Рынок ценных бумаг ижевск 2020

Глава 10. Вторичный рынок ценных бумаг. Регистрационная и 
депозитарная деятельность. 
1.Общая характеристика вторичного рынка ценных бумаг. 
2.Деятельность по ведению реестра. 
3.Депозитарная деятельность. 
1. Общая характеристика вторичного рынка ценных бумаг.
 
Вторичный рынок ценных бумаг – это рынок, на котором происходит 
торговля ранее выпущенными на первичном РЦБ ценными бумагами. Это 
совокупность разнообразных операций с данными бумагами, в результате 
которых осуществляется постоянный переход прав собственности на них от 
одного собственника к другому. И в теории и на практике первичный и 
вторичный рынки ценных бумаг относительно обособлены друг от друга, но 
при этом друг без друга они существовать не могут. Если бы не было 
первичного РЦБ и эмитентов, то нечему было бы и обращаться на вторичном 
РЦБ. Вместе с тем, одним из важнейших стимулов, побуждающих 
инвесторов покупать ценные бумаги, является возможность получения 
спекулятивного дохода при их перепродаже на вторичном РЦБ.
В действительности, большая часть ценных бумаг, приобретенных на 
первичном РЦБ, возвращается на рынок путём их перепродажи, так как была 
приобретена не в целях инвестирования, а для получения курсовой разницы. 
Эти ценные бумаги продаются уже на вторичном рынке, где происходит 
постоянная смена владельцев ценных бумаг. В силу этого вторичный рынок 
поглощает большие объемы ценных бумаг, и оборот вторичного рынка 
значительно преобладает над оборотом первичного РЦБ, так как одна и та же 
бумага может покупаться и продаваться много раз.
Участниками первичного РЦБ являются эмитенты и инвесторы, а 
вторичного РЦБ - инвесторы и посредники. Основными посредниками 

---

133 
являются брокеры и дилеры. На вторичном РЦБ эмитенты могут 
присутствовать только как покупатели собственных ценных бумаг или 
инвесторы, вкладывающие временно свободные денежные средства в ценные 
бумаги других эмитентов. Обратный выкуп, или бай-бэк (от англ. buyback – 
обратный выкуп) – выкуп эмитентом собственных акций. У компании может 
быть избыток наличных средств, или же это является вынужденной мерой, 
направленной против падения ее рыночной стоимости. В результате данной 
операции увеличивается чистая прибыль на акцию, что влечет за собой рост 
доверия к фирме среди инвесторов и позитивно сказывается на курсовых 
показателях. Обратный выкуп акций для их последующего аннулирования 
позволяет избежать размытия капитала предприятия вследствие эмиссии 
новых ценных бумаг. По исследованиям Макеева А.В. и других авторов 
практика бай-бэк в России еще не столь популярна, как во всем остальном 
мире, но существенный рост интереса к данному инструменту произошел во 
время кризиса 2008 г., когда российский бизнес посчитал бай-бэк выгодным 
вложением свободных денег и о выкупе акций объявили сразу четыре 
крупные компании – “Северсталь”, “Вимм-Билль-Данн”, “Норильский 
никель” и “Sollers”. “ВТБ 24” в марте 2012 г. приступил к приему заявок на 
выкуп акций ОАО “Банк ВТБ”. Выкупались акции у акционеров, физических 
и юридических лиц, которые приобрели акции в рамках IPO, т. е. являлись 
акционерами ОАО “Банк ВТБ” на 24 мая 2007 г. и оставались акционерами 
на 1 февраля 2012 г. Также принять участие в обратном выкупе смогут 
наследники участников IPO, вступившие в права наследования (зачислившие 
акции на свой счет депо) до 13 апреля 2012 г. Выкуп акций проводился по 
цене 0,136 руб. при номинальной стоимости 0,01 руб. каждая.
53
Для вторичного рынка ценных бумаг характерны такие их свойства как 
обращаемость, ликвидность, риск. Часть функций РЦБ в целом выполняет 
только вторичный РЦБ. При этом большая часть авторов не рассматривает 
53
Макеев А. В. Рынок ценных бумаг / А. В. Макеев — «Дашков и К», 2016 с.27 

---

134 
функции первичного и вторичного РЦБ отдельно, но некоторые авторы 
подразделяют их. Например, Стародубцева Е.Б. к основным функциям 
вторичного рынка относит перераспределение собственности, страхование 
рисков и спекулятивные операции.
54
Вторичный рынок подразделяется на биржевой и внебиржевой рынок. 
Биржевой вторичный рынок представлен фондовыми биржами, которые 
имеются в любой стране. В настоящее время в мире насчитывается более 100 
крупных фондовых бирж. Наиболее крупные биржи — Нью-Йоркская, 
Лондонская, Франкфуртская, Токийская, Московская. В большинстве стран 
существует несколько бирж, на которых происходит купля-продажа ценных 
бумаг.
Итак, на вторичном рынке ценных бумаг осуществляется обращение 
ценных бумаг. Под обращением ценных бумаг понимаются операции, 
которые приводят к смене владельцев ценных бумаг и сопровождаются 
регистрацией перехода прав собственности. Регистрация собственников 
ведётся регистратором в специальном реестре.