P7 P7 All notes

Level of Assurance Given:
Negative
The objective is to see if anything has come to the  auditor's attention that suggests that the information is not  in accordance
with an identified financial reporting framework
The auditor:
1) Makes inquiries
2) Performs analytical and other review procedures
The review will NOT include:
Tests of accounting records through inspection, observation or confirmation
Obtaining corroborative evidence in response to enquiries
Other typical audit tests (e.g. test of controls)
Planning an Interim Review
1.  Create an Engagement Letter
Review of Interim Financial Information

---

Objective and scope of the review
Management's responsibility for:
1) Internal Controls
2) Making records available
3) Written representations
Level of Assurance (Negative)
Style of Report
2.  Understanding the Entity
As the review will be carried out by the auditor, this means updating the understanding from the year-end audit and the last
interim review
Identify potential material misstatement
Identify their likelihood
Select the inquiries, analytical and other review procedures
3.  Procedures:
Read minutes
Consider effect of any past report modifications
In group audits, communicate with component auditors
4.  Inquire about..
Changes in accounting policy
Any relevant unusual circumstances
Assumptions relating to FV valuations
Related Party Transactions
Contingent liability details
Fraud / Non-compliance events
5.  Analytical procedures including..

---

5.  Analytical procedures including..
Actual interim to expected and prior interim results
Actual interim to budget and actual financial results
Comparison to similar company's interim results
Compare key items (e.g. revenue, expenses) by month, by product line, by source of revenue, by location
6.  Going Concern
Management assessment of GC changed?
Any significant factors since Y/E to affect GC?
Discuss with management if GC doubts
Consider adequacy of GC disclosures
This is financial information based about possible future events and
actions
PFI work is highly subjective in its nature, and its preparation requires the exercise of considerable judgement