О. М. Ростик, Е. М. Стариков, А. В. Гамбург, Г. А. Костина, М. В. Кожевников Организация мотивация и

не
облагаются налогом
, 
а банк-кредитор берет 
с трастового фонда проценты примерно 
в
два раза меньшие
, чем с обычных 
клиентов, за что налоговое ведомство 
вдвое
 
уменьшает банку налоги с этих 
процентов. Кроме того, прибыль компании, перечисляемая в трастовый фонд, 
освобождается от налогообложения. 
Причем потери государства (его налогового ведомства) от этих льгот 
в значительной степени компенсируется: 
–
повышением наполняемости налогов с компаний, применяющих 
ESOP, т. к. их доходы и прибыль обычно возрастают за счет более 
интенсивного и эффективного труда персонала;
–
снижением расходов на пособия по безработице т. к. такие 
компании значительно реже разоряются или снижают объемы продаж, 
способствуя тем самым уменьшению безработицы в стране.
Внедрение ESOP в компании может производиться по договоренности 
с ее трудовым коллективом с использованием одного из двух вариантов 
финансирования наделения работников акциями компании. 
При первом варианте руководство компании формирует специальный 
трастовый фонд (отдельное юридическое лицо, отвечающее за операции 
с акциями работников), который берет кредит в банке для оплаты подлежащих 
передаче персоналу акций, под гарантии владельцев компании. На средства 
кредита он приобретает пакет акций компании, которые распределяет по счетам 
работников (обычно компания использует вырученные от продажи акций 
средства для расширения или модернизации производства). Долг по кредиту 
с процентами трастовый фонд выплачивает банку за счет получаемых 
по приобретенным акциям дивидендов. После его погашения (обычно до 7 лет) 
работники компании становятся ее совладельцами, имеют возможность 
голосовать (обычно консолидировано) по переданным им акциям и получать 
по ним доход.

---

183 
Принципиальная схема внедрения ESOP по первому варианту приведена 
на рисунке 17.
Рис. 17. Принципиальная схема внедрение плана «ESOP» (1-й вариант) 
При втором варианте руководство компании
также
создает специальный 
трастовый фонд и сразу перечисляет ему часть прибыли (кредит в банке в этом 
случае не берется). Накапливаемые в нем средства используются для выкупа 
акций с целью распределения их по счетам персонала. Дивиденды по этим 
акциям 
в соответствии 
с решением 
общего 
собрания 
акционеров 
выплачиваются в дополнение к зарплате, либо тратятся на приобретение новых 
пакетов акций. 
Принципиальная схема внедрения ESOP по второму варианту приведена 
на рисунке 18. 
При 
формировании 
ESOP 
конкретных 
компаний 
возможны 
не противоречащие законодательству отступления от приведенных схем. Так, 
например, не облагается налогом часть прибыли, которую компания, 
использующая первый вариант, дополнительно перечисляет в трастовый фонд 
для погашения кредита (размер взносов, освобожденных от налоговых 
платежей, ограничивается 25 % общей суммы выплаченной заработной платы) 
и процентов по нему. 

---

184 
Важно отметить, что внедрение ESOP полезно всем сторонам трудовых 
отношений – государству, владельцам предприятий и их персоналу. Это 
и определило мощную законодательную поддержку этих программ.
Рис. 18. Принципиальная схема внедрение плана «ESOP» (2-й вариант) 
Инициируя ESOP, государство преследует следующие цели: 
–
сохранение рабочих мест и предприятий как налогоплательщиков;
–
повышение 
эффективности 
хозяйствования, 
расширение 
возможностей контроля за целевым использованием прибыли; 
–
децентрализация владения собственностью, т. е. значительное 
увеличение числа ее субъектов; 
–
формирование дополнительного (к государственному) пенсионного 
обеспечения работающих граждан, что снижает вероятность того, что бюджет 
окажется единственным источником дохода для значительной части будущих 
пенсионеров; 
–
развитие системы социального партнерства. 
Предлагая коллективу внедрять ESOP владельцы компаний преследуют 
следующие цели:

---

185 
–
усиление заинтересованности персонала компании в ее устойчивой, 
долговременной и эффективной работе, формирование ответственности 
за результаты индивидуального и совместного труда; 
–
уменьшение числа и глубины конфликтов между работниками и 
менеджментом;
–
расширение возможностей для самофинансирования бизнеса за счет 
снижения налогового бремени; 
–
ограничение возможностей для враждебных поглощений; 
–
формирование устойчивого слоя долгосрочных инвесторов– 
инсайдеров. 
Работники компаний, внедряющих ESOP, поддерживая эти программы, 
рассчитывают на такие позитивные последствия как: 
–
рост доходов, вследствие бесплатного получения акций компании; 
–
получение значительной дополнительной денежной выплаты при 
уходе на пенсию;
–
увеличение 
собственной 
значимости