Ўзбекистон республикаси олий ва ўрта махсус таълим вазирлиги ўзбекистон республикаси қурилиш вазирлиги

NPV
(чистый приведенный эффект) 
Расчет 
NPV
основан на определении общей накопленной величины 
дисконтированных доходов 
(Present Value, PV)
, формула (1) и производится 
по формуле (2): 
Где: 
P
k
- денежные поступления, генерируемые проектом в году k; 
IC
- величина первоначальной инвестиции; 
r
- коэффициент дисконтирования. 
Если: 
NPV
> 0, то инновационный проект следует принять; 
NPV
< 0, то проект следует отвергнуть; 
NPV
= 0, то проект ни прибыльный, ни убыточный. 
Положительная величина 
NPV
показывает, насколько возрастает 
стоимость активов инвестора от реализации данного проекта. 
Поэтому предпочтение отдается проекту с наибольшей величиной 
NPV
. Метод 
NPV
относится к категории абсолютных, что позволяет 
суммировать результаты по отобранным проектам для определения NPV по 
инвестиционному портфелю в целом. 
Метод Profitability Index, PI (индекс рентабельности инвестиции), 
который по сути, является следствием метода NPV. Индекс рентабельности 
(PI) рассчитывается по формуле: 
Если: 
PI > 1
, то проект следует принять; 
PI < 1
, то проект следует отвергнуть; 
PI = 1
, то проект не является ни прибыльным, ни убыточным. 
При 
принятии 
инвестиционных 
решений 
аналитики 
отдают 
предпочтение индексу рентабельности в том случае, если величина NPV в 
рассматриваемых проектах одинакова. 
Показатель NPV является абсолютным, поэтому возможна ситуация, 
когда проекты будут иметь равную чистую приведенную стоимость доходов 
предприятия. 
Преимущество индекса доходности заключается в том, что он 
относителен и отражает эффективность единицы инвестиций. Кроме того, в 

---

134 
условиях ограниченности ресурсов этот показатель позволяет сформировать 
наиболее эффективный инвестиционный портфель.