Microsoft Word A19 ipsas 15 Subsequent Amends Final

Majburiyatlar va sof aktivlar / kapital

A18. Davlat sektori sub'ektlari uchun kapitalni ishlab chiqarish odatiy hol bo'lmasa ham

vositalar, agar bunday vositalar ishlatilishi mumkin bo'lsa, emitentlar vositalarining ayrim turlarini majburiyatlari yoki sof 

aktivlar / kapital sifatida tasniflashlari oson. Kapital vositalar namunalarida oddiy (oddiy) aktsiyalar va optsionlar mavjud, 

agar ular amalga oshirilsa, optsion yozuvchisidan oddiy aktsiyalarni chiqarishni talab qiladi. Oddiy aktsiyalar emitentni 

aktsiyalarni egalariga o'tkazishga majbur qiladi, faqat emitentni rasmiylashtiradigan tarqatish uchun harakat qilgan va 

aksiyadorlar tomonidan amalga oshiriladigan qonuniy majburiyat uchun qabul qilingan holatlar bundan mustasno. Bunday 

holat dividend e'lon qilinganidan keyin yoki korxona tugatilgan va majburiyatlar bajarilgandan keyin qolgan aktivlar 

aktsiyadorlar uchun taqsimlangan xolga kelish mumkin.

"Doimiy" qarz boshqarish

A19. "Doimiy" qarz boshqarish, boshqarish, "abadiy" majburiyatlari, qarzlar va

kapital yozuvlari, ularning egasiga foizlar hisobidan to'lovlarni amalga oshirish sanaga qadar ishlash muddatlarda 

foydalanish uchun shartnoma huquqini ta'minlash

437

IPSAS 15 ILOVA

XALQ Sektori

---

MOLIYAVIY ASBOB-USKUNALAR: Ochiq ma'lumot va taqdimot

noaniq kelajak, yoki asosiy qarzni qaytarib olish huquqiga ega emas, yoki asosiy qarzni qaytarib beradi

olish huquqini kelajakda uni juda katta ehtimol yoki juda uzoq muddatli shartlar asosida. Masalan, korxona xizmatining to'lov vositasini ishlab 

chiqarishi mumkin, yiliga 1000% miqdorida yoki asosiy qarz miqdori bo'yicha 8% foiz stavkasiga teng yillik to'lovlarni amalga oshirishi kerak. 

Emitent muomalaga chiqarilayotganda ushbu vosita uchun foizlarning bozor stavkasi sifatida 8 foizni tashkil eta oladi, emitent shartnoma 

majburiyatini o'z zimmasiga oladi, bu esa adolatli bo'lib (hozirgi sharoitda) 1000 ga teng bo'lib, kelajakda foizlar bo'yicha to'lovlarni amalga 

oshirishni amalga oshiradi. Asbob egasi va emitenti tomonidan tartibga solinadigan 1000 ta operatsion aktiv va doimiy majburiyatga ega va har 

yili doimiy ravishda 80 foizga teng foizli daromad va sharoitlarga ega.

Afzal aktsiyalar

A20. Afzal (yoki imtiyozli) aktsiyalar turli xil huquqlar bilan chiqarilishi mumkin. Yilda

imtiyozli aktsiyani majburiyat yoki sof aktivlar / kapital sifatida tasniflaganda, korxona faoliyati majburiyatlarining asosiy 

xarakteristikasi mavjudligini aniqlash uchun aktsiyaga biriktirilgan muayyan huquqlarni baholaydi. Masalan, ma'lumot bir sanada 

yoki egasining ixtiyorida sotib olinishini ta'minlaydigan imtiyozli aksiya, agar emitent faoliyat aktivlarini aktsiya egasiga binoan 

majburiyatni bajarishi kerak bo'lsa, ularni majburiy ravishda tarifiga javob beradi. Emitentning shartnoma bo'yicha talab 

qilinganida imtiyozli ulushni sotib olish majburiyatini amalga oshirishga imkon bermaydi, mablag 'etishmasligi yoki qonuniy 

cheklov bilan bog'liq bo'ladimi, majburiyatni bekor qilmaydi. Emitentning aktsiyalarini sotib olish variantini amalga oshirishda 

majburiy ta'limni qabul qilishni to'xtatdi, chunki emitent faoliyatidagi aktivlarni aktsiyadorlarga etkazib berishni boshladi ' yicha 

hozirgi majburiyatlarga ega emas. Aktsiyalarni sotib olish faqat emitentning qaroriga binoan amalga oshirildi. Ammo majburiyat 

aktsiyalari emitenti o'z opsiyasidan foydalangan holda holda yuzaga kelishi mumkin, foydalanish aktsiyalarini sotib olish niyati 

bo'yicha aktsiyadorlarga rasmiy xabar berish orqali amalga oshiriladi.

A21.

Imtiyozli aktsiyalarni sotib olinadigan bo'lsa, ularni tasniflash uchun bino qilingan boshqa huquqlar bilan belgilanadi. 

Kümülatif yoki kümülatif tashqarida imtiyozli aktsiyalar egalariga tarqatish emitentning ixtiyoriga qarab amalga oshirilgan, 

aktsiyalar kapital vositalaridir.

Murakkab xizmat vositalari

A22. Standartning 29-bandi faqat cheklangan birikmalar guruhiga ta'sir qiladi

emitentlarning vaziyat holati bo'yicha boshqariladigan hisobotida majburiyat va kapital vositalarini boshqarish 

qismlarini alohida-alohida taqdim etilishi uchun vositalar. 29-paragraf, egalari nuqtai nazaridan aralash vositalar 

bilan bog'liq emas.

A23.

Murakkab ishlash vositasining keng tarqalgan shakli - bu konvertatsiya qilish optsiyasi bilan qarzni davolash, davolash, 

emitentning oddiy aktsiyalariga konvertatsiya qilinadigan majburiyat. Standartning 29-bandi kabi xizmat vositasi 

majburiyatlarini bajarish qismi va kapitalni taqdim etishni talab qiladi

IPSAS 15 ILOVA

438

---

MOLIYAVIY ASBOB-USKUNALAR: Ochiq ma'lumot va taqdimot

vaziyat holati bo'yicha amalga oshirilgan hisobotda ko'rib chiqilayotgan tan olinishi mumkin bo'lgan alohida komponent.

(a)

Emitentning foizlar va asosiy qarzni oshirilgan to'lovlarini to'lash majburiyati, qurilish konstruktsiyasi 

konvertatsiya qilinadigan va mavjud bo'lgan majburiyatdir. Boshlanishidan foydalanish, majburiyatni amalga 

oshirish qismining adolatli tartibda taqqoslanishi shartli kredit holati vositalariga va shu bilan pul oqimlarini 

ta'minlash vositalariga nisbatan o'sha bozor bozoriga joriy qilingan foiz stavkasi bo'yicha diskontlangan 

kelajakdagi pul ishlarining bajarilishini ta'minlash. Shu bilan shartlarda, lekin konvertatsiya qilish imkoniyatisiz.

(b)

Kapital vositasi - bu majburiyatni emitentning sof aktivlariga / kapitaliga aylantirish uchun foydalanish variant. 

Variantning adolatli ishlash vaqtini boshqarish va agar mavjud bo'lsa, ichki sharoitini o'z ichiga oladi. Optsion 

yoki boshqa hosilaviy xizmat vositalarini ichki boshqarish, agar mavjud bo'lsa, asosiy vositani sotib olish, ishlab 

chiqarish, sotish yoki ulardan foydalanish kerak bo'lgan shartnoma narxidan asosiy vositaning adolatli narxidan 

oshib ketadi. Hosil bo'lgan vositani vaqtni hisobga olish uchun uning haqiqiy sharoitidan haqiqiy haqiqiy 

sharoitda foydalaniladi. Vaqtni tartibga solish vujudga kelgan muddatgacha yoki hosila vositasini amal qilish 

muddati tugashiga qadar qolgan muddat bilan bog'liq. Bu lotin vositasi egasi asosiy vositani ushlab turmaslikdan 

o'tgan daromadni aks ettiradi, lotin vositasi egasining asosiy vositasini moliyalashtirishdan qochish samaradorligi 

va hosila vositalarining ichki qismidagi etukligi yoki tugashidan oldin o'sish ehtimoli bo'yicha vaziyatni 

boshqarish, bu kelajakdagi adolatli sharoitdagi barqarorlikni boshqarish vositasi. Konvertatsiya qilinadigan 

majburiyat yoki shunga o'xshash asbobga ishlov berish optsion emissiyaning ichki xizmatiga ega odatiy hol 

emas.

A24. Standartning 34-bandida birlashma qismlari qanday tasvirlangan

xizmat vositasini boshlash tan olinishi bilan baholanishi mumkin. Quyidagi misol bunday baholarni qanday amalga oshirishni davom ettirishni amalga 

oshirish bo'yicha ko'rsatma beradi.

Korxona 1-yil boshida 2000 ta konvertatsiya qilinadigan majburiyatlarni bajarish. Majburiyatlar uch yillik muddatga ega va har bir majburiyat 

uchun nominal darajadagi 1000 ga teng bo'lgan holda ajratilgan bo'lib, umumiy daromadi 2.000.000. Foizlar har yili 6% nominal foiz stavkasi 

bo'yicha qarzdorlik bilan to'lanadi. Har bir majburiyat istalgan vaqtdagi tugaguniga qadar 250 ta oddiy aksiyaga ayirboshlanadi.

Majburiyatlar chiqaruvchi konversion optsionlarisiz shu kabi qarzlar uchun amaldagi bozor foiz stavkasi 9% ni tashkil qiladi. Chiqarilgan 

sanada bitta oddiy aksiyaning bozor narxi 3. Majburiyatlarning uch yillik davomiyligi kutilayotgan dividendlar har bir turdagi har bir aksiya 

uchun 0,14 ni tashkil etadi. Uch yillik muddat uchun yillik foiz stavkasi 5 foizni tashkil etadi.

439

IPSAS 15 ILOVA

XALQ Sektori

---

MOLIYAVIY ASBOB-USKUNALAR: Ochiq ma'lumot va taqdimot

Qimmatli qog'ozlar komponentining qoldiq bahosi:

Birinchi yondashuvga binoan birinchi navbatda majburiyat komponenti baholanadi va majburiyatlar chiqarilishi tushumlari bilan majburiyatning 

adolatli bajarilishi farq sof aktivlar / kapital qismiga joylashtiriladi. Majburiyat komponentining joriy etilishi 9% chegirma stavkasi, shu kabi 

konversiya huquqiga ega bo'lgan boshqa majburiyatlar uchun bozor foiz stavkasi tomonidan amalga oshirildi.

Asosiy qarzning joriy qilinishi - 2 000 000 uch yil davomida 

to'lanishi kerak

1,544,367

Foizlarning hozirgi holati - uch yil davomida har yili 120000 ta 

to'lanadigan qarz

303,755

Jami majburiyat komponenti

1,848,122

151,878

Kapital vositasi komponenti (chegirma bilan)

Obligatsiya chiqarilishidan tushgan mablag'lar

2.000.000

Variantlar bo'yicha narxlash modeli, sof aktivlarni / kapital komponentlarini baholash:

Option narxlash modellari bilan ishlashda, chegirma bilan emas, balki mumkin bo'lgan darajadagi konversion optsiyalarning 

adolatli narxini aniqlash uchun ishlatilishi mumkin. Optsion narxlash modellarini boshqarish moliya institutlarini boshqarish 

kundalik operatsiyalariga narx belgilashda yordam ko'rsatmoqda. Bir qator modellar mavjud, katta Black-Scholes modeli eng 

taniqli modellardan biri bo'lib, ularni har biri bir nechta variantlarga ega. Quyidagi misollar Black-Scholes modelining moliya 

darsliklari va boshqa manbalarda mavjud bo'lgan jadvallardan foydalanilishi mumkin bo'lgan versiyasini tasvirlaydi. Modelning 

birinchi versiyasini boshqarish tartiblari quyida keltirilgan.

Birinchi modellarni baholash jadvallarida ko'rib chiqilgan ikkita summani hisoblashni talab qiladi:

(a) ning haqiqiy sharoitidagi mutanosib harakatlarning standart og'ishi

optsiya asosida aktiv, operatsiya muddati tugaguniga qadar vaqt kvadratiga ko'paytirildi.

Birlamchi optsion asosidagi aktiv narxlarini belgilash (va ularga nisbatan) o'zgarishi potentsiali bilan bog'liq, bu 

holda konvertatsiya qilinadigan majburiyatlar ishlab chiqarishda oddiy aktsiyalar. Asosiy aktivdagi daromadlarning 

barqarorligi daromadlarining standart og'ishi bilan baholanadi. Standart og'ish davolash yuqori bo'lsa, optsiyaning 

adolatli tarzda shunchalik katta bo'ladi. Birinchi misolda aktsiyalar bo'yicha yillik daromadning standart og'ishi 30% 

deb qabul qilindi. Konvertatsiya huquqining amal qilish muddati uch yil. Aksiyalarning adolatli sharoitidagi 

mutanosib ko'rinishlarning standart og'ishi kengaytirildi

IPSAS 15 ILOVA

440

---

MOLIYAVIY ASBOB-USKUNALAR: Ochiq ma'lumot va taqdimot

optsion tugash vaqtining kvadrat ildizi bilan davolanish aniqlanadi:

0,3 × √ 3 = 0,5196

(b) Optsion asosidagi aktivning adolatli narxining optsionni amalga oshirish narxining joriy etilishi

xarajatlarga nisbatan.

Bo'limi optsion asosidagi aktivning joriy operatsionini optsion egasi sifatida aktivni olish uchun to'lashi kerak bo'lgan shartat bilan 

bog'laydi va optsionning ichki ishi bilan bog'liq. Bitta miqdor qancha ko'p bo'lsa, qo'ng'iroq qilish opsiyasining adolatli tarzda shunchalik 

katta bo'ladi. Birinchi misolda majburiyatlar ishlab chiqarilishidagi har bir aksiyaning bozorga nisbatan 3. Opsion muddati kutilayotgan 

dividendlarning joriy bozor narxidan tashlandi, chunki dividendlar to'lash aktsiyalarining adolatli xizmatini pasaytirdi. va shu bilan 

optsionning adolatli cheklangan. Har bir yil davomida har bir aksiya uchun 0,14 miqdoridagi dividendning 5% tavakkaliz stavkasi bilan 

diskontlangan diskontlangan vaziyatning bugungi kunda 0,3813 ga teng.

3 - har bir aksiya uchun 0,3813 = 2,6187

Amalga oshirilgan narxlarni joriy qilish, majburiyatlar muddati tugaguniga qadar yoki 3.4554 ga aylantirilishini nazarda tutgan holda, 

uch yil davomida 5 foiz tavakkalsiz stavka bilan diskontlangan har bir aktsiya uchun 4 ta tashkil etadi. Shunday qilib nisbatan tartibga 

solish aniqlanadi:

2.6187 ÷ 3.4554 = 0.7579

Obligatsiyani konvertatsiya qilish optsiyasi - bu qo'ng'iroq opsiyasining bir shakli. Qo'ng'iroqlar opsiyasini baholash jadvali shuni 

ko'rsatmasi, birgalikda hisoblangan ikki summa uchun (birgalikda

0.5196 va 0.7579), optsionning adolatli ishlatilishi

Asosiy aktivning adolatli bahosi 11,05%.

Buning uchun konversiya variantlarini baholash davom ettirish hisoblanishi mumkin:

Har bir aktsiya uchun 0.1105 × 2.6187 × har bir majburiyat uchun 250 ta aktsiya × 2000 ta majburiyat =

144,683

Yuqorida keltirilgan nazorat usuli bilan hisoblab chiqilgan aralash vositaning qarzga ajratilgan qismining adolatli darajasi va Blek-Skoulz 

optsion narxlash modelini boshqarish hisoblab chiqilgan optsionning adolatli va konvertatsiya qilinadigan majburiyatlari ishlab 

chiqarilishidan olingan

2.000.000 tushumga teng kelmaydi (yaqin, 1 848 122) + 144,683 = 1,992,805). 1.854.794 majburiyat uchun adolatli xarajatlar va 

optsion uchun adolatli boshqaruvni hosil qilish uchun kichik farqni ikki komponentning adolatli narxlari bo'yicha taqqoslash mumkin.

145,206.

441

IPSAS 15 ILOVA

XALQ Sektori

---

MOLIYAVIY ASBOB-USKUNALAR: Ochiq ma'lumot va taqdimot