Поведение фирм в условиях совершенной конкуренции

Дисконтирование – это процесс приведения всех денежных потоков к единому (текущему) периоду времени.
Приведенная стоимость (PV – present value, дисконтированная сто- имость) – это текущая стоимость будущих денежных потоков (доходов и расходов):

PV_n
FVn

,
⁼ (1+ r)ⁿ

где r – ставка процента (ставка дисконтирования); FVn – будущая стои- мость (ценность) денежных потоков через n периодов; n – период времени. Чистый дисконтированный доход (NPV) – дисконтированный показа- тель ценности проекта, определяемый как сумма дисконтированных зна- чений поступлений за вычетом затрат, получаемых в каждом году в тече-
ние срока жизни проекта.
Значение NPV определяется по формуле:
NPV = PV_PR −PV_I,
где PV_PR − приведенная стоимость прибыли; PV_I – приведенная стои- мость инвестиций.
В более развернутом виде NPV можно представить в виде следующей формулы:

NPV = −I_0
+ PR_i −I_{i ,}

∑
(1+ r)ⁱ

где I₀ – начальные инвестиции; PR_i – прибыль, получаемая в результате реализации проекта на протяжении всего периода времени; I_i – инвести- ции, связанные с реализацией проекта в течение всего жизненного цикла проекта.
Если оценивается единственный проект, не имеющий альтернативы, с точки зрения инвестора, тогда:

1. 
   проект признается эффективным при значении NPV > 0,
   
2. 
   проект признается неэффективным при значении NPV < 0,
   
3. 
   проект признается безубыточным при значении NPV = 0.
   

В ситуации, когда оцениваются несколько взаимоисключающих про- ектов с одинаковым жизненным циклом, предпочтение отдается проекту с большим значением NPV. Например, если NPV₁ > 0 и NPV₂ > 0 (т.е. оба проекта признаются эффективными), но NPV₁ > NPV₂ , тогда первый проект для инвестора является более выгодным.