Landscaping analysis of islamic finance instruments in uzbekistan

Debt-based Model

: This model is mostly used for project financing by MSMEs. The 

Sharia  contract  that  is  used  in  this  model  is  Murabaha.  Under  this  model,  the 

crowdfunding  participants  (investors)  appoint  the  fund  seeker  as  their  agent  (wakil) 

by  signing  a  Wakala  contract.  The  fund  seeker  (who  would  be  the  project  owner) 

collects funds from the participants and buys the asset that is required for the project 

---

25 

 

and keep it in his possession. Later, the participants (investors) and the fund seeker 

(the project owner) sign another contract called sale contract and sell the underlying 

asset  to the project  owner by adding a markup price (profit). The project  owner will 

then  repay  the  amount  on  a  monthly,  quarterly,  half-yearly,  or  yearly  basis.  This 

model is more suitable for project finance and micro-businesses to buy the required 

equipment for their business operations.