Новые маги рынка: Беседы с лучшими трейдерами Америки

– Как повлияла внезапная кончина вашего личного счета на вас как на трейдера?
– Я, вероятно, стал уделять больше внимания управлению риском. Я никогда особенно
риска не боялся.
– А что вы подразумеваете под «управлением риском»?
– Существует много элементов управления риском. Всегда точно знайте все свои пози-
ции. Не концентрируйте слишком много денег в одной большой сделке или группе сильно
взаимосвязанных сделок. Всегда понимайте соотношение риска и вознаграждения в сделке
по состоянию на текущий момент, а не так, как это было, когда вы открывали позицию.
Некоторые люди говорят: «Я рискую только своей прибылью». Это, пожалуй, самое смеш-
ное, что я когда-либо слышал. Я не говорю, что все эти концепции выкристаллизовались
в один день, но думаю, что опыт своего собственного счета поставил меня на путь более
серьезного отношения к этим аспектам.
– К вопросу об управлении риском. Как вы справляетесь с полосами неудач?
– Когда у вас наступает полоса неудач, ваша способность правильно собирать и ана-
лизировать информацию начинает искажаться из-за ослабления фактора уверенности, что
является побочным продуктом полосы неудач. Нужно очень напряженно работать, чтобы
восстановить эту уверенность, а достичь этой цели помогает уменьшение размера торговых
позиций.
– Почему вы, при всей вашей лояльности по отношению к Salomon, в конечном
счете ушли?
– Джил, который основал наш отдел, ушел в 1988 году, и в результате в течение полу-
тора лет управлять этим отделом пришлось мне. Я должен был много разговаривать по теле-
фону – не по поводу торгов, а больше по всяким кадровым проблемам. И мне не очень-то
нравилось много разъезжать. Мне не нравилось управлять деятельностью людей в Токио,
Лондоне и Нью-Йорке.
Я хотел ввести кого-нибудь в качестве со-руководителя этого отдела. Я хотел руково-
дить непосредст-венно торгами, и чтобы при этом кто-нибудь еще занимался администра-
тивными вопросами, но, к сожалению, так в Salomon Brothers не принято. Поэтому они
поставили надо мной другого человека. Сначала я думал, что все получится, но человек,
которого они выбрали, не имел никакого опыта работы с иностранными валютами. Он при-
шел из отдела по работе с бумагами с фиксированным доходом и видел все через призму
облигаций. Он, бывало, часто спрашивал: «Смотри-ка, ну разве это не похоже на рынок госу-
дарственных облигаций?» И в уме у меня возникал ответ: «Нет, это совсем не то, что рынок
государственных облигаций. Да забудь ты об этом рынке государственных облигаций».