P7 P7 All notes

It covers:
1. 
Forecasts up to one year ahead
2. 
Projections up to five years ahead
Forecasts
Assurance Services
Prospective Financial Information
Definition of PFI

---

Forecasts
are based on expected future events
Projections
are based on hypothetical assumptions
A Hypothetical Illustration
is based on assumptions about uncertain future events and undecided management actions
Targets
are based on assumptions about future performance
There are matters to consider before accepting an engagement
These are:
1. 
Who will use the information?
Internal or External?
Accepting a PFI engagement

---

Internal or External?
If it's 3rd parties for investment decisions - more risky for the auditor
2. 
What assumptions have been made?
Best-estimates and assumptions may have little basis and will lead to higher risk
3. 
What elements are included in the information?
The auditor must understand the information
4. 
How long is the period covered?
Short term forecasts are more reliable than long term
5.