Mishkin 2011. pdf

C H A P T E R 2 7

Rational Expectations: Implications

for Policy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 691

Learning Objectives

. . . . . . . . . . . . . . . . . .

691

Preview . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

691

The Lucas Critique of Policy Evaluation . . . .

692

Econometric Policy Evaluation . . . . . . . . . . 692

Example: The Term Structure of

Interest Rates . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 693

New Classical Macroeconomic Model . . . . .

694

Effects of Unanticipated and Anticipated

Policy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 694

FYI

Proof of the Policy Ineffectiveness

Proposition . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

696

Can an Expansionary Policy Lead to a

Decline in Aggregate Output? . . . . . . . . 696

Implications for Policymakers. . . . . . . . . . . 697

New Keynesian Model . . . . . . . . . . . . . . . .

698

Effects of Unanticipated and Anticipated

Policy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 699

Implications for Policymakers. . . . . . . . . . . 699

Comparison of the Two New Models with the

Traditional Model . . . . . . . . . . . . . . . . . .

701

Short-Run Output and Price Responses. . . . 701

Stabilization Policy. . . . . . . . . . . . . . . . . . . 703

Anti-Inflation Policies . . . . . . . . . . . . . . . . . 704

Credibility in Fighting Inflation . . . . . . . . . . 706

Global

Ending the Bolivian Hyperinflation:

Case Study of a Successful Anti-Inflation

Program . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

707

Application

Credibility and Budget Deficits . .

708

Impact of the Rational Expectations

Revolution . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

709

Summary . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

710

Key Terms . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

711

Questions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

711

Web Exercise . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .

712

Glossary . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 713

Index . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 727

---