Научно-методический журнал спецвыпуск №1 2021

103
РАЗВИТИЕ ГОСУДАРСТВЕННОГО ДОЛГА
И СТРАХОВАНИЯ ОБЛИГАЦИЙ В КИТАЕ
ЧЖАН ШОЛЭЙ,
магистрант кафедры финансов, 
Белорусский государственный экономический университет 
(г. Минск, Беларусь)
В статье рассмотрен процесс формирования государственного долга и страхования облигаций. Проведен ана-
лиз развития и масштабов государственного долга Китая по периодам: с 1950-х до конца 1970-х гг.; с момента 
политики реформы и открытости до настоящего времени. Исследован выпуск государственных облигаций по-
сле азиатского финансового кризиса (1998—2018 гг.). Выявлены тенденции развития страхования облигаций 
в Китае. Разработаны рекомендации по оптимизации развития и масштабу государственного долга Китая, 
а также по работе страховых компаний, коммерческих банков и других финансовых учреждений.
In the article the process of formation of public debt and bond insurance discussed. The analysis of development and 
the scale of the public debt of China was carried out for the periods: from the 1950s to the end of the 1970s; since the 
policy of reform and opening up to the present time. The issue of government bonds after the Asian financial crisis 
(1998-2018 years) is studied. the shortcomings and reasons for the development of bond insurance in China are 
revealed. Recommendations for optimizing the development and scale of China’s public debt and recommendations 
for the work of insurance companies, commercial banks and other financial institutions are developed.
71 год назад была основана Китайская Народная Ре-
спублика. На сегодняшний момент в Китае проведено 
исследование и определен сценарий развития обли-
гаций с национальными особенностями. Количество 
выпущенных облигаций с 1950 по 2018 г. увеличилось 
с 260 млн до 3,5 трлн юаней соответственно. Рынок об-
лигаций Китая стал вторым по величине рынком обли-
гаций в мире. В настоящее время развитие рынка кре-
дитных облигаций в Китае вступило в новый период. 
Нормализация кредитных дефолтов породила спрос на 
управление кредитными рисками, а страхование обли-
гаций стало эффективным средством для удовлетворе-
ния этого спроса.
Государственный долг представляет собой денеж-
ное обязательство государства по возврату получен-
ных взаймы денежных средств на условиях доброволь-
ности, срочности, возмездности и возвратности в целях 
финансирования дефицита бюджета и стимулирования 
национальной экономики, а также обязательство отве-
чать перед кредиторами за исполнение финансовой 
ответственности третьими лицами. Финансирование 
за счет государственного долга обеспечило плавный 
прогресс экономического строительства, реформ и 
открытости Китая, а также строительство базовой ин-
фраструктуры сектора государственной экономики, 
явилось источником средств для существования на-
селения. Рынок кредитных облигаций в Китае пере-
жил длительный период государственных гарантий 
в процессе его развития. В связи с наличием неявных 
гарантий в случае невыполнения обязательств по обли-
гациям долговые кризисы могли плавно разрешиться с 
вмешательством и поддержкой правительства. Как эф-
фективное средство управления рисками страхование 
уже давно используется на развитом рынке облигаций 
и называется страхованием облигаций (BondIsurance).