P7 P7 All notes

Professional and Ethical Considerations
Code of Ethics for Professional Accountants
Fundamental Principles

---

5.  Professional behaviour
A professional accountant should act in a manner consistent with the good reputation of the profession
Refrain from any conduct which might bring discredit to the profession
In the exam question you may have to apply
these to a case study - groovy baby..
An auditor must be independent and be seen to be independent
Categories of Threat
Auditors need to be fully aware of situations that may damage their independence.
1. 
Self-interest
Here the auditor may have a financial (or other) interest in a matter.
Therefore the auditor may not act with objectivity and independence.
2. 
Self-review
Here the auditor reviews a judgement she has taken herself.
Or an audit firm prepared the financial statements and then acted as auditor.
This is a threat to objectivity and independence.
Threats

---

3. 
Advocacy
Here the auditor is expected to defend or justify the position of the client, and act as an ‘advocate’.
This is a threat to objectivity and independence.
4. 
Intimidation
Here the auditor can't act independently as she is scared due to intimidatory threats such as the threat to take away the work
unless they do as the client wishes.
5. 
Familiarity
Here the auditor and client have a too close relationship, for example due to a long association over many years in carrying out the
annual audit.