Non-bank financial institutions: assessment of their impact on the stability of the financial system

Figure 2: Assets of MFis, OFIs and pension funds and insurance undertakings in the EU27 at the 
end of 2011, € tn and percentage of total 
Source: Eurostat 
OFIs
€21.62 tn
(40%)
Pension funds 
and Insurance 
undertakings
€10.98 tn 
(21%)
MFIs
€20.84 tn
(39%)

---

 
1
 
│ 
Introduction 
 
 
 
 
 
 
 
 
3 
 
In the EU27, at the end of 2011, the assets held by NBFIs exceeded those held by monetary 
financial institutions (excluding central banks) (MFIs) – NBFIs held €32.6tn of assets while 
monetary financial institutions held €20.8tn. 
Among NBFIs, OFIs (such as asset managers, hedge funds, etc.) accounted for slightly less than 
two-third of total assets. 
A more detailed breakdown of the assets held by different OFIs is available for the euro area and 
shown in the figure below. 
The makeup of the financial sector of the euro area is noticeably different from that of the entire 
EU27. Assets held MFIs accounted for 65% of the total assets held by euro-area financial 
institutions. This dwarfed the assets held by investment funds and financial vehicle corporations 
(FVCs) - 18% - at the end of 2011. Assets held by pension funds and insurance undertakings stood 
at around €7.1tn at the end of 2011, or 15% of the total assets held by euro area financial 
institutions. 
Figure 3: Assets of MFis, OFIs and pension funds and insurance undertakings from the eurozone
at the end of 2011, € tn and percentage of total 
Source: ECB