O‘zbekiston respublikasi oliy va o‘rta maxsus ta’lim vazirligi toshkent moliya instituti “moliya” kafedrasi

K
d 
 = (PD : AB
b
) + (AB
do
 - AB
b
) : AB
b
K
d
=DD
k
 + BO‘
k
Bu yerda
: DD
k 
- dividend daromadi komponenti; 
BO‘
k 
- baholar o‘zgarishi komponenti. 

---

390 
K
d
 = 5% +5% = 10%
Agar Siz o‘z aksiyalaringizni sotmaslikka qaror qilsangiz, qanday qilib 
daromad stavkasini baholashingiz mumkin? 
Javobni quyidagicha berish mumkin: 
qimmatli qog‘ozlarga qilingan 
investitsiyaning daromad stavkasi, ularni sotib yuborasizmi yoki yo‘qmi, bundan 
qat’iy nazar bir usul bilan aniqlanadi. 
Aksiya kursining 500 so‘mga oshishi 500 
so‘m dividend singari kiritgan kapitalingizning daromad qismi hisoblanadi. 
Sizning aksiyalarni sotmasdan o‘zingizda qoldirish to‘g‘risidagi qaroringiz, yil 
yakunlanganidan so‘ng ularni haqiqatdan 10,5 ming so‘mdan sotishingiz 
mumkinligi faktini hech qanday o‘zgartirolmaydi. Shu bois, Siz qimmatli 
qog‘ozlarni sotish orqali o‘z daromadingizni kapitalingizni oshirish ko‘rinishida 
amalga oshirishga qaror qilishingiz yoki sotmasdan rein-vestitsiya qilishingizdan 
qat’iy nazar, daromadlilik stavkasi 10%ni tashkil etadi. 
2. Inflyatsiya va real foiz stavkalari 
Turli davrdagi iqtisodiy ko‘rsat-kichlarni solishtirish uchun tovarlar, 
xizmatlar va aktivlar narxlari inflyatsiya darajasini hisobga olgan holda 
to‘g‘rilanishi yoki o‘zgartirilishi lozim. Shu bois, iqtisodchilar 
nominal
narx 
nomini, ya’ni tovar va xizmatlarning Price listda ko‘rsatilgan narxini va pulning 
sotib olish qobiliyatini aks ettiruvchi 
real narx
larni alohida farqlashadi. 
Real va nominal narxlar farqlangani kabi, real va nominal foiz stavkalari ham 
farqlanadi. Obligatsiya bo‘yicha