Т. М. Ковалевой

88
РАЗДЕЛ II. ФИНАНСЫ
важнейшим источником долгосрочных инвестиционных ресурсов для 
правительств, корпораций и коммерческих банков. Он подразделяется 
на рынок ссудного капитала и рынок ценных бумаг (фондовый ры­
нок). Инструменты рынка капитала связаны с процессом сбережения 
и инвестирования. Граждане делают сбережения, чтобы обеспечить 
будущее, повысить уровень жизни, предприниматели инвестируют 
денежные средства, приобретая здания и оборудование в целях полу­
чения прибыли в будущем. Инвестиции и сбережения с разных сто­
рон характеризуют один и тот же процесс — увеличение физических 
активов общества. Сбережения граждан представляют собой доход 
за вычетом расходов на потребительские товары, определяют размер 
частных инвестиций.
Размер частных инвестиций периодически колеблется, поскольку 
сумма, которую частные лица могут отложить на будущее, зависит от 
размера их дохода. Чем больше доход, тем больше та его часть, которую 
можно откладывать на будущее. Сумма, которую частные лица решают 
инвестировать, зависит в основном от ожидаемых расходов.
Равенства между сбережениями и инвестициями в современной 
экономике достичь невозможно, но устранить высокие диспропорции 
позволяет финансовый рынок.
На финансовом рынке осуществляется купля-продажа крупных 
партий иностранной валюты, что явилось основой для формирова­
ния валютного рынка. Непосредственными участниками валютного 
рынка являются коммерческие банки, имеющие соответствующую 
лицензию Банка России. При этом они могут выполнять поручения 
своих клиентов (предприятий) по покупке или продаже валюты в свя­
зи с исполнением предприятиями внешнеэкономических контрактов. 
С другой стороны, банки — участники валютного рынка могут осу­
ществлять от своего имени крупные спекулятивные операции с ино­
странной валютой с целью получения дохода. Ежедневно центральные 
банки устанавливают официальные курсы национальных валют. 
При этом они ориентируются на результаты торгов, осуществляемых 
на валютных биржах.
Крупнейшим российским валютным рынком является Московская 
межбанковская валютная биржа. На валютном рынке определяют курсы 
«спот» и «форвард». Спот-курс отражает цену валюты при ее немед­
ленной купле-продаже. Форвардные курсы показывают ее ожидаемую 
стоимость через один, три месяца и через один год.
Для обеспечения непрерывного функционирования финансового 
рынка необходимы участники — финансовые посредники и специализи­
рованные финансовые институты (рис. 8.2).

---