Economia del mercato mobiliare

Azioni di risparmio o privilegiate 
Le società italiane con azioni ordinarie quotate in mercati regolamentati italiani o di altri paesi 
dell'Unione Europea possono emettere azioni prive del diritto di voto, dotate di particolari privilegi di 
natura patrimoniale.
L'atto costitutivo determina il contenuto del privilegio, le condizioni, i limiti, le modalità e i termini per il 
suo esercizio; stabilisce altresì i diritti spettanti agli azionisti di risparmio in caso di esclusione dalle 
negoziazioni delle azioni ordinarie o di risparmio. Il valore delle azioni di risparmio non può superare la 
metà del valore del capitale sociale. 
Se, in conseguenza della riduzione del capitale per perdite, l'ammontare delle azioni di risparmio e delle 
azioni a voto limitato supera la metà del capitale sociale, il rapporto indicato nel comma 4 deve essere 
ristabilito entro due anni mediante emissione di azioni ordinarie da attribuire in opzione ai possessori di 
azioni ordinarie. Tuttavia, se la parte di capitale rappresentata da azioni ordinarie si è ridotta al di sotto 
del quarto del capitale sociale, deve essere riportata almeno al quarto entro sei mesi. La società si 
scioglie se il rapporto tra azioni ordinarie e azioni di risparmio e con voto limitato non è ristabilito entro i 
termini predetti. 
Salvo diversa disposizione dell'atto costitutivo, in caso di aumento di capitale a pagamento per il quale 
non sia stato escluso o limitato il diritto di opzione, i possessori di azioni di risparmio hanno diritto di 
opzione su azioni di risparmio della stessa categoria ovvero, in mancanza o per la differenza, 
nell'ordine, su azioni di risparmio di altra categoria, su azioni privilegiate ovvero su azioni ordinarie. 
 
Collegio sindacale di società quotate
La composizione del collegio sindacale viene disciplinata nell’articolo 148 del testo unico in materia 
finanziaria e prevede: 

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1. L'atto costitutivo della società stabilisce per il collegio sindacale: 
a) il numero, non inferiore a tre, dei membri effettivi;
b) il numero, non inferiore a due, dei membri supplenti;
c) criteri e modalità per la nomina del presidente;
d) limiti al cumulo degli incarichi.
2. L'atto costitutivo contiene le clausole necessarie ad assicurare che un membro effettivo sia eletto 
dalla minoranza. Se il collegio è formato da più di tre membri, il numero dei membri effettivi eletti dalla 
minoranza non può essere inferiore a due.
3. Non possono essere eletti sindaci e, se eletti, decadono dall'ufficio: 
a) coloro che si trovano nelle condizioni previste dall'articolo 2382 del codice civile;
b) il coniuge, i parenti e gli affini entro il quarto grado degli amministratori della società o delle 
società che sono da questa controllate o che la controllano;
c) coloro che hanno rapporti di lavoro autonomo o subordinato con la società o con le società 
che sono da questa controllate o la controllano. 
4. Con regolamento del Ministro di grazia e giustizia, di concerto con il Ministro del tesoro, del bilancio e 
della programmazione economica, sentite la CONSOB, la Banca d'Italia e l'ISVAP, sono stabiliti i 
requisiti di onorabilità e di professionalità dei membri del collegio. Si applica l'articolo 13, comma 2. 
Mentre per quanto riguarda i doveri sono anche essi disciplinati dal TUF ma nell’articolo successivo 
1. Il collegio sindacale vigila:
a) sull'osservanza della legge e dell'atto costitutivo;
b) sul rispetto dei principi di corretta amministrazione;
c) sull'adeguatezza della struttura organizzativa della società per gli aspetti di competenza, del 
sistema di controllo interno e del sistema amministrativo-contabile nonché sull'affidabilità di 
quest'ultimo nel rappresentare correttamente i fatti di gestione;
d) sull'adeguatezza delle disposizioni impartite dalla società alle società controllate ai sensi 
dell'articolo 114, comma 2.
2. I membri del collegio sindacale assistono alle assemblee e alle riunioni del consiglio di 
amministrazione e del comitato esecutivo. L'articolo 2405, secondo comma, del codice civile si applica 
anche in caso di assenza da due riunioni del comitato esecutivo.
3. Il collegio sindacale comunica senza indugio alla CONSOB le irregolarità riscontrate nell'attività di 
vigilanza e trasmette i relativi verbali delle riunioni e degli accertamenti svolti e ogni altra utile 
documentazione.
4. Il comma 3 non si applica alle società con azioni quotate solo in mercati regolamentati di altri paesi 
dell'Unione Europea. 
Poteri 
1. I sindaci possono, anche individualmente, chiedere agli amministratori notizie sull'andamento delle 
operazioni sociali o su determinati affari nonché procedere in qualsiasi momento ad atti d'ispezione e di 
controllo.
2. Il collegio sindacale può, previa comunicazione al presidente del consiglio di amministrazione, 
convocare l'assemblea dei soci, il consiglio di amministrazione o il comitato esecutivo e avvalersi di 
dipendenti della società per l'espletamento delle proprie funzioni. I poteri di convocazione e di richiesta 
di collaborazione possono essere esercitati anche da almeno due membri del collegio. 

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