Монетарная политика в модели is-lm

Заключение 
Кривая IS (инвестиции-сбережения) описывает равновесие товарного 
рынка и отражает взаимоотношения между рыночной ставкой процента R и 
уровнем дохода Y, которые возникают на рынке товаров и услуг. Кривая IS 
выводится из простой кейнсианской модели (модели равновесия совокупных 
расходов или модели кейнсианского креста), но отличается тем, что часть 
совокупных расходов и, прежде всего, инвестиционные расходы теперь 
зависят от ставки процента. 
Кривая LM (ликвидность-деньги) характеризует равновесие на 
денежном рынке, которое существует, когда спрос на деньги (прежде всего 
обусловленный свойством абсолютной ликвидности наличных денег) равен 
предложению денег. Поскольку спрос на деньги зависит от ставки процента, 
то существует кривая равновесия денежного рынка - кривая LM (Liquidity 
preference=Money supply), каждая точка которой представляет собой 
комбинацию величин дохода и ставки процента, обеспечивающую 
монетарное равновесие. 
Пересечение кривых равновесия товарного (IS) и денежного (LM) 
рынков дает единственные значения величины ставки процента R 
(равновесная ставка процента) и уровня дохода Y (равновесный уровень 
дохода), обеспечивающие одновременное равновесие на этих двух рынках. 
Модель IS-LM позволяет: показать взаимосвязь и взаимозависимость 
товарного и денежного рынков; выявить факторы, влияющие на 
установление равновесия как на каждом из этих рынков в отдельности, так и 
условия их одновременного равновесия; рассмотреть воздействие изменения 
равновесия на этих рынках на экономику; проанализировать эффективность 
фискальной и монетарной политики; вывести функцию совокупного спроса и 
определить факторы, влияющие на совокупный спрос; проанализировать 
варианты стабилизационной политики на разных фазах экономического 
цикла.
При анализе фискальной политики Узбекистана, мы изучили 
показатели госбюджета последних четырех лет, и можно с уверенностью 
сказать, что мы имеем сбалансированное состояние госбюджета. В нашей 
стране все еще более низкие налоги по сравнению с другими развитыми 
странами, а именно, по сравнению с теми, которых мы рассмотрели. Это, 
прежде всего, говорит о том, что наше государство предоставляет огромные 
шансы для среднего населения и рычагам нашей экономики, в частности, 
малым и средним предприятиям, чтобы стимулировать к дальнейшей 
деятельности и наибольшей эффективности производительности труда. 
Государственное регулирование экономики представляет собой 
систему 
типовых 
мер 
законодательного, 
исполнительного 
и 
контролирующего 
характера, 
осуществляемых 
правомочными 
государственными учреждениями и общественными организациями в 

---

39 
целях стабилизации и приспособления существующей социально-
экономической системы к изменяющимся условиям.
Различают два вида монетарной политики: 1) стимулирующую и 2) 
сдерживающую. 
Стимулирующая монетарная политикая проводится в период спада и 
имеет целью «взбадривание» экономики, стимулирование роста деловой 
активности в целях борьбы с безработицей Сдерживающая монетарная 
политика проводится в период бума и направлена на снижение деловой 
активности в целях борьбы с инфляцией . 
Стимулирующая монетарная политика заключается в проведении 
центральным банком мер по увеличению предложения денег. Ее 
инструментами являются: 1) снижение нормы резервных требований, 2) 
снижение учетной ставки процента и 3) покупка центральным банком 
государственных ценных бумаг. 
Сдерживающая (ограничительная) монетарная политика состоит в 
использовании центральным банком мер по уменьшению предложения 
денег. К ним относятся: 1) повышение нормы резервных требований, 2) 
повышение учетной ставки процента и 3) продажа центральным банком 
государственных ценных бумаг.
Основными проблемами данной модели являются «ловушка ликвидности» и 
«инвестиционная ловушка». «Ловушка ликвидности» возникает тогда, когда 
население страны начинает сберегать наличность из-за ожидания дефляции, 
надвигающихся войн или недостаточного совокупного спроса, что приводит 
к тому что кривая спроса на деньги в самой нижней своей части вполне 
может являться высокоэластичной, а также благодаря данному факту иметь 
вид горизонтальной прямой. В данной ситуации монетарная политика 
является неэффективной, а эффективной становится фискальная политика. 
Для преодоления «ловушки ликвидности» необходимо применить налогово-
бюджетную (фискальную) политику, т.е. вмешательство государства, так как 
применение монетарной политики будет неэффективным. Государство 
должно увеличить свои расходы и стимулировать тем самым совокупный 
спрос. Повышение совокупного спроса означает что люди начнут тратить 
свои деньги больше, уже не боясь тех причин, которые привели к 
возникновению ловушки, и тем самым экономика преодолеет ловушку 
ликвидности. «Инвестиционная ловушка» возникает в том случае, когда 
спрос на инвестиции совершенно неэластичен по ставке процента. . В данном 
варианте график функции инвестиций становится перпендикулярным к оси 
абсцисс и поэтому линия IS тоже занимает перпендикулярное положение. 
Причины «инвестиционной ловушки»: отсутствие зависимости инвестиций 
от процентной ставки. В условиях инвестиционной ловушки монетарная 
политика является неэффективной, по причине того что сдвиг кривой LM
увеличение денежной массы не приводит к увеличению совокупного спроса 
и национального дохода. Для преодоления «инвестиционной ловушки» 
необходимо сдвинуть кривую IS вправо, чтобы увеличить национальный 

---

40 
доход. Такого результата можно добиться за счет применения фискальной 
политики 
и 
увеличения 
государственных 
расходов. 
Устранить 
инвестиционную ловушку может эффект имущества. При сдвиге LM
0
→LM
1 
«эффект имущества» приводит к сдвигу IS
0
→IS
1
. Таким образом, 
инвестиционная ловушка устранена.
«Эффект имущества» заключается в том, что рост доли денег 
(кассовых остатков) в составе портфеля экономические субъекты 
воспринимают и как нарушение оптимальной структуры портфеля, и как 
рост всего своего имущества. Поэтому избыток денег субъекты стараются 
обменять не только на финансовые активы, но и на реальный капитал и 
реальные блага, что в свою очередь вызывает рост совокупного спроса.

---

41