Muqaddima va minnatdorchilik Bu kitob, bir tomondan, ratsionallikni birlashtiradi

Kamdan-kam hodisa xatosi
 
Hamma yolg'onlarning onasi
 
Ikkiyuzlamachilik tabiati tufayli kamdan-kam uchraydigan hodisa mumkin 
turli shakllarni oladi. U birinchi bo'lib yilda aniqlangan 
Meksika, akademiklar peso muammosi haqida gapira boshladilar. 
Ekonometristlar meksikalikning xatti-harakatidan hayratda qolishdi 
1980-yillardagi iqtisodiy o'zgaruvchilar. Pul ta'minoti, 
foiz stavkalari yoki shunga o'xshash o'zgaruvchan ko'rsatkich 
ba'zi injiq xatti-harakatlar, ko'p harakatlarni inkor etish 
modellashtirish. 
Bular 
ko'rsatkichlar, 
tasodifiy 
va 
holda 
ogohlantirishlar barqarorlik davrlari o'rtasida almashinadi va 
qisqa kuchli portlashlar. 
Xulosa qilib aytganda, men kamdan-kam uchraydigan hodisani har qanday 
deb belgilashni boshladim 
“Jonsiz suvda, shaytonlar” iborasini qo'llash mumkin bo'lgan xatti
-harakatlar 
"Ommaviy donolik ko'pincha eski qo'shnini ogohlantiradi, 

---

Bu model tomonidan nafis va yaxshi saqlangan ko'rinadi 
uning fotosuratini ko'rmaguningizcha ajoyib fuqaro 
aqldan ozgan qotilga o'xshab milliy gazeta 
g'azabdan. Shu vaqtgacha uning orqasida hech qanday qonunbuzarlik 
kuzatilmagan. Yo'q 
qanday patologik taxmin qilishning hech qanday usuli yo'q edi 
 
105-bet
 
xulq-atvori bu yaxshi odamdan kelib chiqishi mumkin. havola qilaman 
kelib chiqadigan xavflarni noto'g'ri tushunish bilan noyob hodisalar 
o'tgan vaqt seriyasining tor talqini. 
Noyob hodisalar har doim kutilmagan bo'ladi, aks holda ular sodir bo'lmaydi. 
Oddiy holat. Siz to'siq fondiga investitsiya qilyapsiz 
barqaror daromad va o'zgaruvchanlik yo'qligi bahramand, lekin 
Bir kuni siz "kutilmagan va." deb boshlanadigan xat olasiz 
kutilmagan hodisa, bu kamdan-kam uchraydigan hodisa ... "(kursiv meniki). 
Noyob hodisalar aynan kutilmagan bo'lgani uchun mavjud. 
Ular, odatda, vahima qo'zg'atishdan kelib chiqadi, to'g'ridan-to'g'ri natijalar. 
tugatish (investorlar bir vaqtning o'zida eshikka shoshilib, itarib yuborishadi 
ular erisha oladigan hamma narsa va maksimal tezlik bilan). Agarda 
fond menejerlari yoki savdogarlar bunday burilish kutilgan, ular emas 
bu yerga sarmoya kiritar edi va kamdan-kam hodisa ro'y bermasdi. 
Kamdan-kam uchraydigan hodisa biron bir xavfsizlik bilan 
cheklanmaydi. VA 
butun portfelning ishlashiga osongina ta'sir qilishi mumkin. 
Misol uchun, ko'plab savdogarlar ipoteka kreditlarini sotib olishda ishtirok 
etadilar 
qimmatli qog'ozlar va ularni qandaydir tarzda sug'urta qilish uchun himoya 
qilish 
xavf-xatarlar va o'zgaruvchanlikni bartaraf etish, ba'zilarini olish umidida 
G'aznachilik obligatsiyalari bo'yicha daromaddan kattaroq foyda (bu 
uchun kutilayotgan minimal daromad uchun etalon sifatida foydalaniladi 
investitsiyalar). Ular kompyuter dasturlari va foydalanish 
yordam berish uchun amaliy matematika fanlari doktorlarini jalb qilish, 
astrofizika, zarralar fizikasi, elektrotexnika, 
gidrodinamika yoki ba'zan (kamdan-kam hollarda bo'lsa ham) moliya fanlari 
nomzodi. Bunday 
portfel uzoq vaqt davomida barqaror daromadni ko'rsatadi. 
Keyin, birdan, xuddi baxtsiz hodisa tufayli (menimcha 
bu tasodif emas), portfel o'z qiymatining 40 foizini yo'qotadi, 
siz kutganingizda, eng yomon holatda, 4% pasayish. Siz qo'ng'iroq qilasiz 
menejer sizning g'azabingizni bildiradi va u sizniki emasligini aytadi 

---

xato, lekin qandaydir tarzda nisbatlar keskin o'zgardi 
(so'zma-so'z). U sizga shunga o'xshash mablag'larni ham ta'kidlaydi 
bir xil muammolarni boshdan kechirgan. 
Ba'zi iqtisodchilar kamdan-kam uchraydigan hodisani eslang 
"peso muammosi". Peso muammosini belgilashga loyiq ko'rinadi 
stereotip hisoblanadi. AQShning janubiy qo'shnisining valyutasi bilan bog'liq 
ishlar ketmadi 
1980-yillarning boshidan beri yaxshiroq. Uzoq muddatli barqarorlik 
 
106-bet
 
bank valyuta treyderlari va to'siq operatorlarining to'dalarini jalb qildi 
meksika pesosining sokin suvlariga mablag'lar; ega bo'lishni yaxshi ko'radilar 
unga nisbatan yuqori foiz stavkasi tufayli valyuta. Keyin ular 
"kutilmaganda" "portlash", investorning pulini yo'qotish, yo'qotish 
ishlash va kasbni o'zgartirish. Keyin yangi davr belgilanadi 
barqarorlik. Yangi valyuta savdogarlari paydo bo'ladi, ularda yo'q 
yomon voqea xotirasi. Ularni Meksika pesosi o'ziga jalb qiladi 
va tarix takrorlanadi. 
G'alati narsa shundaki, ko'pchilik moliyaviy vositalar bilan 
doimiy daromad kamdan-kam uchraydigan hodisa. 1998 yil bahorida 
Men o'sha paytdagi muhim xedjlash operatoriga ikki soat davomida 
tushuntirish berdim 
peso muammosining fond kontseptsiyasi. Men uzoqroq muddatlarga o'tdim, 
unga tushuncha har bir shaklni umumlashtirishini tushuntirish 
sodda talqinga asoslangan sarmoya 
o'tgan vaqt seriyasining o'zgaruvchanligi. J
avob: “Siz
 
mutlaqo to'g'ri. Biz Meksika pesosiga tegmayapmiz. Biz 
biz faqat rus rubliga investitsiya qilamiz."U portladi. 
bir necha oydan keyin. Ungacha rus rubli berdi 
barchani o'ziga tortgan jozibador foiz stavkalari 
rentabellikni oshirishga intilmoqda. U va boshqa sarmoyadorlar 
rublda ifodalangan, investitsiyalarining deyarli 97 foizini yo'qotgan 
1998 yilning yozida. 
Biz 3-bobda tish shifokori o'zgaruvchanlikni yoqtirmasligini ko'rdik. 
chunki u salbiy iztirobga sabab bo'ladi. U qanchalik yaqin bo'lsa 
uning ish faoliyatini kuzatadi, u qanchalik og'riqli 
yuqorida ko'proq o'zgaruvchanlik tufayli boshdan kechiradi 
ruxsat. Shunga ko'ra, investorlar, shunchaki hissiy uchun 
sabablar, kamdan-kam uchraydigan strategiyalarda ishtirok etadi, 
lekin katta o'zgarishlar. Bu tasodifiylikni pastga surish deb ataladi 
gilam 

---

Muammoning boshqa jihatlarini ham ko'rib chiqishimiz mumkin. Haqida 
o'ylamoq 
ilmiy tadqiqot bilan shug'ullanadigan kishi. U kundan kunga 
dan uzoqda, o'z laboratoriyasida sichqonlarni kesishda ishtirok etadi 
dunyoning qolgan qismi. U hech narsasiz yildan-yilga urinib ko'rishi mumkin 
edi 
yoki natijalar. Uning muhim xotini sabrini yo'qotgan bo'lishi mumkin 
har oqshom uyga hidlanib keladigan yutqazganga 
sichqon siydigi. Ammo bir kun kelib u natijaga erishadi. Kimdir, 
 
107-bet
 
uning faoliyatining vaqt qatorini kuzatish, mutlaqo ko'rmagan bo'lardi 
hech yondashuv, har kuni surish esa 
uning yakuniy natijaga ehtimoli jihatidan yaqinroq va yaqinroq. 
Noshirlar bilan ham xuddi shunday; Ular kitob ortidan kitob nashr etishlari 
mumkin, 
ularning nuqtai nazaridan hech bo'lmaganda shubhali 
biznes modeli, bir kungacha, o'n yilda bir marta nashr etadilar 
Garri Potter, eng yaxshi sotuvchilar qatori, albatta, 
ular oz bo'lgan sifatli asarlarni nashr etishlarini 
juda jozibali bo'lish ehtimoli. 
Bozorlarda kamdan-kam uchraydigan savdogarlar toifasi mavjud 
teskari hodisalar va ular uchun tez-tez o'zgaruvchanlik 
xushxabar tashuvchisi. Bu savdogarlar tez-tez pul yo'qotish, lekin 
asta-sekin, va ular kamdan-kam pul topishadi, lekin katta miqdorda. MEN 
Men ularni inqiroz ovchilari deb atayman. Ulardan biri ekanligimdan 
xursandman.