Korxonaning investitsiya faoliyati samaradorligi ko'rsatkichlari

1.2 Korxonaning investitsiya faoliyati samaradorligini baholash usulla
Bozor iqtisodiyoti sharoitida loyihalarga investitsiyalar samaradorligini baholashning o'ziga
xususiyati maqsadlar, xarajatlar, texnologiya va raqobatning tez-tez va etarlicha tez o'zgarishi t
uzoq muddatli natijalarga nisbatan katta darajadagi noaniqlik va o'zgaruvchanlikdir. Hozirgi shar
yakuniy natijaga ta'sir qiluvchi qo'shimcha o'zgaruvchan omil - bu foiz stavkalarining d
o'zgarishiga olib keladigan in yatsiya, 
valyuta kursi
milliy valyuta
, talabning o'zgarishi, qonunchili
beqarorligi va boshqalar. Iqtisodiy vaziyatning katta tebranishlari uzoq muddatli rejalash
xav ning oshishiga olib keladi, shuning uchun G'arb iqtisodiyotida investitsiyalar samarado
baholashda qisqa muddatli, ammo ma'lum imkoniyatlarga katta ahamiyat beriladi.
Bozor iqtisodiyoti mamlakatlari usullarida investitsiyalar samaradorligini baholashning ikk
xususiyati xarajatlar va foydalarni diskontlash orqali vaqt omilini majburiy hisobga olishdir. Uch
xususiyat - foiz stavkasining rolini oshirish. Sotsialistik iqtisodiyot sharoitida kapital qo'yilmala
samaradorligini baholashda foiz stavkasini hisobga olmaydigan yoki og'ir sanoatdagi uzoq mu
loyihalarga ustunlik beradigan pastroq standartni tavsiya etadigan usullarga ustunlik berildi. Cheg
uchun ariza emas 
individual norma
rentabellik va qat'iy belgilangan investitsiya samaradorligi da
individual investorlarning manfaatlari bilan bog'liq emas edi. Investitsiyalar samaradorligining y
darajada aniq baholanmagani samarasiz uzoq muddatli loyihalarni amalga oshirishga 
qilinishiga, kamomad va taqchillik holatlari yuzaga kelishiga, tugallanmagan qurilishla
ko‘payishiga, investitsiya qilingan mablag‘larning nobud bo‘lishiga olib keldi.
Bozor iqtisodiyotida qo'llaniladigan tahlil usullari to'g'ri investitsiya qarorlari hayot sifa
yaxshilanishiga olib keladi degan asosga asoslanadi. 
iqtisodiy o'sish
. Shuning uchun invest
samaradorligini tahlil qilishning maqsadi bir qator cheklovlarni hisobga olgan holda davlat
xususiy farovonlikni maksimal darajada oshirishdir.
Har bir investitsiya qarorini ikki nuqtai nazardan baholash maqsadga muvo qdir: moliyaviy ta
muayyan investorning foydasini baholash uchun, iqtisodiy tahlil - investitsiyalarning jamiyat u
samaradorligini aniqlash. Agar moliyaviy tahlil barcha xarajatlar va foydalarni bozor narx
aniqlasa, loyiha yoki kreditning amal qilish muddati davomida investitsiyalarni taqsimlasa va xu
chegirma stavkasidan foydalansa, iqtisodiy tahlilning maqsadi ijtimoiy farovonlikni maksimal dar
oshirishdan iborat bo'ladi. maqsadlarga erishiladi.
Nazariya va amaliyotda 5 ta asosiy usul ko'pincha qo'llaniladi, ularni ikki guruhga birlashtirish mum
Diskontlash tushunchasini qo'llashga asoslangan usullar:
sof joriy qiymatni aniqlash usuli (Net joriy qiymat - NPV);
ichki daromad stavkasini hisoblash usuli (Internal Rate of Return-IRR);
investitsiyalar rentabelligini hisoblash usuli (Rentabellik indeksi-PI).
Buxgalteriya hisob-kitoblariga asoslangan usullar: investitsiyalarni qoplash muddatini hisoblash
(Payback Period - PP);
investitsiyalarning buxgalteriya daromadini (ROI) aniqlash usuli.

---

18.02.2022, 22:29
Korxonaning investitsiya faoliyati samaradorligi ko'rsatkichlari. "BHS" MChJ misolida korxonaning investitsion faoliyati va uni…
https://duf-obozrenie.ru/uz/perevody-s-mobilnogo/pokazateli-effektivnosti-investicionnoi-deyatelnosti-predpriyatiya-investicionnaya-deyatelnost-… 29/44
4-rasmda investitsiyalar samaradorligini baholash usullari keltirilgan.
4-rasm – Investisiya loyihalari samaradorligini baholash ko‘rsatkichlari tasni .
Asosiy usullardan biri 
iqtisodiy baholash
 investitsiya loyihalari - sof joriy qiymatni (NPV) aniqlash
bo'lib, uning yordamida investitsiya loyihasini amalga oshirish natijasida rma qiymati os
mumkin. Bu usul ikkita xonadan kelib chiqadi:
har qanday rma o'z qiymatini maksimal darajada oshirishga intiladi;
har xil xarajatlar har xil xarajatlarga ega.
Naqd pul tushumi vaqt bo'yicha taqsimlanganligi sababli, u "i" foiz stavkasi bo'yicha diskontlanad
Shubhasiz, agar NPV > 0 bo'lsa, loyiha qabul qilinishi kerak; agar NPV bo'lsa< 0 
проект
должен
отвергнут
. 
При
выборе
альтернативных
проектов
предпочтение
следует
отдавать
прое
более
высокой
чистой
текущей
стоимостью
. 
Данный
метод
анализа
эффективн
инвестиций
позволяет
определить
выгоды
и
издержки
в
каждый
год
проекта
по
мер
образования
. 
Преимущество
отражения
издержек
и
выгод
за
весь
жизненный
цикл
про
состоит
в
учете
прогнозируемых
изменений
цен
, 
риска
или
неопределенности
. 
Поэ
определение
чистой
текущей
стоимости
в
условиях
рыночных
отношений
является
наиб
распространенным
и
точным
инструментом
анализа
эффективности
инвестиций
.
Investitsiyalar samaradorligini baholash uchun, ayniqsa, xususiy xorijiy investorlar orasida eng
qo'llaniladigan ko'rsatkich bu "ichki daromad darajasi" (IRR). Ushbu ko'rsatkich kapital qo'yilm
bo'yicha mavjud bozor stavkalariga mos keladi, chunki har qanday investitsiya loyihasini am
oshirish to'lanishi kerak bo'lgan moliyaviy resurslarni jalb qilishni talab qiladi. Shuning uchun ko'p
investorlar undan investitsiyalarning daromadlilik darajasini aniqlash uchun foydalanadilar.
Ichki rentabellik darajasi deganda diskont stavkasi tushuniladi, undan foydalanish kutilayotga
tushumlarining joriy qiymatining tengligini ta'minlaydi, ya'ni investitsiya summasiga ichki daro
stavkasiga teng stavkada foizlar undirilganda. , vaqt bo'yicha taqsimlangan daromad olinad
ko'rsatkichi ushbu loyihani amalga oshirish jarayonida yuzaga kelishi mumkin bo'lgan xarajatla
maksimal ruxsat etilgan nisbiy darajasini tavsi aydi. Qozog'istonda loyihani amalga oshirish u
bank kreditlarini jalb qilish odatiy hol bo'lganligi sababli, IRR qiymati ko'rsatilgan 
yuqori chegara

---

18.02.2022, 22:29
Korxonaning investitsiya faoliyati samaradorligi ko'rsatkichlari. "BHS" MChJ misolida korxonaning investitsion faoliyati va uni…
https://duf-obozrenie.ru/uz/perevody-s-mobilnogo/pokazateli-effektivnosti-investicionnoi-deyatelnosti-predpriyatiya-investicionnaya-deyatelnost-… 30/44
foiz stavkasining maqbul darajasi, uning ortishi loyihani foydasiz qiladi. Ushbu usulning a
qo'llanilishi ketma-ket iteratsiyaga qisqartiriladi, uning yordamida NPV ning nol qiym
ta'minlaydigan diskont omili topiladi.
Investitsiyalar samaradorligini tahlil qilishning umumiy ko'rsatkichi rentabellik koe tsienti 
Investitsiyalar rentabelligi - bu investitsiyaning 1 tengesiga kompaniya qiymatining qay dar
oshishini aniqlash imkonini beruvchi ko'rsatkich. PI ko'rsatkichi, NPV ko'rsatkichidan farqli o'
nisbiy qiymatdir. Ushbu koe tsientning ma'nosi qiymati birdan katta bo'lgan mustaqil loyih
tanlashdir. U investitsiya tahlilchilariga turli investitsiya loyihalarini ularning jozibadorligi bo'
reytinglash uchun ishonchli vositani taqdim etadi, ammo sof foydaning mutlaq qiym
tavsi amaydi.
Investitsiyalar samaradorligini tahlil qilishning umumiy ko'rsatkichi - bu dastlabki investits
miqdorini qoplash uchun zarur bo'lgan to'lov muddati (PP).
Ko'pincha diskontlangan to'lov muddatini (DPP) aniqlash usuli qo'llaniladi, bu investitsiya loyih
yakunlash vaqtida diskontlangan sof daromad miqdori investitsiya miqdoriga teng bo'lgan dav
uzunligi sifatida tushuniladi. .
Hozirda bu usul mutaxassislarning yetishmasligi keskin kuzatilayotgan Qozog‘istonda 
qo‘llanilmoqda 
zamonaviy usullar
investitsiyalarni baholash. Shunday qilib, 
tijorat banklari
, pote
qarz oluvchilarni kreditlash shartlari to'g'risida xabardor qilish, odatda ikkita parametr 
cheklanadi: to'lov muddati (3-4 yildan ortiq bo'lmagan) va rentabellik darajasi.
Qozog'istonda investitsiyalarni baholashning asosiy mezonlaridan biri sifatida o'zini o
muddatining keng qo'llanilishi, hisoblashning soddaligi va ravshanligi bilan bir qatorda, u loyih
tavakkalchilik darajasini baholashi bilan izohlanadi: o'zini oqlash muddati qanchalik qisqa b
investitsiya loyihasining birinchi yillarida pul oqimlari qanchalik katta bo'lsa va 
yaxshiroq shar
rmaning likvidligini saqlab qolish uchun. Ushbu usulning asosiy kamchiligi shundaki, u invest
faoliyatning butun davrini hisobga olmaydi - faqat umumiy xarajatlarni qoplash davri hisobga ol
Shuning uchun, to'lov muddati ko'rsatkichidan faqat qaror qabul qilishda cheklov sifatida foydal
tavsiya etilishi mumkin. Bundan tashqari, ushbu ko'rsatkichga ko'ra, ustunlik eng katta sa
beradigan investitsiya loyihalariga emas, balki eng qisqa vaqt ichida o'zini oqlaydiganlarga be
Jamiyat uchun investitsiyalarning qaytarilish tezligi emas, balki boshqa imtiyozlar muhim bo‘lg
sababli xorijiy amaliyotda bu ko‘rsatkich faqat moliyaviy tahlil uchun qo‘llaniladi.
Investitsiyalar bo'yicha buxgalteriya daromadini aniqlash usuli (investitsiyalar samarad
koe tsienti - (ROI) investitsiyalarni pul tushumlariga emas, balki buxgalteriya ko'rsatkichi - komp
daromadiga qarab baholashga qaratilgan. Bu ko'rsatkich kompaniyaning o'rtacha qiymatiga n
hisoblanadi. uchun daromad 
moliyaviy hisobotlar
o'rtacha investitsiyalar uchun. K01 ko'rsa
moliya tashkilotlari va banklar tomonidan xizmatlarning yangi turlarini rivojlantirish bilan b
investitsiya loyihalarini baholashda eng mashhurlikka erishdi, chunki ushbu tashkilotlarning a
aktivlari naqd puldir, ya'ni amortizatsiya juda past va aylanma mablag'lar talab qilinmaydi. Bu
tashqari, ichida 
aktsiyadorlik jamiyatlari
, Qozog'istonda keng qo'llaniladigan ushbu ko'rsa
menejerlarni aktsiyadorlarni birinchi navbatda qiziqtiradigan buxgalteriya daromadlari daraj
bevosita bog'liq bo'lgan investitsiya loyihalariga yo'naltiradi.
Xorijiy iqtisodchilar tomonidan taklif etilayotgan usullar investitsiyalar samaradorligiga ta’sir et
barcha omillar va shart-sharoitlarni maksimal darajada hisobga olish bilan ajralib turadi, ular or
valyuta omili ham bor. Uni hisobga olish, ayniqsa, ko'p investitsiyalar xorijiy valyutada (masalan, 
dollari) amalga oshirilgan Qozog'istonda muhim ahamiyatga ega. Milliy valyuta kurslari ko'p

---

18.02.2022, 22:29
Korxonaning investitsiya faoliyati samaradorligi ko'rsatkichlari. "BHS" MChJ misolida korxonaning investitsion faoliyati va uni…
https://duf-obozrenie.ru/uz/perevody-s-mobilnogo/pokazateli-effektivnosti-investicionnoi-deyatelnosti-predpriyatiya-investicionnaya-deyatelnost-… 31/44
milliy valyutaning qiymatini oshirib yuboradi yoki kam baholaydi, natijada chet el valyutasi kapita
narxlari buzilishiga olib keladi. Shuning uchun investitsiyalarning umumiy hajmini import ulushi
valyuta kursiga moslashtirish orqali xorijiy valyutadagi investitsiyalar qiymatini aniqlash maqs
muvo qdir.
Ko'pgina xorijiy iqtisodchilarning kriga ko'ra, investitsiyalar samaradorligini eng ishonchli bah
NPV, IRR va PI ko'rsatkichlari yordamida amalga oshiriladi. Bundan tashqari, turli usullarni qo
amaliyoti shuni ko'rsatdiki, xususiy investorlar uchun ham, davlat uchun ham eng umumlashtir
mezon sof joriy qiymat bo'lib, ichki daromadlilik ko'rsatkichi o'zini oqlash muddatidan ko'ra afzalr
aniqroqdir.
Umuman olganda, shuni ta'kidlashimiz mumkinki, turli tomonlardan olingan turli ko'rsatk
investitsiya loyihalarini amalga oshirishning maqsadga muvo qligini tavsi aydi va ularning biror
e'tiborsiz qoldirib bo'lmaydi, chunki ularning har biri o'ziga xos ma'lumotga ega va faqat ula
barchasi birgalikda haqiqiy tasavvurni berishi mumkin. investitsiya loyihasining maqbulligi.
Biz yuqorida muhokama qilgan uslubiy yondashuvlardan foydalanganda, Qozog'iston shar
loyihaning kelajakdagi foydalari xavf bilan bog'liqligini ham yodda tutish kerak. Bu, ayniqsa, 
muddatga mo'ljallangan yirik investitsiya loyihalari uchun to'g'ri keladi. Shuning u
investitsiyalarning samaradorligini aniqlashda bozor iqtisodiyoti rivojlangan mamlakat
qo’llaniladigan usullardan foydalangan holda tavakkalchilik darajasini hisobga olish zarur. Mas
Buyuk Britaniyada rasman tavsiya etilgan 5% chegirma stavkasi daromad olishda noaniqlik m
bo'lganda qo'shimcha 2% ga oshiriladi.
Shunday qilib, bobni o'rganib chiqib, shuni aytishimiz mumkinki, korxonaning investitsiya faoliyat
zarur investitsiya resurslarini topish, samarali investitsiya ob'ektlarini tanlash va muvoz
investitsiya portfelini shakllantirishning maqsadli amalga oshiriladigan jarayoni. Biz invest
faoliyatining asosiy turlari, xususiyatlari va tamoyillarini o‘rganib chiqdik va ko‘rib ch
Investitsiyalarni boshqarish tamoyillari asosida investitsiya faoliyatining asosiy maqs
shakllantirish mumkin. Investitsiyalar nazariyasining rivojlanishi bilan iqtisodchilarning 
mazmuniga qarashlari o'zgardi. Shuningdek, biz moliyaviy tahlilda qo'llaniladigan investitsiya fao
samaradorligini baholashning asosiy usullarini ko'rib chiqdik.