Auditing-B. com 3 rd Year Unit I introduction to Auditing Meaning and Definition of Auditing

F.
 
Profit Of Foreign Company Engaged in Business of civil Construction or Erection of 
plant and machinery or/and Commission thereof[ sec. 44 (BBB)]
 
A sum equal to 10% of amount payable in India or outside India to assessee 
shall be deemed to the profit
If the assessee does not opt for the above scheme he will have to get accounts 
audited. 
iv.
If Gross receipts or sales or turn over exceed a specified amount in a business only then 
audit is required. 
v.
Persons covered under section 44 (AB) 
a.
The persons who are not covered by Income Tax Act need to get their accounts 
audited for the purpose of this section like a person having agricultural income 
exceeding 40 lakhs. 
b.
The persons who are covered by this section but their income is exempted shall 
get their accounts audited as in case of charitable Trust, co-operative societies etc. 

---

42 
c.
Persons, who are covered under this section, having income below the taxable 
limit, they have to get their accounts audited if the specified limit under section 44 
AB has exceeded. 
d.
In case of non-resident assessee, if his global or receipts exceed the specified 
limit, then h has to get Indian operations accounts audited. 
Vi. 
Persons not covered under section 44 AB 
a.
A non-resident assessee carrying business of operation of ship U/S 44 B.
 
b.
A Non-Resident assessee having income from operation of aircraft u/s 44 
BBA
 
vii.
Specified date
The audit of accounts must be conducted and audit report must be submitted 
by the assessee by October 31. 
VIII Penalty sec. 271 B 
If any person fails to get his accounts audited as required u/s 44 AB, the 
assessing officer may direct such person shall pay a penalty equal to or .5% total sales, 
turnover or gross receipts in business or gross receipts in profession or Rs. 100000, 
whichever is less.