Sport menejmenti va iqtisodiyot

D/S— qarz miqdorining o‘z kapitaliga nisbati;

T_s — foyda solig‘i.

Qoidaga ko‘ra, mazkur formulani taftish usuliga qarab boshqa ko‘rinishda taqdim etish mumkin. Birinchi variant SARM usuliga bilan eng yaxshi muvofiqlikni aniqlash uchun foydalaniladi va shu sababli ifoda regressiya tenglamasiga maksimal darajada yaqinlashtirilgan bo‘ladi.

bu erda β_ju — qarzga olingan mablag‘lar yo‘qligida aksiyalar bo‘yicha foydaning o‘sishi va bozor portfeli foydasining o‘sishi o‘tasidagi aloqani tavsiflaydigan keltirilgan regressiya koeffistienti.

Ushbu ifodani uchta tarkibiy qismning yig‘indichi ko‘rinishida taqdim etish mumkin. Birinchi tarkibiy qism – i – risksiz foiz stavkasi, ikkinchi tarkibiy qism – (R_m - i)β_ju – operastion riskni kompensastiyalash daromad stavkasi, (R_m — i)β_ju[D(1 — Tc)/S] esa moliya riski uchun qo‘shimcha mukofotni tavsiflaydi. Ko‘pincha ekvivalent β odatiy qiymatiga kelinadi:

bu erda β_j,β_ju — mos ravishda vosita mavjudligida va yo‘qligida beta 138 koeffistientlari.

Kapitalning sifat va son tavsifi tahliliga yakun yasar ekanmiz, aytish mumkinki, korxona faoliyati samaradorligi nuqtai nazaridan quyidagilar eng katta qiziqish uyg‘otadi:

 o‘z kapitalining rentabelligi;

 butun kapitalning rentabelligi;

 qarzga olingan mablag‘larning o‘z mablag‘lariga nisbati (moliyaviy vosita «yelka»si);

 ishlab chiqarish (operastion) vositasi hajmi;

 moliyaviy vosita hajmi;

 ichki o‘sish sur’atlari;

 moliyaviy va ishlab chiqarish faoliyati bilan bog‘liq risk.