Moliyaviy beqarorlik sabablari: Moliyani unutmang 2011 yil aprel tomonidan

Eslatma: Boylik o'ng tomonda
modellar mavjud makroiqtisodiy amaliyotga istiqbolli alternativ hisoblanadi
so'nggi inqirozni muvaffaqiyatli kutishda ustun bo'lgan.
22
Ushbu maqola makroiqtisodiyotning agentga asoslangan uslubiy siljishini o'rganib chiqdi
heterojen o'zaro ta'sir qiluvchi moddalar. U "mablag'lar oqimi" yoki "buxgalteriya hisobi" modellarini joriy qiladi,
tuzilishi, hatto mikrofondlarsiz ham. Moliya leverageni nazarda tutadi, bu degani
iqtisodiyotning balanslarida aks ettirilgan moliyaviy tuzilishidan kelib chiqadi, nafaqat
Nochiziqli xatti-harakatlar va to'satdan o'tish iqtisodiyot balansidan kelib chiqishi mumkin
DGSE modellari ustunlik qiladi. Bu murakkab xatti-harakatlar va to'satdan o'tishlarni ham tushuntiradi
Rasmda ko'rsatish uchun iqtisodiyotning oddiy balans modeli ishlab chiqilgan
10000
DOMONATLAR
300000
-200 000
0
Qimmatli qog'ozlar
5000
-400 000
200000
-300 000
-5000
BOYLIK
0
-500000
-10 000
100000
-100 000
-15000
-600000
1
7-rasm: Sekyuritizatsiya (yuqorida) va kapital (pastda) stsenariylar, juda uzoq muddatli:
8. XULOSA, FIKR VA XULOSALAR
Tiklanish uchun tizimni o'zgartirish kerak
Machine Translated by Google

---

ishonchli agentga asoslangan model. Muallifning eng yaxshi ma'lumotlariga ko'ra, hozirgi kunga qadar yagona urinish
narxlar, tovar-moddiy zaxiralar va sanoatni taqsimlash. Shuni ta'kidlash kerakki, bu batafsil
uning siyosati yoki agentlarining xatti-harakatlarida. Ushbu maqolaning maqsadi buni isbotlash edi.
biznes tsikllari va tizim inqirozlardan kapital stsenariysida omon qolishini taklif qiladi, lekin unda emas
bu tizimni buzadi.
barqaror o'sish moliyaviy majburiyatlarni bajarish uchun vositalar uchun minimal qiymatlarni talab qiladi;
muayyan iqtisodiyotlar. Van Treek (2009) kabi "sintetik" modelda ham 27 ta tenglama mavjud.
Ushbu modelni yanada tahlil qilish va kengaytirish haqida o'ylash qiyin emas
"Sekyuritizatsiya" stsenariylari. Sekyuritizatsiya yuqori o'sishga olib kelishi ko'rsatilgan
mulk) va o'yinchilarni (markaziy va tijorat banklari), shuningdek, savdo-sotiqni joriy qilish mumkin
murakkab xatti-harakatlar balansning to'liq, ammo yuqori darajada stilize qilingan modelidan kelib chiqadi
bo'limlar. Bu DSGE uslubidagi makroiqtisodiyotning muvaffaqiyatsizligi muvaffaqiyatsizlikka uchraganligini ta'kidlash edi
boshlang'ich va parametr qiymatlaridagi o'zgarishlarning ta'sirini o'rganish. Inflyatsiyani kiritish mumkin,
Dos Santos va Zezza (2007) 66 ta tenglamaga ega. Qaysidir ma'noda, uni ko'proq qiladigan kengaytmalar
qiymatlar. Model urushdan keyingi o'zgarishlarni taqlid qiladi, bunda leverage darajasi ortib bormoqda
iste'mol shakllari, jamg'arma xatti-harakatlari, ishlab chiqarish texnologiyalari, mehnatdan foydalanish, ish haqi va
moliyaviy beqarorlik nafaqat iqtisodiyot tarkibida (qisman, hech bo'lmaganda) mavjud
heterojen o'zaro ta'sir qiluvchi vositalardan kelib chiqadigan murakkab tizimlar. Hozirgi model
23
ushbu tuzilmalar ichida. Keyingi qadam moliyaviy jihatdan mikrofondlarni qo'shish bo'ladi
Xulosa qilib aytganda, biz ochilishda bayon qilingan ushbu mashq uchun motivatsiyaga qaytamiz
real va moliyaviy o'zgaruvchilarda amplitudani oshirish davrlari. Chunki moliyaviy jihatdan
sekyuritizatsiya stsenariysi.
Fond oqimi modellari (ko'pincha o'nlab yoki yuzlab tenglamalar bilan) mavjud, ham nazariy, ham
Yuqori cho'qqilar va past pastliklar bilan tsikl amplitudasining ortishi inqiroz holatiga olib keladi,
va "Soddalashtirilgan, benchmark birja oqimi izchil post-keynslik o'sish modeli" tomonidan
ushbu hujjatning doirasi taqiqlaydi. Sog'lomlikni yanada kengroq baholash kerak
o'z modellarida moliyani mazmunli o'z ichiga oladi. Bundan tashqari, modellashtirishda ham nosozlik bor
realistik bu stilize qilingan modelning maqsadiga putur etkazadi, ya'ni buni namoyish qilish edi
xulq-atvorga emas, balki tuzilmalarga e'tibor qaratish uchun mikrofondlarni ataylab qoldirib ketish
Qog'oz "kapital" va sarlavhalari ostida leverajning ikki turini o'rganadi
haqiqiy va nominal dinamikani o'rganish. Har xil turdagi aktivlar (obligatsiyalar, aktsiyalar va real
tsikllar va barcha o'zgaruvchilar uchun yuqori cho'qqilar, shuningdek, uzoqroq past davrlar va chuqurroq chuqurliklar
va xorijiy sektor bilan kapital oqimlari va nisbatan real sektorda batafsilroq
iqtisod, hatto bu kengaytmalarsiz ham. Murakkabroq modelni osongina yashirishi mumkin
Machine Translated by Google

---

(uning "balans o'lchami") kelajakdagi tadqiqotlar uchun istiqbolli yo'ldir.
Teglis (2010) o'ziga xos fiskal va pul-kredit siyosatining ta'sirini taqlid qiladi.
kirish buxgalteriya hisobi va umumiy buxgalteriya cheklovlarini qo'llash. Cincotti, Raberto va
24
natijalar. Agentlarga asoslangan modellashtirishni iqtisodiyotning asosiy moliyaviy tuzilmasi bilan birlashtirish
simulyator muhiti, ular firmalarning balanslarini ikki barobarga bog'laydigan modelni ishlab chiqadilar
moliyaviy jihatdan real ko'rsatish va, ayniqsa, buxgalteriya cheklovlari, o'zgartirish
Bu haqida Cincotti, Raberto va Teglis (2010) da xabar berilgan. EURACE asosida
kompaniyaning dividendlarni to'lash siyosati. Ushbu tadqiqot, boshqa narsalar qatorida, qanday qilib a
Machine Translated by Google

---

Murakkab tizimlardagi yutuqlar (ACS). 2011. Murakkab tizimlardagi yutuqlar jurnali veb-sayti, "Maqsadlar va
qamrov" bo'limi.
http://www.worldscinet.com/acs/mkt/aims_scope.shtml saytida
mavjud .
————. 2009b. "Kredit berish real iqtisodiyotni qo'llab-quvvatlashi kerak." Financial Times, 5-noyabr.
Moliyadagi muhim muammolar. Cheltenham, Buyuk Britaniya: Edvard Elgar, kelgusida.
Buiter, W. 2009. "Akademik pul iqtisodining" eng zamonaviy" ko'pchiligining baxtsiz foydasizligi." Financial
Times, 3-mart.
Bezemer, D. 2009a. "Banklar ijtimoiy buxgalter sifatida: buxgalteriya ob'ektivi orqali kredit va inqiroz". MPRA
ishchi hujjati. Myunxen: Myunxen universiteti kutubxonasi.
————. 2011a. "Kredit davrlari." J. Toporovski va J. Mishel (tahrirlar), The Handbook of
25
Buxgalteriya hisobi, tashkilotlar va jamiyat 26: 676–88.
Botman, D., P. Karam, D. Lakston va D. Rose. 2007. “Fondda DSGE modellashtirish:
————. 2009d. "Bu kredit inqirozi emas, bu qarz inqirozi." Iqtisodiy masalalar 29(3):
Bieta, V., M. Hellmut va N. Weber. 2010. “Modeldagi nuqson, bu qanday qilib
————. 2011b. "Kredit inqirozi va turg'unlik paradigma sinovi sifatida." Iqtisodiy masalalar jurnali
45(1): 1–18.
————. 2009c. "Hech kim bu kelganini ko'rmadi - yoki ular?" VoxEU.org, 30-sentabr.
————. 2009e. "Nega ba'zi iqtisodchilar buni ko'rishlari mumkin edi?" Financial Times, 8
sentyabr.
Ilovalar va keyingi ishlanmalar”. Ishchi hujjat 2007/2. Vashington, DC: Xalqaro valyuta jamg'armasi.
dunyo ishlaydi." Siyosat tadqiqoti ishchi hujjati WPS5498. Vashington, DC: Jahon banki.
95–7.
An, S. va F. Schorfheide. 2007. "DSGE modellarining Bayes tahlili." Ekonometrik sharh 26(2–4): 113–
172.
Caporale, G. va P. Howells. 2001. "Pul, kredit va xarajat: sababiy xulosalar chiqarish." Shotlandiya
Iqtisodiyot jurnali 48(5): 547–57.
Evolyutsion iqtisodiyot assotsiatsiyasi (AFEE). 2010. "To'g'ri tushundim" loyihasi. 2011-yil 11-fevralda
kirish. Mavjud:
www.afee.net/division.php?page=heterodox_economics&sub=got_it_right_project.
————. 2010b. "Buxgalteriya hisobi modellari orqali moliyaviy inqirozni tushunish."
————. 2010a. "Bizga iqtisodiyotning buxgalteriya hisobi kerakmi?" Fiducie 17(2): 28–33.