P7 P7 All notes

Here's a nice little proforma to use in the exam
1.  Group structure
The group structure must be ascertained to identify the entities that should be consolidated
2.  Materiality assessment
If an acquisition in year - Preliminary materiality will be much higher than in the prior year
The materiality of each subsidiary should be assessed (in terms of the group)
Planning a group audit

---

The materiality of each subsidiary should be assessed (in terms of the group)
This will help decide:
Which to visit &
Which to do just analytical procedures on
3.  Goodwill
Audit any goodwill arising on acquisitions
Audit any impairment test at the balance sheet date
4.  Goodwill - Consideration
Any shares issued - use their MV
Any amounts in the future - Use the PV
Check discount rate and recalculate the PV
Any contingent consideration - Use the FV
Check assumptions used and discount rate for this
5.  Goodwill - FV of NA acquired
Check FV is used not book value
Check the FV of these items are correct (independently valued, work of others etc)
6.  Groups - General
SFP - Ensure assets and liabs of Parent and subs added together but Associate not (separate line)
I/S - Ensure any mid year acquisitions and disposals are accounted for pro-rata
7.  Additions in year