Uzauto motors

Business environment 
 
The Uzbekistan economy continues to display characteristics of an emerging market, including but 
not limited to, a currency that is not freely convertible outside of the country and a low level of 
liquidity in debt and equity markets. 
Economic stability in Uzbekistan is largely dependent upon the effectiveness of economic measures 
undertaken by the Government of Uzbekistan, together with other legal, regulatory and political 
developments, all of which are beyond the Group’s control. 
The Group’s financial position and operating results will continue to be affected by future political 
and economic developments in Uzbekistan including the application and interpretation of existing 
and future legislation and tax regulations, which greatly impact Uzbek automotive markets and the 
economy overall. 
Management is taking necessary measures to ensure sustainability of the Group’s operations, 
however the management is unable to predict the effectiveness and continuity of such political and 
economic developments and their impact, if any, on the Group’s financial performance. 
In June 2021, S&P Global Ratings affirmed its long and short-term foreign and local currency ratings 
on Uzbekistan at ‘BB-/B’. However, the outlook was raised to stable. The decision was made due to 
the slowdown in the growth of country’s external debt, improved fiscal policy and reforms.
In March 2020, the World Health Organisation declared the outbreak of COVID-19 a global 
pandemic. In response to the pandemic, the Uzbek authorities implemented numerous measures 
attempting to contain the spreading and impact of COVID-19, such as travel bans and restrictions, 
quarantines, shelter-in-place orders and limitations on business activity, including closures. These 
measures have, among other things, severely restricted economic activity in Uzbekistan and have 
negatively impact businesses, market participants, clients of the Group, as well as the Uzbek and 
global economy. During 2021, the business environment has gradually recovered from the 
coronavirus pandemic, and began actively restoring its activities as it was before pandemic. 

---