Руководство по древней инвестиционной методике востока стив Нисон

если аналитики подробно изучат и освоят свечи, они 
постепенно откажутся от столбиковьис графиков.
Я занимаюсь техническим анализом примерно 20 лет. И 
теперь, открыв все преимущества свечных графиков, я пользуюсь только ими. Я не отказался от традиционного 
западного инструментария, но только свечи позволяют мне так отчетливо увидеть перспективу развития рынка. 
Прежде, чем я окунусь в глубины древней японской методики, мне хотелось бы еще раз подчеркнуть 
важность технического анализа как отдельной дисциплины. Новичкам следующий раздел покажет, почему так 
важен технический анализ. Обсуждение будет носить весьма поверхностный характер. Тех, кто хотел бы узнать 
об этом подробнее, я отсылаю к превосходной книге Джона Мэрфи «Технический анализ фьючерсных рынков». 
Если вы — профессионал, знающий все преимущества технического анализа, этот раздел можно 
пропустить — он никак не связан с последующим анализом графиков свечей. ВАЖНОСТЬ ТЕХНИЧЕСКОГО 
АНАЛИЗА 
Технический анализ имеет пять основных преимуществ. Во-первых, хотя фундаментальный анализ и 
позволяет оценить соотношение спроса и предложения, показатели экономической статистики, определить 
отношение цены акции к прибыли компании и т.д., в нем отсутствует психологический компонент, столь 
необходимый для адекватной оценки рыночной ситуации. Грамм эмоций иногда равноценен килограмму фактов. 
Как заметил Джон Маньярд Кейнз: «Нет ничего более гибельного, чем рациональная инвестиционная политика в 
нашем иррациональном мире»
2
. Технический анализ — единственное средство измерить этот «иррациональный» 
(эмоциональный) компонент, обязательно присутствующий на каждом рынке. 
Вспоминаю одну забавную историю о том, какое сильное воздействие на рынок оказывает психологический 
фактор. Это отрывок из книги «Новые Гэтсби»
3
. Место действия — Чикагская биржа. 
«Цены на соевые бобы резко скакнули вверх. В районе соевого пояса в штате Иллинойс свирепствовала 
засуха. Если она не закончится в ближайшее время, произойдет резкое сокращение поставок бобов. Внезапно в 
оконное стекло ударили несколько капель дождя. «Посмотрите!» — закричал кто-то: «Дождь!» Более 500 пар глаз 
уставились на окна. Дождь стучал по стеклам все сильнее и, наконец, превратился в ливень. В Чикаго шел дождь. 
Продаю. Покупаю. Покупаю. Продаю. Рев трейдеров сливался с раскатами фома за окнами. И цены на бобы 
медленно поползли вниз, а затем, как тропический ливень, обрушились на землю. 
Все в порядке — в Чикаго был ливень, но ведь никто не выращивает сою в Чикаго. В сердце соевого 
пояса, в 300-х милях к югу от Чикаго, небо было синим, сияло солнце и по-прежнему свирепствовала засуха. Но 
никого не волновало то, что дождь не орошает соевые поля, 
дождь шел в голове у трейдеров.
И это решило 
дело. Для рынка имеет значение только то, на что рынок реагирует. В 
игре участвуют только мысль и эмоции».
Чтобы понять, насколько важна массовая психология, задумайтесь о том, что происходит, когда мы 
меняем клочок бумаги под названием «деньги» на еду или одежду? Почему бумагу, не имеющую внутренней 
стоимости, обменивают на что-то ценное? Причина — психология массы. Каждый верит в то, что обмен 
произойдет, и он происходит. Как только массы перестанут верить в этот клочок бумаги, деньги обесценятся. 
Во-вторых, технический анализ является важным компонентом дисциплинированной торговли. 
Дисциплина позволяет усмирить основной бич трейдеров: эмоции. Как только вы вошли в рынок, место у руля 
занимают эмоции, а рациональный и объективный расчет превращаются в простых пассажиров. Если не верите, 
сыграйте сначала на бумаге. Затем сыграйте со своего счета. Вскоре вы поймете, как отрицательно влияют на 
вашу торговую тактику напряжение, беспокойство и страх проигрыша. Обычно это отрицательное воздействие 
прямо пропорцио-нально сумме вложенных денег. Технические инструменты помогают вернуть объективность на 
водительское место. Они позволяют определять точки входа в рынок и выхода из него, устанавливать 
соотношение риска и доходности, назначать уровни стоп-лосс. Технический анализ учит трейдера правильно 
оценивать риски и рационально управлять капиталом. 
Как отмечалось выше, технический анализ позволяет объективно рассматривать рынок. К сожалению, 
человек склонен видеть рынок таким, каким ему хочется, а не таким, каким он является на самом деле. Часто ли 

---

Крупнейшая библиотека электронных книг: 
www.volgafinans.com
такое происходит? Предположим, трейдер покупает. Сразу после этого рынок начинает понижаться. Выходит ли 
он из рынка с потерями? Обычно нет. Хотя рынок не оставил ни малейшей надежды, трейдер хватается за любую 
информацию о возможном подъеме, всеми силами поддерживая веру в то, что рынок еще развернется в нужном 
ему направлении. Тем временем цена продолжает падать. Возможно, рынок пытается сообщить нечто важное 
упрямому трейдеру. Рынки общаются с нами, и посредником в этом общении выступает технический анализ. 
Трейдер, о котором шла речь выше, закрывает глаза и уши, не желая воспринимать информацию. 
Если бы этот трейдер перестал упрямиться и объективно проанализировал движение цен, он лучше бы 
почувствовал реальную ситуацию на рынке. А что произойдет, если начнут циркулировать слухи о возможном 
повышении цен, а рынок не двинется с места или даже начнет понижаться? Такое поведение цен весьма 
красноречиво характеризует психологию рынка и указывает трейдеру, как на таком рынке следует торговать. 
Если я не ошибаюсь, первым, кто сказал, что целое лучше видится издалека, был известный трейдер 
Джесс Ливермор. Технический анализ позволяет нам как бы сделать шаг назад, чтобы по-новому и, возможно, 
глубже оценить ситуацию на рынке. 
В-третьих, даже если вы не верите в технический анализ, к рекомендациям аналитиков следует 
прислушиваться, поскольку иногда технические факторы являются основной движущей силой рынка. 
В-четвертых, теория случайных событий утверждает, что сегодняшние рыночные цены никак не влияют 
на рыночные цены последующих дней. Но этот академический подход не учитывает важного компонента рынка: 
людей. Люди запоминают цены предшествующих дней и действуют соответственно. Тем самым действия людей 
влияют на цену, но справедливо и обратное — сама цена влияет на эти действия. Таким образом, сама цена 
является важным компонентом анализа рынка. Те, кто относится к техническому анализу с пренебрежением, 
забывают об этом. 
В-пятых, цена является самым наглядным проявлением соотношения спроса и предложения. Широкая 
публика может и не знать каких-то фундаментальных обстоятельств, но они неизбежно отразятся в цене. Те, кто 
знает о том или ином важном событии на рынке заранее, скорее всего, купят или продадут до того, как эта 
информация повлияет нацену. Поэтому, когда происходит само событие, информация о нем зачастую уже бывает 
учтена рынком. Таким образом, в текущей цене отражается любая информация известная как широкой публике, 
так и ограниченному кругу посвященных. 
ПРИМЕЧАНИЯ 
1 Hill, Julie Skur. «That's Not What I Said», Business Tokyo, August 1990, pp. 46—47. 
2 Smith, Adam. The Money Game, New York, NY, 1986, p. 154. 
3 Tamarkin, Bob. The New Gatsbys. Chicago, IL, 1985, pp. 122—123. 

---

Крупнейшая библиотека электронных книг: 
www.volgafinans.com