Moliyaviy menejmentning maqsadi va vazifalari # Moliyaviy menejmentning asosiy maqsadi

Investitsiya qarori - bu ko'rib chiqilayotgan investitsiya ob'ektiga pul qo'yishning mavjud afzalliklari va kamchiliklariga tegishli bo'lgan investorning yakuniy fikri. Investitsiya bo'yicha qarorlar ma'lum bir aktivning real tavakkalchiliklari va potentsial rentabelligini taqqoslaydigan analitik hisob-kitoblar asosida qabul qilinadi.
271. * Qanday loyihalar mustaqil deb nomlanadi? #
Mustaqil loyihalar, agar bitta loyihani qabul qilish to'g'risidagi qaror boshqa investitsiya loyihasini qabul qilish qaroriga ta'sir qilmasa. "A" investitsiya loyihasi "B" loyihasidan mustaqil bo'lishi uchun kamida ikkita shart zarur: - "B" loyihasi qabul qilinishidan qat'iy nazar "A" loyihasini amalga oshirish uchun texnik imkoniyatlar bo'lishi kerak. deraza oynalarini ishlab chiqarish loyihasini amalga oshirmasdan, oyna ramkalarini ishlab chiqarishni tashkil etishning texnik jihatdan imkoni bor. Xuddi shu tarzda, texnik nuqtai nazardan, qurilish loyihasi bo'yicha qarorlarni hisobga olmasdan, masalan, bolalar bog'chasini yoqilg'i quyish shoxobchasini qurish loyihasini amalga oshirish mumkin; - A loyihasidan kutilayotgan daromadga B loyihasi bo'yicha qabul qilingan qarorlar ta'sir ko'rsatmasligi kerak. Agar yuqoridagi juft investitsiya loyihalarini ko'rib chiqsak, shubhasiz, ushbu shartga binoan yoqilg'i quyish shoxobchasi va bolalar bog'chasi bir-biriga bog'liq emas - egalarining yoqilg'i quyish shoxobchalarining daromadi bolalar bog'chasi faoliyati natijalari bilan bog'liqligini tasavvur qilish qiyin. Loyihalarning birinchi juftligiga - deraza romlari va shisha oynalarni ishlab chiqarishga kelsak, ularning daromadlari o'rtasida hech qanday bog'liqlik yo'q degan xulosa noto'g'ri bo'lib tuyuladi.

272. * Muqobil loyihalarning ma'nosini qanday tushunasiz? #

Bu amalga oshirish uchun faqat bittasini tanlash mumkin bo'lgan loyihalarning nomi. Moliyaviy nazariyotchilar aksariyat hollarda muqobil loyihalarni tahlil qilish NPVning eng muhim mezonlari deb hisoblanishi kerak, chunki bu aksiyadorlarning boyligini yanada oshiradigan loyihani ko'rsatadi; birinchi navbatda ushbu mezonni ko'rib chiqish kerak, menejerlar va amaliyotchilar IRR kabi nisbiy mezon va ko'rsatkichlarga ustunlik berishadi, bu eng muhimi.

273. * Oddiy pul oqimi g'ayrioddiy puldan qanday farq qiladi? #

Oddiy pul oqimi loyihasi, uning sof pul oqimi yillar davomida "-" dan "+" ga o'zgarishini nazarda tutadi, ya'ni bir yoki bir nechta salbiy pul oqimlari ortidan faqat ijobiy pul oqimlari keladi. Favqulodda pul oqimiga ega bo'lgan loyiha, ijobiy sof pul oqimidan keyin kamida bitta salbiy pul oqimi paydo bo'lishini taxmin qiladi, ya'ni uning belgisi kamida "+" dan "-" ga o'zgaradi.

274. * Sizningcha, nimani taxmin qilish qiyinroq: investitsiya loyihaning daromadi yoki xarajatlari? #

Investitsiya loyihasi xarajatlarini oldindan aytish qiyinroq. Agar investitsiya loyihasini amalga oshirish maqsadga muvofiqligi to'g'risida baho berilgan bo'lsa, unda loyihani amalga oshirish to'g'risida qaror qabul qilinganidan oldin qilingan barcha xarajatlar hisobga olinishi kerak, chunki ularni qoplash mumkin emas va ular hech qanday tarzda uning samaradorligiga ta'sir qilmaydi. Investitsiya loyihasi faqat loyiha natijasida oshirilgan daromad va xarajatlarni hisobga olgan holda baholanadi, bu esa "loyiha bilan" va "loyihasiz" vaziyatlarni taqqoslash asosida ushbu ko'rsatkichlarni aniq belgilashni taqozo etadi. . Bu qayta tiklanmaydigan xarajatlar deb nomlanishi bilan bog'liq.
275. * Investitsion loyihalarni baholashda asosiy ko'rsatkichlar-mezonlarni sanab o'ting?
Investitsiya loyihalarining samaradorligini baholashning oddiy ko'rsatkichlariga quyidagilar kiradi: asosiy pul oqimlari (NPP, NV); rentabellik darajasi (ARR); diskontlanmagan qoplash muddati (joriy, PP); rentabellik ko'rsatkichi (ID, PI).

276. * Joriy qiymat sof joriy qiymatdan qanday farq qiladi? #

Hozirgi qiymat (PV) va sof joriy qiymat (NPV) kelajakdagi daromadning joriy qiymatini baholash uchun diskontlangan pul oqimlaridan foydalangan bo'lsa-da, ushbu hisob-kitoblar bitta muhim jihatdan farq qiladi. NPV formulasi loyihani moliyalashtirish uchun zarur bo'lgan boshlang'ich kapital xarajatlarini hisobga olib, uni aniq metrikaga aylantiradi, PV hisoblashda esa faqat pul oqimi hisobga olinadi. PVni hisoblash kontseptsiyasini tushunish muhim bo'lsa-da, NPV formulasi ushbu loyihaning potentsial rentabelligini ancha keng qamrovli o'lchovidir.

* Moliyaviy operatsiyalar natijalarini qanday ko'rsatkichlar yordamida aniqlash mumkin (mutlaq va nisbiy)? #