Pul-kredit siyosati: tushuncha, turlari, usullari va vositalari. Pul-kredit siyosati usullari

Pul-kredit siyosati: tushuncha, turlari, usullari va vositalari. Pul-kredit siyosati Pul-kredit siyosati usullari
Reja:
1. Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki
2. Markaziy bankning pul-kredit siyosati
3. Pulni tartibga solishning asosiy vazifalari, maqsadlari va shakllari markaziy bankning pul krediti.

Kirish
Pul-kredit siyosati - bu Markaziy bank tomonidan kredit va pul muomalasi holatiga rejalashtirilgan ta'sir orqali umumiy talabni tartibga solish bo'yicha o'zaro bog'liq chora-tadbirlar majmuidir. Markaziy bank asosiy rol o'ynaydi va nafaqat banknotalarni chiqarish sohasida, balki qisqa muddatli davrlarga mo'ljallangan va bilvosita usullar bilan amalga oshiriladigan davlatning pul-kredit siyosati sohasida ham monopol mavqega ega. Pul-kredit siyosatining maqsadlari quyidagilardan iborat: iqtisodiy o'sish sur'atlarini tartibga solish; tovar, kapital va ishchi kuchi bozoridagi davriy tebranishlarni yumshatish; inflyatsiyani jilovlash; to'lov balansiga erishish. Bugungi kunda dunyodagi har qanday mamlakat, hatto eng kichigi ham o'zining markaziy bankiga ega. Uning ikkita asosiy vazifasi bor. Birinchi vazifa shundaki, markaziy bank bank va moliya tizimlari faoliyatining barqarorligini ta'minlashi kerak. Xususan, bu moliyaviy vahima paydo bo'lishining oldini olish kerak, bu juda ko'p vositachilik institutlari bo'lgan moliyaviy tizimda bo'lishi mumkin. Ushbu vazifani amalga oshirishda markaziy bank eng so'nggi qarz beruvchi rolini o'ynaydi.

Pul-kredit siyosatini olib borish ikkinchi asosiy vazifadir. Bu asosan Ochiq bozor operatsiyalari byurosiga inflyatsiya past darajada saqlanib qolishi va pul ishg'ol qilinishini nazorat qilish to'g'risida ko'rsatma berish orqali amalga oshiriladi. Markaziy bank har qanday davlat pul tizimining markaziy bo'g'ini bo'lib, u oddiy (tijorat) bank muassasasi va hukumat bo'limining xususiyatlarini o'zida mujassam etgan. Markaziy bankka banknotalarni monopol muomalaga chiqarish, pul muomalasini tartibga solish va valyuta kursi, oltin saqlash va valyuta zaxiralari... Markaziy bankning eng muhim vazifasi umumiy kredit siyosatini ishlab chiqishdir.
Pul-kredit siyosati mamlakat iqtisodiyotiga ta'sir ko'rsatishning juda samarali vositasi bo'lib, u biznes tizimining aksariyat sub'ektlarining suverenitetini buzmaydi. Garchi bir vaqtning o'zida ularning iqtisodiy erkinligi doirasi cheklangan bo'lsa ham (bu holda iqtisodiy faoliyatni har qanday tartibga solish umuman mumkin emas), davlat ushbu sub'ektlar tomonidan qabul qilingan asosiy qarorlarga faqat bilvosita ta'sir qiladi.
Ideal holda, pul-kredit siyosati narxlarning barqarorligini, to'liq ish bilan ta'minlanishni va iqtisodiy o'sishni ta'minlash uchun ishlab chiqilgan - bu uning yakuniy va yakuniy maqsadlari. Biroq, amalda uning yordami bilan mamlakat iqtisodiyotining dolzarb ehtiyojlarini qondiradigan yanada torroq vazifalarni hal qilish kerak.
Pul-kredit siyosati nihoyatda kuchli va shuning uchun o'ta xavfli vosita ekanligini unutmasligimiz kerak. Uning yordami bilan inqirozdan chiqish mumkin, ammo qayg'uli alternativa ham istisno etilmaydi - iqtisodiyotdagi salbiy tendentsiyalarning kuchayishi. Vaziyatni jiddiy tahlil qilib, davlat iqtisodiyotiga pul-kredit siyosatiga ta'sir ko'rsatishning muqobil usullarini ko'rib chiqqandan so'ng, eng yuqori darajada qabul qilingan juda muvozanatli qarorlargina ijobiy natija beradi. Tegishli pul-kredit siyosatisiz iqtisodiyot samarali ishlay olmaydi.
1. ROSSIYA FEDERATSIYASINING MARKAZIY BANKI
1.1 Rossiya Markaziy bankining holati va vazifalari
Mamlakatning markaziy banki har qanday davlatning bank tizimidagi asosiy bo'g'in hisoblanadi. U milliy manfaatlarni aks ettiradi, davlat manfaatlariga muvofiq siyosat olib boradi, barcha bank faoliyatining asosiy tamoyillarini shakllantiradi.
Bank tizimida mamlakat Markaziy banki asosiy rol o'ynaydi. Milliy iqtisodiyot va uning bank sektori rivojlanishining barqarorligi uning faoliyatiga bog'liq. Naqd va naqdsiz shakllarda pul muomalasini tartibga solish orqali Markaziy bank tovar va xizmatlarning ishlab chiqaruvchidan iste'molchiga ko'chishi uchun iqtisodiy shart-sharoitlar yaratadi.
Markaziy bankning mustaqilligi hukumat tuzilmalari doirasida nisbiydir, chunki uning iqtisodiy siyosati hukumatning makroiqtisodiy yo'nalishining ustuvor yo'nalishlari bilan belgilanadi va uning asosiy elementlarini hukumat bilan muvofiqlashtirmasdan muvaffaqiyatli bo'lmaydi. Markaziy bankning bozor iqtisodiyotini rivojlantirishdagi asosiy maqsadi iqtisodiy o'sish uchun valyuta va valyuta barqarorligini saqlashdir.
Rossiya Federatsiyasining Markaziy banki (Rossiya banki) 1990 yil 2 dekabrda "Rossiya Federatsiyasi Markaziy banki (Rossiya banki) to'g'risida" gi qonun asosida tashkil etilgan bo'lib, uning ikki darajali bank tizimi sharoitidagi asosiy vazifasi mamlakat bank va pul tizimlari faoliyatining barqarorligini saqlash, boshqaruv jarayonlarini tashkil etishdan iborat edi. makroiqtisodiy darajada banklarning operatsiyalari, banklar va boshqa kredit-moliya institutlari faoliyatini muvofiqlashtirish.
Rossiyaning bank tizimining tarixiy rivojlanishi, qabul qilingan qonunchilik va me'yoriy hujjatlar 1995 yil 12 aprelda qabul qilingan "Rossiya Federatsiyasining Markaziy banki (Rossiya banki) to'g'risida" RSFSR qonuniga o'zgartish va qo'shimchalar kiritish to'g'risida "Federal qonunida aks ettirilgan. Keyingi o'zgartirish va qo'shimchalar bilan, bank hali ham uni boshqaradi. Markaziy bankning maqsadlari, funktsiyalari, huquqlari va majburiyatlari va faoliyat mexanizmini belgilaydigan ushbu hujjat 95 ta moddadan iborat ("Rossiya Federatsiyasining Markaziy banki (Rossiya banki) to'g'risida" gi 1990 yil 2 dekabrdagi qonunda 39 o'rniga).
Uning faoliyatining asosiy maqsadlari:
Milliy valyuta - rublni, shu jumladan uning sotib olish qobiliyatini va xorijiy valyutalarga nisbatan kursni himoya qilish va barqarorligi;
Rossiya Federatsiyasining bank tizimini rivojlantirish va mustahkamlash;
Hisob-kitoblar tizimining samarali va uzluksiz ishlashini ta'minlash.
Foyda olish Markaziy bankning maqsadi emas. Federal qonunga muvofiq, bu "banklar banki" vazifasini bajaradigan va banknotalarni monopoliyaga chiqarish huquqlari va vakolatlari, pul muomalasini tartibga solish, kredit va bank faoliyatini, valyuta sohasini, oltin-valyuta zaxiralarini saqlashni ta'minlaydigan davlat organi. Markaziy bank davlat majburiyatlari uchun javobgar emas, xuddi davlat bankning pul majburiyatlari uchun javobgar emas, agar ular federal qonunlar asosida qabul qilinmasa.
1.2 Rossiya Markaziy bankining tuzilishi
Markaziy bank Rossiya Federatsiyasi Konstitutsiyasida va federal qonunlarda nazarda tutilgan vakolatlari doirasida o'z faoliyatida davlat hokimiyatining ma'muriy va ijro etuvchi organlaridan mustaqil bo'lib, o'z davlatining eng yuqori qonun chiqaruvchi organi - Rossiya Federatsiyasi Federal Majlisining Davlat Dumasiga hisobot beradi.
Markaziy bankning oliy organi - bu uning faoliyatining asosiy yo'nalishlarini belgilaydigan va uning rahbarligi va boshqaruvini amalga oshiradigan Direktorlar Kengashi. Bu kollegial organ, uning tarkibiga Rossiya banki raisi va 12 ta direktorlar kengashi a'zolari kiradi. Rais Davlat Dumasi tomonidan 4 yil muddatga deputatlarning umumiy sonining ko'pchilik ovozi bilan tayinlanadi. Kengash a'zolari doimiy ravishda Rossiya bankida ishlaydi.
San'at bo'yicha Direktorlar kengashi. Qonunning 16-moddasi quyidagi vazifalarni bajaradi:
rossiya Federatsiyasi hukumati bilan hamkorlikda davlatning yagona davlat pul-kredit siyosatining asosiy yo'nalishlarini ishlab chiqadi va amalga oshirilishini ta'minlaydi;
markaziy bank yillik hisobotni tasdiqlaydi va Davlat Dumasiga taqdim etadi;
markaziy bankning kelgusi yil uchun xarajatlar hisobini ko'rib chiqadi va tasdiqlaydi;
uning bo'linmalarining tuzilishini belgilaydi;
quyidagilar to'g'risida qaror qabul qiladi:
markaziy bank muassasalari va tashkilotlarini yaratish va tugatish;
kredit tashkilotlari uchun majburiy standartlarni belgilash;
zaxira talablari miqdori;
foiz stavkalarining o'zgarishi Markaziy bank;
ochiq bozorda operatsiyalar chegaralarini aniqlash;
xalqaro tashkilotlarda ishtirok etish;
markaziy bank faoliyatini ta'minlash uchun ko'chmas mulkni sotib olish va sotish;
to'g'ridan-to'g'ri miqdoriy cheklovlarni qo'llash;
naqd pul muomalasining umumiy hajmi bo'yicha banknotalar va tangalarni muomaladan chiqarish va olib chiqish;
kredit tashkilotlari tomonidan zaxiralarni shakllantirish tartibi;
davlat Dumasiga Markaziy bankning ustav kapitalini o'zgartirish to'g'risida takliflar kiritadi;
o'z ishining tartibini tasdiqlaydi;
markaziy bank bosh auditorni tayinlaydi;
uning ichki tuzilishini tasdiqlaydi;
rossiya Federatsiyasining bank tizimiga xorijiy kapitalni kiritish shartlarini belgilaydi.
Pul tizimini takomillashtirish va Markaziy bank, qonun chiqaruvchi va ijro etuvchi hokimiyat organlari, vazirliklar, idoralar, iqtisodiy tuzilmalar va kredit tashkilotlari faoliyatini muvofiqlashtirish uchun uning qoshida Rossiya Federatsiyasi Federal Majlisining palatalari va Rossiya Federatsiyasi Hukumatining ikkita raisini o'z ichiga olgan Milliy bank kengashi tashkil etildi. shuningdek, Rossiya Federatsiyasi Moliya vaziri va Rossiya Federatsiyasi Iqtisodiyot vaziri. Uning qolgan a'zolari Markaziy bank raisining taklifiga binoan Davlat Dumasi tomonidan tayinlanadi. Ekspert maslahat organi sifatida u quyidagi funktsiyalarni bajaradi:
yagona davlat pul-kredit siyosati, valyutani tartibga solish va valyuta nazorati siyosatining asosiy yo'nalishlari loyihalarini ko'rib chiqadi;
bank tizimini takomillashtirish va rivojlantirish konsepsiyasini belgilaydi;
rossiya Federatsiyasida hisob-kitob tizimini tashkil etish va kredit tashkilotlari faoliyatini tartibga solishning asosiy tamoyillarini ishlab chiqadi;
bank sohasidagi qonunlar va boshqa me'yoriy hujjatlar loyihalarini ekspertizadan o'tkazadi.
Qonun Markaziy bankni vertikal subordinatsiya sxemasi bilan yagona markazlashgan tizim printsipiga muvofiq tashkil etilishini tasdiqlaydi, shu jumladan markaziy ofis, hududiy idoralar, RCC, hisoblash markazlari, o'quv va boshqa muassasalar. Rossiya Federatsiyasi tarkibidagi respublikalarning milliy banklari Markaziy bankning hududiy muassasalari hisoblanadi. Rossiya bankining bo'linmalari sifatida ular yuridik shaxs maqomiga ega emaslar. Bundan tashqari, ular tartibga soluvchi xarakterdagi qarorlarni qabul qila olmaydi, shuningdek kafolatlar, kafilliklar, veksellar va boshqa majburiyatlarni rasmiylashtira olmaydi.
Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining majburiyatlarini ta'minlash uchun xizmat qiladigan ustav kapitali mavjud, uning foydasi, zaxiralari va turli maqsadlar uchun mablag'lar, shu jumladan, Bank Ustavida belgilangan shartlar va tartibda tijorat banklaridan majburiy ajratmalar bilan tashkil etilgan sug'urta fondini yaratishi mumkin. Ushbu mablag'larga foyda ajratmalarining stavkalari va ularni sarflash tartibi direktorlar kengashi tomonidan belgilanadi.
Markaziy bank federal hukumat organlari, federal sub'ektlar, mahalliy o'zini o'zi boshqarish organlari, shuningdek barcha yuridik va jismoniy shaxslar uchun majburiy bo'lgan qoidalarni chiqaradi. Ular retroaktiv emas.
Hisobot davri har yili 1 yanvardan 31 dekabriga qadar belgilanadi. Bank balansining tuzilishi Direktorlar kengashi tomonidan belgilanadi. Yillik hisobot har yili 15 maydan kechiktirmay Davlat Dumasiga taqdim etiladi. Ikkinchisi buni keyingi yilning 1-iyuliga qadar ko'rib chiqadi va xulosasini Rossiya Federatsiyasi hukumati va Prezidentiga yuboradi. Shundan so'ng, u keyingi yilning 15-iyulidan kechiktirmay nashr etiladi. Bundan tashqari, Markaziy bank har oy o'z balansini, pul muomalasi to'g'risidagi ma'lumotlarni, shu jumladan pul muomalasi dinamikasi va tuzilishini, operatsiyalari bo'yicha umumlashtirilgan ma'lumotlarni e'lon qiladi.
Markaziy bank federal byudjetga bankning yillik hisoboti direktorlar kengashi tomonidan tasdiqlanganidan keyin bir yil davomida olingan balans foydasining 50 foizini, qolgan foydasini esa turli maqsadlar uchun zaxiralar va mablag'larga o'tkazadi. U va uning muassasalari Rossiya Federatsiyasi hududida barcha soliqlardan, boj yig'ish va boshqa to'lovlardan ozod qilingan.
Davlat dumasi markaziy bankning yillik hisobotini ko'rib chiqish uchun hisobot yilining oxiriga qadar uning auditi to'g'risida qaror qabul qiladi va Rossiya Federatsiyasida bank auditini o'tkazish uchun litsenziyaga ega bo'lgan auditorlik tashkilotini tayinlaydi.
Markaziy bankning ichki auditi Markaziy bank raisiga bevosita bo'ysunadigan bosh auditorning idorasi tomonidan amalga oshiriladi.
1.3 Rossiya Markaziy bankining funktsiyalari
Rossiya Banki o'z funktsiyalarini Rossiya Federatsiyasi Konstitutsiyasiga muvofiq amalga oshiradi va "Rossiya Federatsiyasining Markaziy banki (Rossiya banki) to'g'risida" Federal qonun va boshqa federal qonunlar. Rossiya Federatsiyasi Konstitutsiyasining 75-moddasiga binoan Rossiya bankining asosiy vazifasi rublni himoya qilish va barqarorligini ta'minlashdan iborat bo'lib, pul emissiyasi faqat Rossiya banki tomonidan amalga oshiriladi. "Rossiya Federatsiyasining Markaziy banki (Rossiya banki) to'g'risida" Federal qonunning 4-moddasiga muvofiq, Rossiya Banki quyidagi funktsiyalarni bajaradi:
Rossiya Federatsiyasi hukumati bilan hamkorlikda yagona pul-kredit siyosatini ishlab chiqadi va amalga oshiradi;
Monopolistik ravishda naqd pul chiqaradi va naqd pul muomalasini tashkil qiladi;
Kredit tashkilotlari uchun so'nggi chora beradigan kreditor bo'lib, ularni qayta moliyalashtirish tizimini tashkil etadi;
Rossiya Federatsiyasida hisob-kitoblarni amalga oshirish qoidalarini belgilaydi;
Bank operatsiyalarini o'tkazish qoidalarini belgilaydi;
Rossiya Federatsiyasi byudjet tizimining barcha darajalari byudjetlarining hisobvaraqlariga, agar federal qonunlarda boshqacha tartib belgilanmagan bo'lsa, byudjetlarning ijro etilishi va bajarilishini tashkil etish uchun mas'ul bo'lgan vakolatli ijro etuvchi organlar va davlat byudjetdan tashqari fondlari nomidan hisob-kitoblarni amalga oshirish orqali xizmat qiladi;
Rossiya Bankining oltin-valyuta zaxiralarini samarali boshqarishni amalga oshiradi;
Kredit tashkilotlarini davlat ro'yxatidan o'tkazish to'g'risida qaror qabul qiladi, kredit tashkilotlariga bank litsenziyalarini beradi, ularni to'xtatib turadi va bekor qiladi;
Kredit tashkilotlari va bank guruhlari faoliyatini nazorat qiladi;
Federal qonunlarga muvofiq kredit tashkilotlari tomonidan qimmatli qog'ozlar chiqarilishini ro'yxatdan o'tkazadi;
Rossiya Banki funktsiyalarini bajarish uchun zarur bo'lgan barcha turdagi bank operatsiyalarini va boshqa operatsiyalarni mustaqil ravishda yoki Rossiya Federatsiyasi hukumati nomidan amalga oshiradi;
Rossiya Federatsiyasi qonunchiligiga muvofiq valyuta regulyatsiyasi va valyuta nazoratini tashkil qiladi va amalga oshiradi;
Xalqaro tashkilotlar, xorijiy davlatlar, shuningdek yuridik va jismoniy shaxslar bilan hisob-kitoblarni amalga oshirish tartibini belgilaydi;
Rossiya Federatsiyasi bank tizimi uchun buxgalteriya hisobi va hisobotining qoidalarini belgilaydi;
Chet el valyutalarining rublga nisbatan rasmiy kurslarini belgilaydi va e'lon qiladi;
Rossiya Federatsiyasi to'lov balansi prognozini ishlab chiqishda qatnashadi va Rossiya Federatsiyasi to'lov balansini tuzishni tashkil qiladi;
Valyuta birjalari tomonidan chet el valyutasini sotib olish va sotish bo'yicha operatsiyalarni tashkil etish bo'yicha faoliyatni amalga oshirish tartibi va shartlarini belgilaydi, chet el valyutasini sotib olish va sotish bo'yicha operatsiyalarni tashkil etish uchun valyuta birjalariga ruxsatnomalarni berish, to'xtatib turish va bekor qilish. (Rossiya Banki "Faoliyatning ayrim turlarini litsenziyalash to'g'risida" Federal qonuniga o'zgartirishlar kiritish to'g'risida "gi federal qonun kuchga kirgan kundan boshlab chet el valyutasini sotib olish va sotish bo'yicha operatsiyalarni tashkil etish uchun valyuta birjalariga ruxsatnomalarni berish, to'xtatish va bekor qilish funktsiyalarini bajaradi);
Rossiya Federatsiyasi iqtisodiyotining holatini va mintaqalar bo'yicha, birinchi navbatda pul, pul, moliyaviy va narx munosabatlarini tahlil qiladi va bashorat qiladi, tegishli materiallar va statistik ma'lumotlarni nashr etadi;
Federal qonunlarga muvofiq boshqa funktsiyalarni amalga oshiradi.
1.4 Pul-kredit siyosati vositalari va usullari
Qonunga muvofiq, Markaziy bank Rossiya Federatsiyasi hukumati bilan hamkorlikda yagona davlat pul-kredit siyosatini ishlab chiqadi va amalga oshiradi. Shu bilan birga, u Rossiya Federatsiyasi hukumati iqtisodiy siyosatining asosiy yo'nalishini belgilaydi va muomalada bo'lgan pul massasini tartibga solish va uni iqtisodiyotning tegishli sohalariga yo'naltirish uchun iqtisodiy vositalardan foydalanadi. Markaziy bankning pul-kredit siyosatining asosiy vositalari va usullari quyidagilardir:
rossiya banki operatsiyalari bo'yicha foiz stavkalari;
rossiya Banki depozitiga qo'yiladigan majburiy zaxira standartlari (zaxira talablari). Majburiy zaxira stavkalari kredit tashkiloti majburiyatlarining 20 foizidan oshmasligi va turli kredit tashkilotlari uchun farqlanishi mumkin. Majburiy zaxira stavkalarini birdaniga besh balldan ko'p o'zgartirish mumkin emas;
ochiq bozorda operatsiyalar (Rossiya Banki tomonidan xazina veksellarini, davlat zayomlarini va boshqa davlat qimmatli qog'ozlarini sotib olish va sotish, keyinchalik qaytarib berish bitimi bilan qimmatli qog'ozlar bilan qisqa muddatli operatsiyalar);
banklarni qayta moliyalashtirish (Rossiya Banki tomonidan banklarga kredit berish, shu jumladan buxgalteriya hisobi va qayta hisobga olish);
valyutani tartibga solish (Rossiya Banki tomonidan rubl kursi va pulning umumiy talabi va taklifiga ta'sir ko'rsatish uchun valyuta bozorida chet el valyutasini sotib olish va sotish);
pul massasining o'sishi uchun mezonlarni belgilash;
to'g'ridan-to'g'ri miqdoriy cheklovlar (qayta moliyalashtirish uchun cheklovlarni belgilash
banklar va kredit tashkilotlari tomonidan muayyan bank operatsiyalarini o'tkazish).
Pul-kredit siyosatining asosiy turlari (arzon va qimmat pul siyosati).
Biz allaqachon qimmat pul (cheklovchi) siyosati va arzon pul (ekspansionist) siyosati haqida aytib o'tgan edik. Ushbu bo'limda men uning nima ekanligini va u yoki bu narsani amalga oshirish mexanizmi nima ekanligini ko'rib chiqaman.
Iqtisodiyot ishsizlik va narxlarning pasayishi bilan duch kelsin. Shuning uchun pul massasini ko'paytirish zarur. Ushbu maqsadga erishish uchun quyidagi tadbirlardan iborat arzon pul siyosati qo'llaniladi.
Birinchidan, markaziy bank ochiq bozorda qimmatli qog'ozlarni aholi va tijorat banklaridan sotib olishi kerak. Ikkinchidan, diskont stavkasini pasaytirish kerak, uchinchidan, zaxiralar bo'yicha standartlarga ehtiyoj bor. Amalga oshirilgan chora-tadbirlar natijasida tijorat banklari tizimining ortiqcha zaxiralari ko'payadi. Haddan tashqari zaxira tijorat banklari tomonidan kredit berish orqali pul massasini ko'paytirish uchun asos bo'lganligi sababli, mamlakatda pul massasi ko'payishini kutish mumkin. Pul massasining ko'payishi foiz stavkasini pasaytiradi, bu esa investitsiyalarni ko'payishiga va sof milliy mahsulotning muvozanatlashishiga olib keladi. Yuqoridagilardan xulosa qilishimiz mumkinki, ushbu siyosatning maqsadi umumiy xarajatlar hajmini va bandlikni oshirish uchun kreditni arzon va osonlikcha olishdir.
Iqtisodiyot inflyatsiya jarayonlarini keltirib chiqaradigan ortiqcha sarf-xarajatlarga duch kelgan vaziyatda Markaziy bank pul taklifini cheklash yoki kamaytirish orqali umumiy xarajatlarni kamaytirishga harakat qilishi kerak. Ushbu muammoni hal qilish uchun tijorat banklari zaxiralarini pasaytirish kerak. Bu quyidagicha amalga oshiriladi. Markaziy bank tijorat banklari zaxiralarini qisqartirish uchun davlat obligatsiyalarini ochiq bozorda sotishi shart. Keyin tijorat banklarini ortiqcha zaxiralardan avtomatik ravishda xalos qiladigan zaxira stavkasini oshirish kerak. Uchinchi chora - tijorat banklarining markaziy bankdan qarz olish orqali o'z zaxiralarini ko'paytirishga bo'lgan qiziqishini kamaytirish uchun diskont stavkasini oshirish. Yuqoridagi chora-tadbirlar tizimi qimmat pul siyosati deb ataladi. Natijada, banklar o'zlarining zaxiralari qonuniy zaxira talabini qondira olmaydigan darajada kichikligini, ya'ni ularning joriy hisobvarag'i zaxiralariga nisbatan juda katta ekanligini aniqlaydilar. Shu sababli, etarli bo'lmagan zaxiralar bo'yicha zaxira talabini qondirish uchun banklar o'zlarining hisob-kitob hisobvaraqlarini eskilarini to'lab bo'lgandan keyin yangi kreditlar berishdan saqlanishlari kerak. Natijada pul massasi qisqarib, foiz stavkasining oshishiga olib keladi va foiz stavkasining oshishi sarmoyalarni kamaytiradi, umumiy xarajatlarni kamaytiradi va inflyatsiyani cheklaydi. Siyosatning maqsadi pul taklifini cheklash, ya'ni xarajatlarni pasaytirish va inflyatsion bosimni ushlab turish uchun kredit mavjudligini kamaytirish va uning xarajatlarini ko'paytirishdir.
Umuman olganda mamlakat iqtisodiyotiga ta'sir o'tkazishda pulni tartibga solish usullaridan foydalanishning kuchli va zaif tomonlarini ta'kidlash lozim. Pul-kredit siyosati foydasiga quyidagi dalillarni keltirish mumkin. Birinchidan, fiskal siyosat bilan taqqoslaganda tezkorlik va moslashuvchanlik. Ma'lumki, fiskal siyosatni qo'llash qonun chiqaruvchi hokimiyatdagi muhokamalar tufayli uzoq vaqtga qoldirilishi mumkin. Pul-kredit siyosatida vaziyat boshqacha. Markaziy bank va boshqa pul-kredit organlari har kuni qimmatli qog'ozlarni sotib olish va sotish to'g'risida qaror qabul qilishi va shu bilan pul massasi va foiz stavkasiga ta'sir qilishi mumkin. Ikkinchi muhim jihat rivojlangan mamlakatlarda ushbu siyosatning siyosiy bosimdan yakkalanib qolganligi, bundan tashqari, u moliya siyosatiga qaraganda mohiyatan yumshoqroq va yanada nozikroq ishlayotgani va shu sababli siyosiy jihatdan maqbulroq bo'lganligi bilan bog'liq.
Ammo qator salbiy jihatlar ham mavjud. Qimmat pul siyosati, etarlicha qat'iyat bilan amalga oshirilsa, haqiqatan ham tijorat banklari zaxiralarini banklar kredit berishni cheklashga majbur bo'ladigan darajada kamaytirishi mumkin. Bu pul taklifini cheklashni anglatadi. Arzon pul siyosati tijorat banklarini zarur zaxiralar bilan ta'minlashi mumkin, ya'ni qarz berish imkoniyatini beradi, ammo bu banklarning haqiqatan ham qarz berishiga va pul taklifining ko'payishiga kafolat bera olmaydi. Bunday vaziyatda ushbu siyosatning harakatlari samarasiz bo'ladi. Ushbu hodisa tsiklik assimetriya deb ataladi va depressiya paytida pulni tartibga solishda jiddiy to'siq bo'lishi mumkin. Oddiy davrlarda ortiqcha zaxiralarning ko'payishi qo'shimcha kreditlar berishga va shu bilan pul massasining ko'payishiga olib keladi.
Ba'zi bir neokeynschilar ta'kidlagan yana bir salbiy omil quyidagicha. Pul muomalasi tezligi pul taklifiga qarama-qarshi yo'nalishda o'zgarishga intiladi va shu bilan siyosat sabab bo'lgan pul massasidagi o'zgarishlarni inhibe qiladi yoki yo'q qiladi, ya'ni pul taklifi cheklangan bo'lsa, pul muomalasi tezligi oshadi. Aksincha, tanazzul paytida pul massasini ko'paytirish bo'yicha siyosat choralari ko'rilganda, pul tezligi pasayishi mumkin.
Boshqacha qilib aytadigan bo'lsak, arzon pul bilan pul muomalasi tezligi pasayadi, hodisalarning teskari yo'nalishi bilan qimmat pul siyosati muomala tezligining oshishiga sabab bo'ladi. Va biz bilamizki, umumiy sarf-xarajatlarni pul massasini pul tezligiga ko'paytirilgan deb hisoblash mumkin. Binobarin, arzon pullar siyosati ostida, yuqorida aytib o'tilganidek, pul massasi muomalasining tezligi pasayadi va shuning uchun umumiy xarajatlar kamayadi, bu esa siyosat maqsadlariga zid keladi. Shunga o'xshash hodisa qimmat pul siyosati bilan sodir bo'ladi.
2. MARKAZIY BANKNING PUL VA KREDIT SIYOSATI
2.1 Pulni tartibga solishning asosiy vazifalari, maqsadlari va shakllari
Markaziy bank tomonidan amalga oshiriladigan pul-kreditni tartibga solish davlatning iqtisodiy siyosatining elementlaridan biri bo'lib, muomaladagi pul massasini, kreditlar hajmini, foiz stavkalari darajasini va pul muomalasining boshqa ko'rsatkichlarini va kredit kapitali bozorini o'zgartirishga qaratilgan chora-tadbirlar to'plamidir. U barqaror iqtisodiy o'sishga, past inflyatsiya va ishsizlikka erishishga qaratilgan. Markaziy banklar to'g'risidagi qonunlarda ularning pul muomalasi barqarorligi va milliy valyuta kursi uchun javobgarligi ta'kidlangan.
Markaziy bank pul-kredit siyosatini amalga oshirib, tijorat banklarining kredit faoliyatiga ta'sir ko'rsatmoqda va tartibga solishni iqtisodiyotga kredit berishni kengaytirish yoki kamaytirishga yo'naltiradi, ichki iqtisodiyotning barqaror rivojlanishiga, pul muomalasini kuchaytirishga va ichki iqtisodiy jarayonlarni muvozanatlashga erishadi. Shunday qilib, kreditga ta'sir butun iqtisodiyotni rivojlantirish uchun yanada chuqurroq strategik maqsadlarga erishishga imkon beradi.
Pul-kredit siyosati pul nazariyasiga asoslangan bo'lib, u, xususan, pul va pul-kredit siyosatining umuman iqtisodiyot holatiga ta'siri jarayonini o'rganadi. Zamonaviy sharoitda iqtisodiyotning bozor modellari bo'lgan davlatlar pul-kredit siyosatining ikkita tushunchasidan birini qo'llaydilar:
kreditni kengaytirish siyosati yoki "arzon" pul;
kreditni cheklash siyosati yoki "qimmat" pul.
Markaziy bankning kredit kengayishi tijorat banklarining mablag'larini ko'paytiradi, bu esa berilgan kreditlar natijasida muomaladagi umumiy pul massasini ko'paytiradi. Kreditni cheklash tijorat banklarining kredit berish qobiliyatini cheklashga va shu bilan iqtisodiyotni pul bilan to'ldirishga olib keladi.
Rossiya Banki tomonidan pul-kredit siyosatini ishlab chiqish San'atga muvofiq amalga oshiriladi. "Rossiya Federatsiyasining Markaziy banki (Rossiya banki) to'g'risida" Federal qonunining 45-moddasi. Rossiya Banki har yili 26 avgustdan kechiktirmay Davlat Dumasiga kelgusi yil uchun yagona davlat pul-kredit siyosatining asosiy yo'nalishlari va 1 dekabrdan kechiktirmasdan - kelgusi yil uchun yagona davlat pul-kredit siyosatining asosiy yo'nalishlari loyihasini taqdim etadi. Loyiha Rossiya Prezidenti va hukumatiga taqdim etilgan.
Davlat Dumasi kelgusi yil uchun yagona davlat pul-kredit siyosatining asosiy yo'nalishlarini ko'rib chiqadi va kelgusi yil uchun federal byudjet to'g'risidagi federal qonunni Davlat Dumasi tomonidan qabul qilinganidan kechiktirmay tegishli qaror qabul qiladi. Shunday qilib, pul-kredit va moliyaviy siyosat maqsadlarining birligiga erishiladi.
Pul-kredit siyosati muayyan usullar va vositalar yordamida amalga oshiriladi.
2.2 Pul-kredit siyosati usullari
Pul-kredit siyosati usullari - bu pul-kredit siyosati sub'ektlari - Markaziy bank pulni tartibga solish bo'yicha davlat organi va tijorat banklari pul-kredit siyosatining "dirijyorlari" sifatida ob'ektlarga ta'sir ko'rsatadigan usullar va operatsiyalar to'plamidir. maqsadlarga erishish uchun pul). Kundalik pul-kredit siyosatini o'tkazish usullari, shuningdek, pul-kredit siyosatining taktik maqsadlari deb ham ataladi.
Pul-kredit siyosatining zamonaviy tizimi pul-kredit siyosatining o'zi kabi xilma-xildir. Pul-kredit siyosati usullarini tasniflash turli mezonlarga muvofiq amalga oshirilishi mumkin.
Pul sohasini bevosita va bilvosita tartibga solish
Pul-kredit siyosati doirasida pul sohasini bevosita va bilvosita tartibga solish usullari qo'llaniladi. To'g'ridan-to'g'ri usullar moliya bozoridagi pul massasi hajmi va narxlariga nisbatan Markaziy bankning turli ko'rsatmalari ko'rinishidagi ma'muriy choralar xarakteriga ega. Ushbu chora-tadbirlarning amalga oshirilishi nuqtai nazardan eng tezkor samarani beradi ko'rish depozitlar va kreditlarning narxi yoki maksimal hajmi, ayniqsa iqtisodiy inqiroz sharoitida Markaziy bank tomonidan nazorat qilish. Biroq, vaqt o'tishi bilan, nuqtai nazardan "noqulay" bo'lgan taqdirda to'g'ridan-to'g'ri ta'sir qilish usullari ko'rish ularning faoliyatiga ta'sir ko'rsatadigan xo'jalik yurituvchi sub'ektlar moliyaviy resurslarning "soyali iqtisodiyot" ga yoki chet elga chiqib ketishiga, chiqib ketishiga olib kelishi mumkin.
Pul sohasini tartibga solishning bilvosita usullari bozor mexanizmlaridan foydalangan holda xo'jalik yurituvchi sub'ektlarning xatti-harakatlari motivatsiyasiga ta'sir qiladi. Tabiiyki, bilvosita tartibga solish usullaridan foydalanish samaradorligi pul bozorining rivojlanish darajasi bilan chambarchas bog'liqdir. O'tish iqtisodiyotida, ayniqsa transformatsiyaning birinchi bosqichida to'g'ridan-to'g'ri va bilvosita vositalar qo'llaniladi, birinchisi asta-sekin ikkinchisiga almashtiriladi.
Pulni tartibga solishning umumiy va tanlangan usullari
Pul-kreditni tartibga solish usullarini to'g'ridan-to'g'ri va bilvosita deb ajratishdan tashqari, Markaziy bankning pul-kredit siyosatini amalga oshirishning umumiy va tanlangan usullari ham mavjud.
Umumiy usullar asosan bilvosita bo'lib, umuman pul bozoriga ta'sir qiladi.
Selektiv usullar muayyan kredit turlarini tartibga soladi va asosan tavsiyalarga ega. Ularning maqsadi muayyan muammolarni hal qilish bilan bog'liq, masalan, ba'zi banklar tomonidan kreditlar berilishini cheklash yoki ayrim turdagi kreditlar berishni cheklash, ayrim tijorat banklarining imtiyozli shartlarida qayta moliyalashtirish va hk. Selektiv usullardan foydalangan holda Markaziy bank kredit resurslarini markazlashgan holda qayta taqsimlash funktsiyalarini saqlab qoladi. Bunday funktsiyalar bozor iqtisodiyotiga ega bo'lgan mamlakatlarning markaziy banklari uchun odatiy emas. Markaziy banklar amaliyotida tijorat banklari faoliyatiga ta'sir ko'rsatishning selektiv usullaridan foydalanish takror ishlab chiqarish nisbatlarini keskin buzilishi sharoitida davriy turg'unlik bosqichida olib boriladigan iqtisodiy siyosat uchun xosdir.
Shu bilan birga, pul-kredit siyosatining to'g'ridan-to'g'ri usullari bu pul bozori sub'ektlarining faoliyatiga tashqi ta'sir ko'rsatishning xomiy usullari bo'lib, ularning iqtisodiy faoliyati asoslariga ta'sir qiladi. Ular kredit tashkilotlarining mikroiqtisodiy manfaatlariga zid kelishi, kredit resurslarining samarasiz taqsimlanishiga, banklararo raqobatning cheklanishlariga va bank bozorida yangi moliyaviy barqaror institutlarning paydo bo'lishidagi qiyinchiliklarga olib kelishi mumkin.
Shunday qilib, pul-kredit siyosatining bevosita usullarining salbiy oqibatlari ko'pincha ularni bozor sharoitida qo'llash afzalligidan ustun turadi, chunki ular bozor mexanizmini buzadi.
Shuning uchun bozor iqtisodiyoti rivojlangan mamlakatlarning markaziy banklari amalda pul-kredit siyosatining to'g'ridan-to'g'ri usullaridan voz kechishdi va "tezkor choralar ko'rish" zarurati bo'lgan alohida holatlarda, masalan, iqtisodiy inqirozning keskin rivojlanishi sharoitida ularga murojaat qilishdi.
Bozor iqtisodiyotini shakllantirish va uni rivojlantirish amaliyoti pul-kredit siyosatining bevosita usullarining past samaradorligini isbotladi. Natijada, pul-kredit siyosatining to'g'ridan-to'g'ri usullarini bilvosita usullar bilan almashtirish keng tarqalgan.
Amalga oshirilayotgan pul-kredit siyosati turini va shunga muvofiq, tijorat banklari faoliyatini tartibga soluvchi vositalar to'plamini tanlash Markaziy bank tomonidan har bir aniq vaziyatda iqtisodiy vaziyat holatidan kelib chiqib amalga oshiriladi. Ushbu tanlov asosida ishlab chiqilgan pul-kredit siyosatining asosiy yo'nalishlari qonun chiqaruvchi organ tomonidan tasdiqlanadi. Bunday holda, pulni tartibga solishning ma'lum bir chorasini amalga oshirish va uni amalga oshirish samarasining namoyon bo'lishi o'rtasidagi vaqt oralig'ini hisobga olish kerak. Pul-kredit siyosatining har xil turlarini qo'llash samaradorligi pul muomalasining beqarorlashishi umumiy iqtisodiy va siyosiy omillarga emas, balki "sof" pullarga bog'liqligi bilan belgilanadi.
2.3 Pul-kredit siyosati vositalari
Pul-kredit siyosati sub'ektlarining uning ob'ektlariga ta'siri o'ziga xos vositalar to'plamidan foydalangan holda amalga oshiriladi. Pul-kredit siyosati vositalari deganda Markaziy bankning pul-kredit siyosati ob'ektlariga pul-kreditni tartibga solish organi sifatida ta'sir etish vositasi, usuli tushuniladi.
"Rossiya Federatsiyasining Markaziy banki to'g'risida" Federal qonun (35-modda) pul-kredit siyosatining asosiy vositalarini belgilaydi:
1. Ochiq bozordagi operatsiyalar.
2. Markaziy bankda saqlanadigan majburiy zaxira normalari (zaxira talablari).
3. Markaziy bank operatsiyalari bo'yicha foiz stavkalari.
4. Kredit tashkilotlarini qayta moliyalashtirish.
5. Valyuta aralashuvi.
6. Pul massasi o'sishining mezonlarini belgilash.
7. To'g'ridan-to'g'ri miqdoriy cheklovlar.
8. Obligatsiyalarni o'z nomiga chiqarish.
Rossiya Federatsiyasining pul-kredit siyosati vositalarini batafsil ko'rib chiqamiz.
Ochiq bozor operatsiyalari
Pul-kredit siyosatini tartibga solish bo'yicha iqtisodiy chora-tadbirlarga Markaziy bankning ochiq bozordagi qimmatli qog'ozlar bilan operatsiyalari ham kiradi. Ochiq bozor siyosati deganda Markaziy bank tomonidan pul bozoriga ta'sir o'tkazish maqsadida davlat qimmatli qog'ozlarini sotishi va sotib olinishi tushuniladi. Ochiq bozor siyosatining asosiy vazifasi tijorat banklari tomonidan tegishli reaktsiyaga sabab bo'lishi uchun qimmatli qog'ozlarga talab va taklifni tartibga solishdir.
Ochiq bozor siyosati tezkor va moslashuvchan vositadir. Qimmatli qog'ozlarni sotish va sotib olishda Markaziy bank tijorat banklarining likvid mablag'lari hajmiga ta'sir ko'rsatishi va shu bilan ularning kredit masalalarini boshqarish uchun qulay foizlarni taklif qiladi. Ochiq bozorda qimmatli qog'ozlarni sotib olib, u tijorat banklari zaxiralarini ko'paytiradi va pul massasining o'sishiga hissa qo'shadi. Bu inqiroz paytida ayniqsa samarali qo'llaniladi. Bozor sharoitlari yuqori bo'lgan davrda Markaziy bank tijorat banklariga iqtisodiyot va aholiga nisbatan kredit berish imkoniyatlarini kamaytirish maqsadida qimmatli qog'ozlarni sotib olishni taklif qiladi.
Markaziy bank bunday siyosatni ikki usulda olib borishi mumkin. Birinchidan, u sotib olish va sotish darajasini va banklar undan qimmatli qog'ozlarni sotib olishlari mumkin bo'lgan foiz stavkalarini aniqlay oladi. Qimmatli qog'ozlarni sotish darajasi ularning amal qilish muddatiga qarab farqlanadi. Bunday holda, bozor stavkalarining shakllanishiga ta'siri bilvosita bo'ladi. Ikkinchidan, Markaziy bank qimmatli qog'ozlarni sotib olishga tayyor bo'lgan foiz stavkalarini belgilashi mumkin.
Ochiq bozor siyosatining muvaffaqiyati ko'plab omillarga bog'liq. Tijorat banklari Markaziy bankdan qimmatli qog'ozlarni faqat tadbirkorlar va aholidan qarz olishga talab kam bo'lgan hollarda, shuningdek Markaziy bank tijorat banklari uchun tijorat banklari tomonidan tadbirkorlarga va aholiga kredit berish shartlaridan ko'ra qulayroq shartlarda ochiq bozor qimmatli qog'ozlarini taklif qilganda sotib oladi.
Tijorat banklarining likvidligini va shunga muvofiq ularning kredit faoliyatini qo'llab-quvvatlash zarur bo'lganda, Markaziy bank ochiq bozorda xaridor vazifasini bajaradi. Bunday holda, qayta sotib olish shartnomalari keng qo'llaniladi, unga ko'ra Markaziy bank tijorat banklaridan qimmatli qog'ozlarni sotib olishni o'z zimmasiga oladi, bunda ikkinchisi ma'lum vaqtdan keyin teskari operatsiyani amalga oshiradi, ya'ni. qimmatli qog'ozlarni qaytarib olish, lekin allaqachon chegirma bilan - teskari operatsiyalar (REPO operatsiyalari) deb ataladi. Ushbu chegirma ikki chegara o'rtasida o'rnatilishi mumkin. Ochiq bozordagi teskari operatsiyalar pul bozoriga yumshoq ta'sir ko'rsatishi bilan ajralib turadi va shuning uchun tartibga solishning yanada moslashuvchan usuli hisoblanadi.
Bankni qayta moliyalashtirish
Dastlab Markaziy bank tomonidan tijorat banklarini qayta moliyalashtirish siyosati faqat pul muomalasi holatiga ta'sir ko'rsatish uchun ishlatilgan. Bozor munosabatlari rivojlanishi bilan qayta moliyalashtirish tijorat banklariga moliyaviy yordam ko'rsatish vositasi sifatida tobora ko'proq foydalanilmoqda. Shunday qilib, Markaziy bank eng so'nggi qarz beruvchiga aylanadi va "banklar banki" vazifasini bajaradi. Kreditlarni qayta moliyalashtirish ularga Markaziy bankdan olingan qarzlardan foydalanish natijasida likvid mablag'lari zaxirasini minimallashtirishga imkon beradi. Bu, ayniqsa, hozirgi kunda Rossiyaning bank tizimida yaqqol namoyon bo'lmoqda, bu erda qo'shimcha likvidlikni ta'minlashning asosiy vositasi banklarni qayta moliyalashtirishdir. Markaziy bank direktorlar kengashining qaroriga binoan bank tizimini qayta qurish jarayonida banklarga likvidlikni saqlab qolish, moliyaviy barqarorlikni oshirish, shuningdek, pul-kredit siyosati ko'rsatmalari doirasida bir yilgacha stabillashadigan kreditlar beriladi. Bank sektoridagi vaziyat normallashganligi sababli, ushbu kreditlarni berishni to'xtatish rejalashtirilgan.
Kreditni qayta moliyalashtirish quyidagilar bilan ajralib turadi:
Xavfsizlik shakli - chegirma va garovga qo'yilgan kreditlar;
Foydalanish shartlari - qisqa muddatli (1 yoki bir necha kunga) va o'rta muddatli (6 oygacha);
Etkazib berish usullari - Markaziy bank tomonidan kim oshdi savdosi orqali sotiladigan to'g'ridan-to'g'ri kreditlar va kreditlar;
Maqsadli tabiat - tuzatuvchi va mavsumiy kreditlar.
Foiz stavkasi siyosati yoki rasmiy foiz stavkasini tartibga solish
Markaziy bankning an'anaviy funktsiyasi tijorat banklariga kredit berishdir. Ushbu kreditlar berilgan foiz stavkasi diskontlash stavkasi yoki qayta moliyalash stavkasi deb nomlanadi. Ushbu stavkani o'zgartirib, Markaziy bank banklarning zaxiralariga ta'sir ko'rsatishi, ularning aholi yoki korxonalarga kredit berish imkoniyatlarini kengaytirishi yoki kamaytirishi mumkin. Diskont foizining hajmiga qarab tijorat banklarining foiz stavkalari tizimi quriladi, umuman kredit narxi oshadi yoki kamayadi va shu bilan muomaladagi pul massasini cheklash yoki kengaytirish uchun sharoitlar yaratiladi. Tijorat banklari qarz oluvchining moliyaviy holatiga, rentabelligiga, qarz berilayotgan ob'ektning istiqbollariga va ustuvorligiga qarab, Markaziy bankning rasmiy qayta moliyalash stavkasiga ustama miqdorini mustaqil ravishda belgilaydilar.
Markaziy bank foiz stavkalari darajasini ikki yo'l bilan tartibga soladi:
Bozor stavkalari uchun o'ziga xos etalon vazifasini o'taydigan tijorat banklariga kreditlar berish stavkalarini belgilash orqali;
Kredit tashkilotlari stavkalari ustidan nazorat orqali.
Birinchi holda, Markaziy bank rasmiy diskont stavkasini belgilash orqali banklar tomonidan mablag'larni jalb qilish xarajatlarini aniqlaydi: diskontlash stavkasi qanchalik baland bo'lsa, bank operatsiyalarini qayta moliyalashtirish xarajatlari shuncha yuqori bo'ladi. Ikkinchi holda, faqat ayrim turdagi kreditlarning narxi yoki faqat ayrim banklarning faoliyati tartibga solinishi kerak.
Inqirozdan keyingi davrda Markaziy bankning foiz stavkasi siyosati bank tizimida zarur likvidlilik darajasini ushlab turish uchun bankning pul bozoridagi barcha operatsiyalari bo'yicha foiz stavkalarini tartibga solishdan iborat.
Markaziy bank tijorat banklarining o'z mijozlari bilan o'tkazadigan operatsiyalari foiz stavkalariga bevosita ta'sir qilmaydi. Ushbu foiz stavkalari o'zlari tomonidan belgilanadi va muomaladagi pul miqdori va bank tizimi va moliya bozorlarining vositachilik faoliyati samaradorligiga bog'liq.
1991-2008 yillar davomida. Markaziy bank pul bozoridagi sharoitga qarab qayta moliyalash stavkasini bir necha bor o'zgartirdi. 2008 yilda Markaziy bank 2008 yil 12 noyabrdan boshlab qayta moliyalash stavkasini 10 foizdan 12 foizgacha oshirdi va 2008 yil 1 dekabrdan boshlab stavka 13 foiz miqdorida joriy etiladi.
Xarajatlarni qayta hisobga olish uzoq vaqtdan beri G'arbiy Evropadagi markaziy banklarning pul-kredit siyosatining asosiy usullaridan biri bo'lib kelgan. Markaziy banklar vekselni diskontlash bo'yicha muayyan talablarni qo'ydilar, ulardan asosiysi qarz majburiyatining ishonchliligi edi.
Veksellar diskont stavkasi bo'yicha qayta hisoblab chiqiladi. Ushbu stavka rasmiy diskont stavkasi deb ham ataladi, odatda u kreditlar (qayta moliyalashtirish) stavkasidan pastga qarab ahamiyatsiz miqdori bilan farq qiladi. Markaziy bank qarzni tijorat bankiga qaraganda arzonroq narxda sotib oladi.
Markaziy bankning veksellarini qayta hisobga olish sxemasi sodda: Markaziy bankning bir bo'linmasidan buxgalteriya banki maqomini olgan tijorat banki eksport qiluvchi tashkilotni buxgalteriya banki nomiga chiqarilgan vekselga qarshi moliyalashtiradi. Buxgalteriya banki, o'z navbatida, ushbu vekselni Markaziy bankka oldindan belgilangan foizlarda qayta diskontlab qo'yadi (ya'ni muddatidan oldin sotadi).
Chegirma (diskontlangan kreditlar) - bu Markaziy bank tomonidan tijorat banklariga veksellarga qarshi muddati tugashidan oldin beriladigan kreditlar. Turli mamlakatlarda amaldagi qonunlarga binoan Markaziy bank belgilangan diskont stavkasi asosida banklardan tijorat va xazina veksellarini sotib olish va sotish huquqiga ega. Pul muomalasi holatiga ta'sir ko'rsatishning muhim vositasi bu qayta hisoblangan qarzlarning umumiy miqdoriga cheklovlarni belgilash orqali banklar uchun mavjud bo'lgan buxgalteriya kreditlariga miqdoriy cheklovlardan foydalanishdir. Cheklov Markaziy bank tomonidan qayta hisobdan chiqarilgan barcha veksellarga taalluqlidir va yakka tartibda alohida muassasalar uchun yoki bitta qarz oluvchiga beriladigan kreditlar miqdoridagi cheklovlar shaklida o'rnatilishi mumkin. Pul sohasidagi vaziyatga qarab, qayta diskontlash chegaralari kamayadi yoki ko'paytiriladi. Limit darajasini oshirib, Markaziy bank bozor kon'yunkturasi o'zgarishi natijasida kelib chiqadigan moliyaviy yo'qotishlarni tenglashtirishga yoki pul massasining ko'zda tutilgan o'sishi doirasida banklarning kredit resurslarini ko'paytirishga intilmoqda. Shuning uchun kredit limiti darajasining oshishi Markaziy bank ekspansiyali pul-kredit siyosatini olib borayotganligini anglatmaydi, aksincha bank likvidligini tartibga solish mexanizmi sifatida qaraladi.
Tijorat Markaziy banki tomonidan beriladigan lombardli kreditlar bu qimmatli qog'ozlar bilan ta'minlangan foizli kreditlardir. Kredit hajmi garov turiga qarab belgilanadi. Garov qiymati lombard krediti miqdoridan oshib ketishi kerak. Lombard kreditlari faqat kredit tashkilotlari boshidan kechirgan qisqa muddatli qiyinchiliklar uchun beriladi. Lombard kreditining foiz stavkasi odatda diskont stavkasidan 1-3 foizga oshadi.
Markaziy bankning qayta moliyalashtirish kreditlari qisqa muddatli - bir kecha-kunduz, kunlik kreditlar va o'rta muddatli kreditlar 1-2 oydan 6 oygacha yoki 1 yilgacha bo'linadi.
Majburiy zaxiralar - Markaziy bankning pul-kredit siyosatini amalga oshirishning asosiy vositalaridan biri - bu bank tizimining umumiy likvidligini tartibga solish mexanizmi. Minimal zaxiralar - bu tijorat banklarining Markaziy bankdagi depozitlari uchun kredit tashkilotlarining kredit berish imkoniyatlarini cheklash va muomaladagi pul miqdorini ma'lum darajada ushlab turish maqsadida qonun bilan belgilangan majburiy norma. Zaxira talablarini bajarish majburiyati Markaziy bankdan tegishli bank operatsiyalarini amalga oshirish huquqiga litsenziya olgan paytdan boshlab paydo bo'ladi va ularni amalga oshirishning zaruriy sharti hisoblanadi. Kredit tashkiloti majburiy zaxiralarni joylashtirish tartibiga rioya qilish uchun javobgardir. Majburiy zaxiralarni depozitga qo'yish tartibi 1996 yilda Markaziy bank tomonidan ishlab chiqilgan "Rossiya Federatsiyasining Markaziy banki depozitiga qo'yilgan kredit tashkilotlarining majburiy zaxiralari to'g'risidagi nizom" asosida amalga oshiriladi. Majburiy zaxiralar miqdori kredit tashkilotining majburiyatlariga nisbatan foizda, shuningdek ularni Markaziy bankka topshirish tartibi belgilanadi. Markaziy bank direktorlar kengashi tomonidan. Majburiy zaxira stavkalari kredit tashkiloti majburiyatlarining 20 foizidan oshmasligi kerak. Ularni bir vaqtning o'zida besh balldan ko'proq o'zgartirish mumkin emas. Kredit tashkiloti tomonidan talablar bajarilmagan taqdirda, majburiy zaxiralarga to'lanmagan to'lov miqdori, shuningdek, rezervasyon tartibini buzganlik uchun belgilangan miqdordagi jarimalar, lekin qayta moliyalash stavkasining ikki baravaridan ko'p bo'lmagan miqdorda undiriladi.
Zaxira talablarini bajarish majburiyati litsenziya olingan paytdan boshlab paydo bo'ladi. Kredit tashkilotidan bank litsenziyasi olib qo'yilgandan so'ng, majburiy zaxiralarning mablag'lari tugatish komissiyasi yoki bankrotlik komissari hisob raqamiga o'tkaziladi va federal qonunlarda va ularga muvofiq chiqarilgan Markaziy bank qoidalarida belgilangan tartibda foydalaniladi.
Markaziy bank majburiy zaxiralardan Rossiya Federatsiyasi kredit tizimining zaxira fondini shakllantiradi, uning mablag'lari unda tijorat banklari jalb qilgan uchinchi tomon korxonalari va tashkilotlari mablag'larining ma'lum bir qismini saqlash orqali hosil bo'ladi, bu mablag'lar kredit resurslari sifatida ishlatiladi. Ularning aksariyat qismida hisob-kitoblar, joriy hisobvaraqlardagi vaqtincha bo'sh mablag'lar, shuningdek korxonalar, tashkilotlar va fuqarolarning depozitlari va depozitlariga kiritilgan mablag'lar kiradi. Ushbu jalb qilingan mablag'larga boshqa banklarning kreditlari qo'shilmaydi.
Zaxira miqdori - har qanday tijorat banki Markaziy bank hisobvarag'ida saqlashi shart bo'lgan bank aktivlarining bir qismi, asosan tijorat bankining kredit imkoniyatlarini belgilaydi. U qonuniy minimal stavkadan yuqori bo'sh zaxiraga ega bo'lgan taqdirdagina, u kreditlar bera oladi va shu bilan pul massasini kengaytirishi mumkin. Rasmiy zaxira talablarini oshirish yoki kamaytirish orqali markaziy bank banklarning kredit faoliyatini tartibga solishi va shu bilan pul taklifini boshqarishi mumkin.
Minimal zaxira talablarini tartibga solish ikki tomonlama maqsadga ega:
birinchidan, u tijorat banklarida doimiy likvidlik darajasini ta'minlashga mo'ljallangan.
ikkinchidan, bu Markaziy bankning pul muomalasini va tijorat banklarining kreditga layoqatini tartibga soluvchi muhim vositasi.
Majburiy zaxira jamg'armasi, agar kerak bo'lsa, tijorat banklari tomonidan ilgari jalb qilingan mablag'larni qaytarish bo'yicha mijozlar oldidagi majburiyatlarini o'z vaqtida bajarishini ta'minlash maqsadida tuzilgan, chunki ushbu mablag'larning bir qismi depozitga qo'yilgan va banklar tomonidan kredit resurslari sifatida foydalanilmayapti.
Markaziy bank majburiy zaxira stavkasini o'zgartirib, tijorat banklarining kredit siyosatiga va muomaladagi pul massasi holatiga ta'sir qiladi. Shunday qilib, majburiy zaxira stavkasining pasayishi tijorat banklariga o'zlari tashkil etgan kredit resurslaridan to'liqroq foydalanish, ya'ni kredit qo'yilmalarini ko'paytirish imkoniyatini beradi. Ammo shuni yodda tutish kerakki, bunday siyosat muomaladagi pul massasining ko'payishiga olib keladi va ishlab chiqarishning pasayishi sharoitida inflyatsiya jarayonlarini keltirib chiqaradi.
Agar majburiy zaxiralar bo'yicha foiz stavkalari yuqori bo'lsa, unda Markaziy bank tijorat banklari ixtiyoridagi pul miqdorini cheklaydi. Bu ikkinchisining kreditga layoqatini pasaytiradi va ular tomonidan berilgan kreditlarga foizlarni oshiradi. Shu sababli, bunday depozitlarning zahiradagi qismi uzoq muddatli saqlash muddati bo'lgan depozitlar miqdoridan oshib ketishi kerak.
Bank tizimining rivojlanish darajasi va umuman iqtisodiyotning holati majburiy zaxira koeffitsienti hajmiga ham ta'sir qiladi. Barqaror iqtisodiyotda ishlaydigan rivojlangan bank tizimi bo'lgan mamlakatlarda majburiy zaxiralar nisbatan uzoq muddatga o'rnatiladi.
Valyutani tartibga solish
Valyuta kursini tartibga solish zarurati uning keskin va oldindan aytib bo'lmaydigan tebranishlarining salbiy oqibatlari bilan bog'liq. Milliy valyuta barqarorligini saqlash narxlar va pul muomalasini barqarorligini ta'minlash uchun katta ahamiyatga ega. Milliy valyutaning qadrsizlanishi ichki bozorda narxlarning o'sishiga, ya'ni milliy valyutaning sotib olish qobiliyatining pasayishiga olib keladi. Milliy valyutaning doimiy ravishda pasayishi sharoitida ichki bozorda tovarlarga narxlar ishlab chiqarish xarajatlari bilan emas, balki milliy valyutaning pasayishi bilan bog'liq. Amortizatsiya inflyatsiya omiliga aylanadi.
Markaziy bank valyuta kursini quyidagicha tartibga soladi:
Pul-kredit siyosatini olib borish;
Valyuta aralashuvi;
Xalqaro to'lov vositalarining davlat zaxiralaridan yoki chet el kreditlaridan foydalanish.
Amalda odatda pul-kredit siyosatining ikkita asosiy shakli qo'llaniladi: chegirma va shiori.
Chegirma (buxgalteriya) siyosati nafaqat mahalliy tijorat banklarini qayta moliyalashtirish shartlarini o'zgartirish maqsadida, balki ba'zan valyuta kursi va to'lov balansini tartibga solishga qaratilgan holda amalga oshiriladi.
Chet el valyutalarini (shiori) sotib olgan yoki sotib olgan Markaziy bank milliy pul birligining kursini o'zgartirish uchun to'g'ri yo'nalishda harakat qiladi - bu shior siyosati. Bunday operatsiyalar "valyuta intervensiyalari" deb nomlanadi. Rasmiy oltin-valyuta zaxiralari hisobidan (yoki svop shartnomalari orqali) milliy valyutani sotib olib, bu talabni, natijada uning kursini oshiradi. Aksincha, Markaziy bank tomonidan katta miqdordagi milliy valyutaning sotilishi uning kursi pasayishiga olib keladi. Markaziy bankning valyuta siyosatining forvard valyuta bozoridagi operatsiyalar shaklidagi ta'siri kapitalni eksport qilish yoki import qilishni rag'batlantirishda namoyon bo'ladi. Istalgan kapital harakatining yo'nalishi ma'lum bir iqtisodiy vaziyatda Markaziy bank siyosatining ustuvor yo'nalishlariga bog'liq bo'lib, ular tovar eksportini rag'batlantirishda (demping siyosati) yoki milliy valyutaning chet el valyutasiga nisbatan kursini ushlab turishda ifodalanishi mumkin.
Valyutani tartibga solishning to'g'ridan-to'g'ri choralari - diskontlash va shiori siyosati - va to'g'ridan-to'g'ri valyutani tartibga solish choralari bilan bir qatorda, boshqa ko'plab qonunchilik normalari valyuta kursiga sezilarli ta'sir ko'rsatmoqda. Ular orasida quyidagi uchta norma guruhini ajratish mumkin.
1. Soliq qonunchiligi normalari:
Valyuta kursi farqlariga soliq solish;
Valyuta operatsiyalari bo'yicha soliqlarni to'lash shakli;
Chet el valyutasini sotib olish va sotish bo'yicha operatsiyalarga soliq solish
2. Rivojlanishning iqtisodiy sharoitlarini tartibga soluvchi normalar:
Mamlakat hududida chet el valyutasida hisob-kitoblarni qonunchilik bilan tartibga solish;
Valyuta hisobvarag'i va kassadan foydalanmoqchi bo'lgan korxonalarga qo'yiladigan talablar;
Valyuta tushumini majburiy sotish stavkasi;
Xarajat qiymatidan chiqarib tashlangan chet el valyutasidagi kreditlar bo'yicha foiz stavkasi;
Davlat xaridlarini tartibga solish (etkazib beruvchilarni tanlash - mahalliy yoki xorijiy).
3. Bank qonunchiligi normalari:
Majburiy zaxiralar va ularni Markaziy bankka o'tkazish shakli. Ko'pgina banklar Markaziy bankka majburiy zaxira sifatida o'tkaziladigan summalarni belgilashdan oldin hisobvaraqlarni vaqtincha qayta tuzish bilan shug'ullanadilar, agar chet el valyutasidagi depozitlar bo'yicha rezerv stavkasi rubl depozitlariga nisbatan past bo'lsa. Bugun bu bitta.
Shunga o'xshash hujjatlar
Pul-kredit siyosatini o'rganishning nazariy asoslari, Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining mohiyati va funktsiyalari. Pul-kredit siyosatining yo'nalishlari, vositalari, usullari, asosiy turlari. Arzon va qimmat pul siyosati, tijorat banki va uning infratuzilmasi.
tezis, 2011 yil 02/07 da qo'shilgan
Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining 2000 yildagi pul-kredit siyosati samaradorligini tahlili. va uni takomillashtirish usullari. Pul-kredit siyosatining funktsiyalari, uning vositalari va usullari. Pul-kredit siyosatining turlari. Pul-kreditni tartibga solish maqsadlari.
muddatli ish, 13.06.2014 qo'shilgan
Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining pul-kredit siyosatining mohiyati, maqsadlari, funktsiyalari va asosiy vositalari. Monetar tartibga solishning jahon tajribasi. Rossiya Federatsiyasida pul-kredit siyosatini takomillashtirish va optimallashtirishning asosiy yo'nalishlari.
muddatli qog'oz, 2010 yil 12-sentyabrda qo'shilgan
Pul-kredit siyosatining mohiyati va vazifasi. Pul-kredit siyosatining tamoyillari va asosiy turlari. Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining pul-kredit siyosatini olib borishda tutgan o'rni. Pul-kredit siyosatini amalga oshirishning asosiy vositalari va huquqiy asoslari.
muddatli qog'oz, 30.12.2008 yilda qo'shilgan
Rossiya Federatsiyasining zamonaviy bank tizimi va uning rivojlanish tarixi. Markaziy bank va uning funktsiyalari. Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining pul-kredit siyosati. Pulni tartibga solishning asosiy vazifalari, maqsadlari, vositalari va shakllari.
muddatli qog'oz, 2009 yil 1-aprelda qo'shilgan
Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining funktsiyalari va vazifalari. Rossiya Federatsiyasining ikki darajali bank tizimi. Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining pul-kredit siyosati. Pul-kredit siyosatining maqsadi. Pul-kredit siyosatining asosiy usullari va vositalari. Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining funktsiyalarini ta'minlashda bank islohoti.
muddatli qog'oz, 16.12.2007 yil qo'shilgan
Pul-kredit siyosatining davlat iqtisodiy siyosati tarkibidagi o'rni va roli. Pul-kredit siyosatining asosiy maqsadlari va vazifalari, uning asosiy vositalari. Rossiya Banki tomonidan zamonaviy sharoitlarda pul-kredit siyosati olib borilmoqda.
mavhum, 2012 yil 1-aprelda qo'shilgan
Rossiyada pul-kredit siyosatining umumiy tushunchalari. Rossiya Federatsiyasi Markaziy bankining pul-kredit siyosatining asosiy vositalari. Pul-kredit siyosatini takomillashtirishning asosiy yo'nalishlari: dastlabki natijalar va kelajak uchun prognoz.
muddatli qog'oz, 24.09.2010 yil qo'shilgan
Pul tizimi va uning tuzilishi. Milliy va tijorat banklarining funktsiyalari. Pul-kredit siyosatining asosiy maqsadlari va vositalari, uning davlat iqtisodiy siyosatiga ta'siri. Belorussiya Respublikasida pul-kredit siyosatining xususiyatlari.
muddatli ish, 17.11.2017 yil qo'shilgan
Markaziy bankning pul-kredit siyosatining kontseptsiyasi va vazifalari, uni amalga oshirish usullari va vositalari. Valyutani tartibga solishning xalqaro tajribasi. 2008-2009 yillarda Rossiya iqtisodiyotining moliyaviy ko'rsatkichlari dinamikasi, ularni takomillashtirish istiqbollari.