P7 P7 All notes

What are "Components"?
Subsidiaries
Associates
So what are the problems?
Principle auditor may rely on the work of component auditors
Complex groups mean a complex audit
Group Audits
Should we accept the job?

---

Consolidation adjustments must comply with the specific accounting standards applicable
So what are the considerations before accepting a role as principal auditor
Materiality of the portion to be audited
Degree of Knowledge of the components
Risk of material misstatement of the components
Any additional procedures required on components
Relationship with other auditors
The principal auditor will have to gather sufficient, appropriate evidence to form an opinion on the consolidated financial
statements.
In complex groups, perhaps having up to 50 subsidiaries, this is no easy task
Think materiality, non-coterminous year, and changes in structure etc