Понятия «ликвидность» и«платежеспособность»

Таблица 1
Отчёт о финансовых результатах за 2021 год АО «Farg’ona yog’-moy».⁹

Отчет о финансовых результатах
Наименование показателя	Код стр.	За соответствующий период прошлого года		За отчетный период
		доходы (прибыль)	расходы (убытки)	доходы (прибыль)	расходы (убытки)
Чистая выручка от реализации продукции (товаров, работ и услуг)	010	110661003.00		114219545.00
Себестоимость реализованной продукции (товаров, работ и услуг)	020		87102963.00		98957168.00
Валовая прибыль (убыток) от реализации продукции (товаров, работ и услуг) (стр.010-020)	030	23558040.00		15262377.00
Расходы периода, всего (стр.050+060+070+080), в том числе:	040		9373567.00		7806725.00
Расходы по реализации	050		1656038.00		1540773.00
Административные расходы	060		1515642.00		1405897.00
Прочие операционные расходы	070		6201887.00		4860055.00
Расходы отчетного периода, исключаемые из налогооблагаемой базы в будущем	080
Прочие доходы от основной деятельности	090	1076095.00		427556.00
Прибыль (убыток) от основной деятельности (стр.0З0-040+090)	100	15260568.00		7883208.00
Доходы от финансовой деятельности, всего (стр.120+130+140+150+160), в том числе:	110	2408100.00		347805.00
Доходы в виде дивидендов	120	62552.00
Доходы в виде процентов	130
Доходы от долгосрочной аренда (лизинг)	140
Доходы от валютных курсовых разниц	150	1024545.00		347805.00
Прочие доходы от финансовой деятельности	160	1321003.00
Расходы по финансовой деятельности (стр.180+190+200+210), в том числе:	170		2721583.00		3871079.00
Расходы в виде процентов	180		2480265.00		3556793.00
Расходы а виде процентов по долгосрочной аренда (лизингу)	190		35691.00		10329.00
Убытки от валютных курсовых разниц	200		205627.00		303957.00
Прочие расходы по финансовой деятельности	210
Прибыль (убыток) от общехозяйственной деятельности (стр.100+110-170)	220	14947085.00		4359934.00
Чрезвычайные прибыли и убытки	230
Прибыль (убыток) до уплаты налога на доходы прибыль) (стр.220+/-230)	240	14947085.00		4359934.00
Налог на доходы (прибыль)	250		2080521.00		965722.00
Прочие налоги и сборы от прибыли	260
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода (стр.240-250-260)	270	12866564.00		3394212.00

Исходя из Таблицы 1 чистая прибыль общества за 2020 год составила 12866564.00 тыс. сумов, а за 2021 год 3394212.00 тыс. сум, что составляет одну четвёртую часть прошлогоднего результата. Но несмотря на снижение, всё же общество финансовый год закончило с прибылью. Если начертить тренд финансовых результатов за последние годы, то выясняется, что при приватизации государственной доли общества, то она реализуется благополучно.

Таблица 2
Динамика показателей характеризующих использование заемных источников финансирования «Farg’ona yog’-moy»¹⁰

Показатели	Годы			Темп изменения, %
	2019	2020	2021	2020 г. к 2019 г.	2021 г. к 2020 г.
Кредиты и займы	101169	106733	71495	105,5	67,0
Кредиторская задолженность	32903	43207	67942	131,3	157,2
Внеоборотные активы	44076	39062	38334	88,6	94,1
Капитальные вложения	96478	118793	109456	123,1	92,1
Выручка от реализации	196897	217544	204387	110,5	94,0

В 2020 году отмечается рост кредиторской задолженности на 31,3% и кредитов и займов на 5,5%, что позволило увеличить сумму капитальных вложений на 23,1%, а выручка от реализации выросла на 10,5%. В 2021 году, несмотря на рост кредиторской задолженности на 57,2%, отмечается снижение суммы капитальных вложений снизилась на 7,9% и выручки от реализации на 6,0%.

Таким образом, темпы роста кредиторской задолженности превышают темп роста кредитов и займов, что указывает на стремление предприятия к росту суммы источников финансирования капитальных вложений с небольшими сроками погашения. Увеличение кредиторской задолженности и снижение сумм кредитования не повлияли значительно на сумму внеоборотных активов, а темпы снижения выручки от реализации значительно меньше. Наибольшее негативное влияние было оказано на сумму капитальных вложений.
Таким образом, можно сделать выводы, что основным источником финансирования капитальных вложений предприятия являются привлеченные средства, при этом большая их часть состоит из кредиторской задолженности. В связи с этим структура источников финансирования не является оптимальной. При этом «Фаргона ёг-мой» находится в достаточно устойчивом финансовом положении и имеет положительный финансовый результат деятельности в виде прибыли, однако снижение объемов реализации приводит к снижению деловой активности.

3. 
   Финансовые коэффициенты ликвидности – залог укрепления финансового состояния предприятия.
   

Краткий анализ финансового состояния предусмотрен формами официальной отчётности предприятий (аналитическая записка). Аналитическая работа планомерно ведётся банками, аудиторскими фирмами, страховыми компаниями и другими организациями. Между тем может возникать необходимость во внеплановом анализе финансового состояния предприятия. И плановый, и внеплановый анализ может порождать конфликтные ситуации, связанные с противоречивостью экономических отношений всех заинтересованных в анализе лиц. Финансовый анализ может выявить резервы, а также ошибки руководителей или даже преднамеренные искажения отчётности. Анализ может быть основан на долгосрочных тенденциях, но и может упустить сиюминутные нужды. Так, например, в условиях сверхвысокой инфляции более актуально использовать любые приёмы быстрого извлечения доходов и их сокрытия от налогов, чем выявлять ошибки в тех или иных направлениях долгосрочного производственного инвестирования.¹¹
На практике анализ может отталкиваться от известных заранее узких мест в работе предприятия. В иных случаях подобные узкие места должны быть предварительно выявлены. Анализ финансового состояния начинается с анализа принятых форм отчётности, а именно баланса и отчёта о финансовых результатах. По мере необходимости привлекаются и другие отчёты, а также первичные материалы, результаты дополнительного обследования.
Анализ баланса и отчёта о финансовых результатах – универсальный метод, применимый с различной степенью успешности в любых ситуациях. Однако надо представлять его ограничения. Анализ баланса неэффективен в следующих случаях:
1. Общая неопределённость и неустойчивость. Особая неопределённость и неустойчивость характерны для периодов глубокого кризиса, сопровождаемого сверхвысокой инфляцией, политической нестабильностью.
2. Фирма берёт кредиты в банке под проект. Выполнение проекта, вероятнее всего, значительно деформирует баланс предприятия. До окончания реализации проекта кредиторской задолженности противостоят незавершённые капитальные вложения.
3. Малое предприятие имеет неразвитый баланс. В этом случае необходим анализ конкретных сделок, осуществляемых этим предприятием, его клиентов.
4. Предприятие выполняет специфические функции. Предприятие может выполнять лишь функции расчётного счёта для других фирм и организаций, не заниматься своей основной деятельностью, а служить посредником в торговых операциях, сдавать имущество в аренду.
5. Предприятие находится в специфических условиях. Анализ баланса даёт хорошие результаты для предприятий, работающих в конкурентной среде. Анализ баланса не определяет специфических факторов успеха, не связанных со структурой актива или пассива (например, наличие особых льгот и преимуществ, квот, лицензий, различных форм монополии). В этом случае необходим особый анализ устойчивости предприятия к резким изменениям.
6. Анализ баланса не выявляет каких-либо отклонений. В этом случае необходим более глубокий анализ фирмы. Это может быть комплексный анализ от продукта до поставщиков либо более глубокий анализ баланса предприятия (построение прогнозного баланса). «Очень хороший» баланс порождает подозрения в его искусственности и, следовательно, наличии теневых операций на предприятии.
В процессе финансового анализа не исключены и различного рода ошибки, зависящие от ряда факторов:
1. Возможность начать анализ с известных узких мест в работе предприятия уже отмечалась. Однако типичной ошибкой анализа является его «зацикленность» только на узком месте. Так, например, движение средств на счетах предприятия, конечно, отслеживается финансистами и руководством. В связи с этим приходится следить за движением дебиторской и кредиторской задолженности. Тем не менее, если остаться в рамках названных счетов, предприятие не определит закономерностей движения наличных средств. В то же время в официальную отчётность наших предприятий не входят формы движения наличности, и анализ такого движения затрудняется. Если же попробовать проанализировать все возможные факторы, воздействующие на динамику наличных средств предприятия, то станет очевидной малая эффективность узкого подхода.
2. Ошибки анализа могут объясняться не только отсутствием необходимой полноты, но и ошибками в данных, вызванными условиями их сбора и предварительной обработки. Ярким примером могут быть попытки анализировать сравнительную эффективность различных производств в рамках одного предприятия без учёта способов разложения накладных расходов, методов списания затрат материалов на себестоимость и т.д.¹²
3. Другой важный источник ошибок финансового анализа положения предприятия (впрочем, и любого другого экономического анализа) – игнорирование возможного поведения участников рынка. Макроэкономический анализ сегодняшней узбекской экономики наводит на предположения о её специфическом характере как экономике банкротства. Это экономика, участники которой приспособились к неблагоприятным условиям сверхвысокой инфляции и спада отечественного производства, применяя определённые приёмы выживания. В своё время специалисты, исследовавшие крестьянские хозяйства слаборазвитых стран, натолкнулись на похожие модели хозяйствования, нацеленные только на выживание. Поведение таких хозяйств противоречит поведению капиталистических предприятий, нацеленных на производство прибыли, накопление. На странности в поведении предприятий наталкивались многие исследователи кризисных ситуаций в экономике. Так, например, слабые предприятия в кризисной ситуации оказываются более живучими, чем сильные. Объяснить это можно поведением банков, кредитующих слабые предприятия активнее, чем сильные, из-за опасений широкого распространения банкротств. В наших условиях такое неэффективное поведение подкрепляется дополнительными институциональными причинами. Значительная часть наших банков создана самими предприятиями, которые являются акционерами. Такие «карманные» банки вынуждены выдавать кредиты своим акционерам, а потери компенсировать более рискованными кредитами торговым предприятиям или валютными операциями.
4. Определённые корректировки расчётов необходимы также в связи с известными недостатками отчётных форм.
Таким образом, неудовлетворительные показатели финансового состояния предприятия, перспектив его развития свидетельствуют о необходимости перейти к новой идеологии в управлении, либо отказаться от прежнего профиля предприятия. В этом случае можно разрабатывать стратегические меры: миссию, мотивацию, стратегический и оперативный контроллинг. Первоначальная миссия предприятия, дающая импульс к разработке её основной концепции, цели и задач с учётом перспектив, открывающихся перед компанией, и их долгосрочных оценок, должна обеспечивать возможность поддержания определённого статуса фирмы и давать ей конкурентные преимущества продолжительное время.
В современных экономических условиях деятельность каждого хозяйствующего субъекта является предметом внимания обширного круга участников рыночных отношений (организаций и лиц), заинтересованных в результатах его функционирования. На основании доступной им отчетно-учетной информации они стремятся оценить финансовое положение предприятия. Основным инструментом для этого служит финансовый анализ, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта, а затем по его результатам принять обоснованные решения.¹³
Финансовый анализ представляет собой процесс, основанный на изучении данных о финансовом состоянии и результатах деятельности предприятия в прошлом с целью оценки перспективы его развития. В случае выявления угрозы банкротства необходимо своевременно принимать обоснованные решения, предполагающие разработку плана действий и расчет стоимости того или иного варианта. Планы развития предприятия составляются при создании новых предприятий, смене предприятием направления своей деятельности или вхождении в новый этап развития. Предприятия могут разрабатывать такие планы и просто для того, чтобы хорошо представлять себе перспективу развития, как правило, они делают это каждый год.
В нашем случае нужно четко определить стратегическую цель. Исходя из возможностей фирмы и рынка, на котором она работает, долгосрочная цель - безубыточность, а краткосрочная - самоокупаемость.
Составной частью планирования является формирование целей для коротких промежутков времени, а также определение путей достижения этих промежуточных целей и проведение анализа финансового состояния компании на каждый из этапов.
В плане развития необходимо отразить наличие всех необходимых ресурсов, а также потребности в них. Следует также показать, каким образом будут приобретаться эти ресурсы. План должен дать ответ на все вопросы, связанные с формированием и реализацией услуг, в том числе на¬до ли арендовать или лучше использовать собственные основные средства, как готовить персонал, на каких заказчиков ориентироваться, какую систему финансирования следует создавать.
Когда план будет составлен, можно будет приступать к финансовому анализу проекта. Маловероятно, что удастся с первого захода соста¬вить прекрасный план: и поставленные цели, и пути их достижения будут не-однократно корректироваться с учетом финансовых ограничений, которые выявятся в процессе финансового анализа.
Заключение.
Экономический анализ представляет собой самостоятельную отрасль научных знаний, имеющую свой предмет и объекты исследования, целевую направленность, метод и методику, способы и приемы для выявления того существенного в предмете и объектах, что интересует данную науку и пользователей результатов экономического анализа.
В качестве совокупного объекта анализа выступает хозяйственная деятельность организаций. Это сложная система взаимодействия техники, технологии, организации производства и труда, социальных условий хозяйствования и других элементов в процессах снабжения и сбыта, производства и реализации, в работе с инструментами финансового рынка.
Достижение целей внутрихозяйственного контроля и в первую очередь выявление резервов повышения эффективности деятельности предприятия и его структурных подразделений невозможно без использования широкого арсенала методов, приемов и процедур экономического анализа. Четкая организация внутрихозяйственного анализа позволяет углубить, детализировать отдельные стороны процесса формирования необходимой информации для принятия управленческих решений.
Источником информации при этом в основном служит бухгалтерский баланс предприятия, который, в сущности, является системной моделью, обобщенно отражающей кругооборот средств компании и финансовые отношения, в которые вступает предприятие в ходе этого кругооборота. Его значение настолько велико, что анализ финансового состояния нередко называют анализом баланса.
Современное содержание актива и пассива ориентировано на предоставление информации ее пользователям. Отсюда высокая степень аналитичности статей, раскрывающих состояние дебиторской и кредиторской задолженности, собственного капитала и отдельных видов резервов, образованных за счет текущих издержек или прибыли предприятия.
Следует отметить, что баланс анализируемого предприятия не является ликвидным, так как на анализируемом предприятии не хватает денежных средств и иных высоколиквидных активов для погашения наиболее срочных обязательств и даже быстрореализуемых активов недостаточно для погашения обязательств. Положение анализируемого предприятия наконец анализируемого периода было крайне затруднительным: для погашения краткосрочных долгов необходимо было привлекать медленно реализуемые активы. В связи с чем напрашивается предположение, что организация способна была бы расплатиться по платежам ближайшей и отдаленной перспективы с некоторым финансовым запасом при условии своевременных расчетов с дебиторами с учетом возможности использования ликвидных активов для этих целей, если бы не имел место столь значительный недостаток наиболее ликвидных активов.
Кроме того, расчеты показывают, что наибольший удельный вес приходится на труднореализуемые активы, хотя в течение анализируемого периода произошел незначительный сдвиг в структуре в сторону медленно реализуемых активов, за счет превышения темпа роста запасов над темпом динамики внеоборотных средств компании. Снижение доли быстрореализуемых и наиболее ликвидных активов является отрицательным моментом деятельности предприятия, принимая во внимание тот факт, что удельный вес их на начало периода оставляет желать лучшего. Помимо всего прочего не соблюдается минимальное условие финансовой устойчивости: труднореализуемые активы значительно больше постоянных пассивов.
Для более полной характеристики платежеспособности компании были рассчитаны финансовые коэффициенты, которые находятся в виде отношений абсолютных показателей финансового состояния или их линейных комбинаций:
1) Коэффициент покрытия или текущей ликвидности;
2) Коэффициент быстрой ликвидности или промежуточного покрытия;
3) Коэффициент абсолютной ликвидности;
4) Коэффициент обеспеченности собственными средствами;
которые подтвердили напряженную ситуацию в финансово-хозяйственной деятельности АО “Фаргона ёг-мой” в разрезе его платежеспособности.
Таким образом, сложившуюся ситуацию нельзя считать нормальной, поэтому в случае бездействия или принятия необоснованных управленческих решений, предприятию АО “Фаргона ёг-мой” не грозит дальнейшее снижение ликвидности баланса, падение цены компании, и, как следствие, процедура банкротства. Неудовлетворительные показатели финансового состояния предприятия, перспектив его развития свидетельствуют о необходимости перейти к новой идеологии в управлении, либо отказаться от прежнего профиля предприятия. В этом случае можно разрабатывать стратегические меры: миссию, мотивацию, стратегический и оперативный контроллинг. Первоначальная миссия предприятия, дающая импульс к разработке её основной концепции, цели и задач с учётом перспектив, открывающихся перед компанией, и их долгосрочных оценок, должна обеспечивать возможность поддержания определённого статуса фирмы и давать ей конкурентные преимущества продолжительное время.

Список литературы.
1. Конституция Республики Узбекистан. Собрание законодательства Республики Узбекистан, 2014 г., № 16, ст. 176;
2. Бюджетный кодекс Республики Узбекистан. Закон Республики Узбекистан. № ЗРУ-360, 26.12.2013. Собрание законодательства Республики Узбекистан, 2015 г. № 52, статья 645;
3. «Налоговый кодекс Республики Узбекистан (новая редакция)» Республики Узбекистан от 31 декабря 2019 года. Национальная база данных законодательства, 31.12.2019, 19.02/СК/4256.
4. Закон Республики Узбекистан № ЗРУ-567 от 25 декабря 2020 года «О Государственном бюджете Республики Узбекистан на 2021 год». Национальная база данных законодательства, 26.12.2020, № 20.03.657/1669;
5. Указ Президента Республики Узбекистан № ПФ-4947 от 7 февраля 2017 года «О Стратегии действий по дальнейшему развитию Республики Узбекистан», Народное Обращение, 2017, 28 (6722)-сын; Собрание законодательства Республики Узбекистан, 2017 г., № 6, ст. 70;
6. Бутиков И.Л. Анализ структуры рынка ценных бумаг. // Институциональные основы формирования многоукладной экономики: Монография. / Под общ. ред. И.Л.Бутикова. - Ташкент: Консаудитинформ, 2021. – С. 81-83.
7. Ашуров З.А. Современное корпоративное управление (зарубежный опыт). Учебное пособие. – Т.: «Инновацион ривожланиш нашриёт-матбаа уйи», 2021. – 224 с. – ISBN 978-9943-7628-0-0.
8. Каюмов Р.И., Расулов А.А. Роль государственных ценных бумаг в экономике страны. // Modern Scientific Challenges and Trends: a collection of scientific works of the International scientific conference. Part 2 (7-9 April, 2021) - Warsaw: Sp. z.o.o. “iScience”, 2021. - C. 89-91.
9. http://www.mf.uz (Министерство финансов Республики Узбекистан);
10. http://www.lex.uz (Национальная база данных законодательства Республики Узбекистан);
11. http://www.sciencedirect.com (Электронная библиотека научных статей и книг).
12. www.davaktiv.uz – Официальный сайт Агентства по управлению государственными активами .
13. www.openinfo.uz - Единый портал корпоративной информации
14. www.norma.uz – Информационно-правовой портал Узбекистана.
15. www.wikipedia.com – Всемирный информационный портал.
16. www.scopus.com – Библиографическая база данных научной периодики.

1^ Бекимова О.В. Финансовый анализ. - Ташкент: Бухгалтерский учет, 2021г.

2^ Алимов С.И. Финансовый учет на предприятиях. – Ташкент, издательство "Узбекистон", 2020г.

3^ Сагдиллаева З.А. –Учебно-методический комплекс по предмету подготовлен на основе утвержденной министерством Высшего и среднего образования Республики Узбекистан учебной программы предмета “Экономический анализ”

4^ Карпова Т.П. Управленческий учет. - Ташкент: ЮНИТИ, 2018г.

5^ Сагдиллаева З.А. - Учебно-методический комплекс по предмету подготовлен на основе утвержденной министерством Высшего и среднего образования Республики Узбекистан учебной программы предмета “Экономический анализ”

6^ Бекимова О.В. Финансовый анализ. - Ташкент: Бухгалтерский учет, 2021г.

7^ Сагдиллаева З.А. – Финансовый и управленческий анализ. 2018

8^ fyom.uz – официальный вэб-сайт АО «Фаргона ёг-мой»

9^ openinfo.uz – единый портал открытых данных

10^ http://www.openinfo.uz/ru/reports/17625/ «Farg’ona yog’-moy» с «Бухгалтерский баланс»

11^ Балабанов И.Т. Риск - менеджмент. - Москва: Финансы и статистика, 2017 г.

12^ Саломова Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия. – Ташкент 2015г.

13^ Сагдиллаева З.А. Экономический анализ – 2014г.