Mishkin 2011. pdf

LIMITS ON COMPETITION

Politicians have often declared that unbridled competi-

tion among financial intermediaries promotes failures that will harm the public.

Although the evidence that competition has this effect is extremely weak, provin-

cial and federal governments at times have imposed restrictive regulations. For

example, from 1967 to 1980 the entry of foreign banks into Canadian banking was

prohibited. Since 1980, however, the incorporation of foreign bank subsidiaries

C H A P T E R 2

An Overview of the Financial System

39

---

40

PA R T I

Introduction

has been regulated, but Canada still ranks low with respect to the degree of com-

petition from foreign banks.

In later chapters we will look more closely at government regulation of financial

markets and will see whether it has improved their functioning.

Not surprisingly, given the similarity of the economic systems here and in the

United States, Japan, and the nations of Western Europe, financial regulation in

these countries is similar to financial regulation in Canada. The provision of

information is improved by requiring corporations issuing securities to report

details about assets and liabilities, earnings, and sales of stock, and by prohibit-

ing insider trading. The soundness of intermediaries is ensured by licensing,

periodic inspection of financial intermediaries books, and the provision of

deposit insurance.

The major differences between financial regulation in Canada and abroad

relate to bank regulation. In the past, for example, the United States was the only

industrialized country to subject banks to restrictions on branching, which lim-

ited banks size and restricted them to certain geographic regions. These restric-

tions were abolished by legislation in 1994. U.S. and Canadian banks are also the

most restricted in the range of assets they may hold. Banks in other countries

frequently hold shares in commercial firms; in Japan and Germany, those stakes

can be sizable.