Учебное пособие для студентов магистерских программ москва Екатеринбург 014 удк ббк п

Методы анализа инвестиционных проектов
 
В процессе расчетов Project Expert автоматически генерирует 
стандартные отчетные бухгалтерские документы: отчет о прибылях и 
убытках; бухгалтерский баланс; отчет о движении денежных средств; 
отчет об использовании прибыли.
В разделе «Результаты» (рисунок 8.12) формируются финансо-
вые отчеты бизнес-плана (баланс, отчет о прибылях и убытках, о 
движении кэш-фло и отчет об использовании прибыли). При этом 
существует возможность просмотра детализированных результатов, 
например, изменения объема продаж отдельно по каждому виду про-
дукции и способу ее реализации в течение нескольких лет, создание 
собственных отчетов и таблиц, углубляющих возможности анализа 
финансовых результатов для принятия обоснованного управленче-
ского решения. 
Рисунок 8.12

Окно «Результаты» 

---

261 
Бизнес-план по своей сути является прогнозным инструментом, 
направленным на оценку экономической эффективности инвестици-
онных проектов. Успех проекта зависит от множества факторов, 
часть из которых не контролируется и не управляется со стороны 
предприятия. Среди всех рисков, которым подвержены промышлен-
ные предприятия, можно выделить маркетинговые риски, риски не-
соблюдения графика и превышения бюджета проекта, общеэкономи-
ческие риски. 
Маркетинговые риски связаны со снижением объемов сбыта или 
ошибками в ценообразовании на новый вид продукции и являются 
наиболее распространенными для промышленных предприятий. В 
большинстве случаев это результат низкого качества маркетинговых 
исследований (недостаточное изучение потребностей рынка, конку-
рентов, сегментирования клиентов и т.д.). Очевидно, что вывод но-
вых товаров на рынок требует выбора способов продвижения, учета 
специфических особенностей каналов сбыта и проведения маркетин-
говых кампаний.
Причиной рисков, связанных с несоблюдением графика работы 
и бюджета, могут являться как внешние факторы, так и особенности 
каждого конкретного проекта. К внешним факторам можно отнести
изменение законодательства или чрезвычайные события. Например, 
аномальные погодные условия значительно влияют на спрос продук-
тов пищевой промышленности, что приводит к отклонениям между 
фактическими и плановыми продажами. В ряде случаев несоблюде-
ние графика работ и бюджетов может быть связано с менеджментом 
проекта или нарушением договорных обязательств поставщиков сы-
рья, материалов, оборудования, услуг, следовательно, договорные ус-
ловия должны содержать санкции, снижающие риски производителя.
Общеэкономические риски связаны с внешними по отношению 
к предприятию факторами. Примером могут служить изменения кур-
сов валют и процентных ставок, инфляции, риск увеличения конку-
ренции в отрасли из-за общего развития экономики в стране или риск 
выхода на рынок новых игроков.
Снижение рисков в результате инвестиционного проекта дости-
гается за счет их учета на всех этапах проекта, начиная от его плани-
рования. 
Модуль «Анализ чувствительности» позволяет оценить измене-
ния показателей эффективности проекта при изменении условий его 
реализации. Для анализа необходимо выбрать показатель, по которо-

---

262 
му будет проанализирован проект, и после расчета проанализировать 
результат (рисунок 8.13, рисунок 8.14).