Mishkin 2011. pdf

speculative attack

, in which specula-

tors engage in massive sales of the currency. As the currency sales flood the mar-

ket, supply far outstrips demand, the value of the currency collapses, and a

currency crisis ensues (see the Stage Two section of Figure 9-3). High interest rates

abroad, increases in uncertainty, and falling asset prices all play a role. The dete-

rioration in bank balance sheets and severe fiscal imbalances, however, are the

two key factors that trigger speculative attacks and plunge an economy into a full-

scale, vicious, downward spiral of currency crisis, financial crisis, and meltdown.