P7 P7 All notes

When are Auditors Liable to 3rd Parties?

---

A duty of care must be owed to a 3rd party - and it needs proving!
Client
3rd party
Duty of care exists?
Automatic
Needs proving
Breached?
Needs proving
Needs proving
Loss made?
Needs proving
Needs proving
This involves looking at:
1. 
Foreseeability of damage to the 3rd party
2. 
A relationship of "proximity" with the 3rd party
3. 
It's fair, just and reasonable to impose such a duty on the accountants
Another way of looking at this is..
1. 
The auditor acted negligently
2. 
The auditor ought to have known that 3rd parties relied upon her opinion
3. 
The 3rd party suffered financial loss as a result
CONSEQUENCES
A shareholder stands no different from any other investing member of the public to whom the auditor owes no duty
Shareholders are seen as a class, the auditor reports to the class and not to assist individuals

---

Difference between client's expectations and actual audit work
performed