8200
  
• 
  - Stirikeprice = 1,8200
  
• 
  - USD interest = 5,5 %
  
• 
  - DEM interest = 3,5 %
  
• 
  - Matyrity (davr) = 6 M
  
• 
  - Volatility (beqarorlik) = 10 %
  

«Put» optsionga rag’bat = 3,2944 %

= 0,05994 DEM har bir USD uchun

«Put» va «kol» optsionlarning bir vaqtidagi xaridi va sotuvini biriktirish (kombinatsiyalash) vositasida xedjer uchun yo’l qo’yiladigan oraliq (diapazon)da valyuta kursi tebranishlarini cheklovchi yo’lakni aniqlab, kelgusidagi almashtirish kursi o’zgarishlari xatarini xedjerlash mumkin.


_{Optsion yo’lak yaratish orqali xedjirlash}
Deylik, xedjer kelgusida muayyan miqdorda xorijiy valyutani sotib olishi zarur. Bu valyutaning oddiy forvard xaridini amalga oshirish o’rniga u strayk narxni belgilab, o’z bankidan «kol» optsionni sotib olishi mumkin. Bir vaqtning o’zida u «put» strayk narxni belgilab, o’z bankidan «kol» optsionni sotib olish mumkin. Bir vaqtning o’zida u «put» optsionni pastroq darajada sotib, buning uchun rag’bat olishi, va shu tariqa, sotib olingan «kol» optsion uchun to’langan rag’batni kompensatsiya qila oladi.

Faraz qilaylik, xedjer AQSh dollariga nisbatan 1,0850 darajada evro xarid qilish uchun «kol» optsionni sotib olishga qaror qiladi. Bu optsion uchun to’langan rag’batning bir qismini kompensatsiyalash uchun, xedjer «put» optsionni 1,0750 darajada sotish to’g’risida qaror qabul qiladi.

Quyidagi hollarda spot-kurs kol optsionning strayk narxidan yuqori bo’ladi:

1. 
   Sotilgan put talabga ega emas, chunki spot kurs sotilgan put optsionning strayk narxidan ko’ra foydaliroq.
   
2. 
   Sotib olingan kol optsion bajariladi, zero bunday kursda u –in-the-money bo’ladi.
   

Spot-kurs «kol» optsionning strayk narxidan past bo’lgan, ammo «put» optsionning strayk narxidan yuqori bo’lgan holda bu kursda har ikki optsion Out-of-money bo’ladi va tabiiyki ijrosiz kechadi. Valyuta xaridi xedjer tomonidan spot bozorida amalga oshiriladi.

Spot-kurs «put» optsionning strayk-narxidan past bo’lgan hollarda:

1. 
   Xedjer valyutani «put» optsionning strayk narxi bo’yicha sotib olishga majbur;
   
2. 
   «kol» optsion ijrosiz kechadi, chunki bunday kursda u «ont-of-the-money» ga aylanadi. Kush bu shuni anglatadiki, valyuta xatari 1,0750 darajasida xedjerlangan, bunda pastroq joriy spot-kurs bo’yicha xarid qilish imkoni yo’qoladi.
   

Valyuta kursi qanchalik o’zgarmasin, xatar 1,0750 va 1,0850 orasidagi yo’lak bilan chegaralanadi