Mishkin 2011. pdf

UNDERWRITING AND RESEARCH IN INVESTMENT BANKING

Investment banks

perform two tasks: They

research

companies issuing securities, and they

underwrite

these securities by selling them to the public on behalf of the issuing

corporations. Investment banks often combine these distinct financial services

because information synergies are possible: That is, information produced for one

task may also be useful in the other task. A conflict of interest arises between the

brokerage and underwriting services because the banks are attempting to simulta-

C H A P T E R 8

An Economic Analysis of Financial Structure

187