Таълим вазирлиги

2- мисол. Қимматли қоғозлар портфелидаги турли коррелятсион 
қийматлар (360 кунлик қимматли қоғозлар бозоридаги ўзгариш ҳажми) 100 
миллион долларлик қимматли қоғоз 10 йил муддатга 7.96% билан берилган 
бўлиб, Б = 100/1.079610 = 46.491миллион долларни ташкилк этса, 100 
миллионлик портфелдаги валюта рискини топинг? 
Аввал кунлик ўртача улушни топсак,
Ва бу қуйдагини ташкил этган: 
Шундай қилиб 10 йилда риск қуйдаги миқдорни ташкил этган: 
Демак, валюта риски берилаётган қимматли қоғозларнинг 10 йилда 
88.479 қисми рискли тикилган сармоя ҳисобланади ва бу ижобий ҳолат 
ҳисобланади. 

---

349 
12-МАВЗУ:ФОИЗ РИСКЛАРИНИ БОШҚАРИШ 
Case study
Фоизлар – турли шаклаги қарзга пул беришдан ёки уни капитал маблағ 
сифатида ишлаб чиқаришга ёки молия бозорига сарф қилишдан оилинадиган 
фойданинг мутлақ қийматидир.
 
Фоиз риски молиявий рискларнинг бир туридир. У молиявий 
рискларнинг ресурслари ҳисобидан кутилаётган даромадга қўйилган фоиз 
ставкаларининг ўзгариши туфайли юзага келади, яьни фоиз ставкаларининг 
ўзгариши оқибатида кутилаётган молиявий даромадларнинг кам ёки кўп 
миқдорда бўлишидир.
Фоиз риски ҳам ўз таъсири доирасида уч хил бўлади: 
1. Позицион фоиз риски кредит ресурслари фоиз ставкасини “сузувчи” 
шаклида тўлаш ёки қайтаришда юзага келади. Масалан, компаниянинг 
банкка жойлаштирилган депозити учун фоиз ставкаси “сузувчи” шаклда 
бўлса ва бунда фоиз ставкаси камайса, компанияга зарар етиши мумкин. 
Аксинча, агар компания “сузувчи” шаклда кредит олса ва фоиз ставкаси 
ошса, компанияга зарар етиши мумкин. Мана шу ҳолатда позицион фоиз 
риски пайдо бўлади. 
2. Портфель фоиз риски компания чиқарган акция ва облигация фоиз 
ставкасининг ўзгариши туфайли молиявий активлар баҳоси ўзгаришида 
намоён бўлади. 
3. Иқтисодий фоиз рисклари келишилган фоиз ставкалари ўзгариши 
натижасида компания иқтисодий ҳолатининг ёмонлашуви ёки инқирозга юз 
тутган ҳолатларда пайдо бўлиши мумкин. Фоиз ставкасининг ўзгариши 
компания кутаётган юқори даромадга эришиш режасини амалга 
оширилмаслиги мумкин. Бу эса компания иқтисодиётига салбий таъсир 
қилади. Бундан ташқари, ўша мамлакатдаги миллий валюта курсининг 
ўзгариши ҳам компания учун фоиз рискини юзага келтиради. 

---

350