To enlighten investors on the impact of these breakthroughs and the opportunities they should create, we began publishing Big Ideas in 2017. This annual research report seeks to highlight

Traditional Banks Are Facing 
Potentially Sizeable Risks
$0.0
$0.2
$0.4
$0.6
$0.8
$1.0
$1.2
$1.4
$1.6
1995
1998
2001
2004
2007
2010
2013
2016
2019
2022
2025
Unsecured Consumer Debt (Trillions, USD)
Total Unsecured Consumer Debt in the US
Banks' Balance Sheet
Credit Card Securitization
Digital Wallets
Unsecured Digital Wallets
Unsecured Personal Loans

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•
Forecasts are inherently limited and cannot be relied upon. 
Source: ARK Investment Management LLC, 2020 based on data sourced from: Offline/Online Commerce assumes digital wallet captures 5% lead generation fee for 100% of offline and online average US consumer retail spend. Insurance 
assumes digital wallet captures 10% lead generation fee of average insurance revenue per US consumer. Saving and Spending Account assumes digital wallet captures spread between interest and risk-free rate for average balance of US 
transaction accounts as defined by the Federal Reserve. Offline and Online Payments assumes digital wallet captures fee standard exempt debit interchange revenue of 100% of offline and online average US consumer retail spend. 
Personal credit assumes 6% revenue yield on average consumer debt of US consumer. Mortgage assumes 10% lead generation fee on average revenue per mortgage per average US consumer. Brokerage assumes digital wallet captures 
net interest and fees (excluding commissions) revenue from average US brokerage consumer.
35
Digital Wallets
•
If digital wallets were to become 
consumer financial dashboards, ARK 
estimates that the net present value 
associated with their financial service 
revenues will exceed $10,000 per average 
US user.
•
Beyond financial services, digital wallets 
could become lead generation platforms 
for offline and online commerce, 
potentially adding another $9,000-$10,000 
to the net present value of their revenues.