Sanoat ishlab chiqarishini tashkil etish

R₀=­ D₁/(1+r)­­­­¹­+ R₁/(1+r)­­­­¹ =1,50$/(1+0,15)+40$/(1+0,15)= 1,50$T₃(15%,1)+ 40$T₃(15,1)=150$ (0,870)+40$(0,870)=1,31$+34,80$=36,11$


Ko‘p muddatli egalik qilish
Oddiy aksiyalar qaytarish muddatiga ega bo‘lmaganligi sababli, ularga ko‘p yillar mobaynida egalik qilish mumkin. Ularning qiymatini hisoblash uchun esa ko‘p muddatli modellardan foydalaniladi. Oddiy aksiyani baholash modeli quyidagicha:
R₀=
Bunda D_t - t davr uchun dividend.
Dividendlar kategoriyalar bo‘yicha ajratilishi mumkin: o‘sish nol bo‘lgan dividend va doimiy o‘suvchi dividend. O‘sish nol bo‘lganda (ya’ni D₀=D₁=…=D) aksiya qiymatini baholash modeli quyidagicha bo‘ladi:
R₀=D/r.
Bunday modelni imtiyozli aksiyalar yoki ancha yirik kompaniyalarning oddiy aksiyalarini baholash uchun qo‘llash qulaydir.

8.9-misol.

Faraz qilaylik, dividend (D) 2,50$ va investor talab qilayotgan daromad miqdori 10 foizga teng bo‘lsin. U holda aksiya qiymati:
R₀=2,50$/0,1=25$ ga teng bo‘ladi.
Agar dividend har yili bir xil sur’atda o‘sib boradi deb taxmin qilsak (ya’ni D_t=D₀(1+d)^t), u holda aksiya qiymatini baholashning umumiy modeli quyidagi ko‘rinishga ega bo‘ladi:
R₀=D₁/r-d
Bu formulani quyidagicha echish ham mumkin:
Oddiy aksiya qiymati = 1 yilga dividend/(Talab qilinayotgan daromad miqdori – O‘sish sur’ati);
Bu formula baholashning Gordon modeli deyilib, yirik va ko‘p tarmoqli kompaniyalarning oddiy aksiyalarini baholashda qo‘llaniladi.

8.10-misol.

O‘tgan yil oxirida 3$ miqdorida dividend to‘lagan va har yillik o‘sish sur’ati 10% bo‘lgan dividend to‘lanishi kutilayotgan oddiy aksiyani ko‘rib chiqaylik. Faraz qilaylik, investor talab qilayotgan daromad miqdori 12% ga teng. Aksiya bahosi quyidagicha aniqlanadi: