Moliyaviy beqarorlik sabablari: Moliyani unutmang 2011 yil aprel tomonidan

3. MOLIYAVIY BARQARORLIKNI TUSHUNISH: FONDLARNING MODELLARI OQIMI
Rasmiy prognozchilar (masalan, AQSh Kongressining Byudjet byurosi) hali ham optimistik edi
(1986: 34), masalan, uning tahlili "buxgalteriya hisobiga asoslangan" bo'lishini yozgan.
intilish "butun evolyutsiyani tasvirlash" ekanligini yozish orqali makroiqtisodiyot
Ko'chib o'tgandan so'ng, inqirozni (so'zma-so'z) ko'plab noortodoksal iqtisodchilar kutgan edi, ko'pincha
Godli o'z bashoratlarini mablag'lar oqimiga asoslangan holda qildi (taqdim etilgan
debetda aks ettirilgan); muvozanatni tahlil qilishdan qochish, aksincha, ochish nuqtai nazaridan o'ylash
to‘liq integratsiyalashgan” (xxxiv-bet). "Pul zaxiralari va oqimlari buxgalteriya hisobini qondirishi kerak
2010). Bunga misol qilib, Godley va Levy Economics hamkorlarining ishi
umumiy muvozanat pravoslavligidan tashqarida fikrlash. Nazariychilar, jumladan MakLeod, Uiksel,
"aktivlar va majburiyatlarni hisobdan chiqarishdan bosh tortdi va ekstremal yig'ilishni rad etdi." Xususan,
nazariy jihatdan moliyaviy ta'sir ko'rsatadigan haqiqiy makroiqtisodiy beqarorlik. Ularning asosiy e'tiborlari tufayli
1990 va 2000 yillar barqaror emas edi, chunki bu o'z navbatida uy xo'jaliklari qarzining o'sishi bilan bog'liq edi.
Makroiqtisodiyot fizikadagi energiyani saqlash printsipiga o'xshaydi" (Godli
Machine Translated by Google

---

ABM). Buxgalteriya hisobi yondashuvi zamonaviy kapitalizmning moliyaviy tabiatini qamrab oladi,
uzoq vaqt davomida. Bundan tashqari, kredit oqimlari joriy bilan bog'liq bo'lganlar ustidan va undan yuqori
da'volarni va qarzlarni bekor qiladi va farqlarni oldinga o'tkazadi - "pul" to'lovlari
"Erkin" kredit oqimlari faqat kredit (va kredit pullari) deb tan olingan taqdirdagina mavjud bo'lishi mumkin
ish. Moliyaviy tuzilma iqtisodiyotning kompleks tizimi uchun manbalardan biri hisoblanadi
kreditning hamkasbi va, ayniqsa Minskda; (4) buxgalteriya hisobi tomonidan shakllantirilgan iqtisodiyot
kredit tizimining kengayishini cheklovchi qarz mablag'laridir. Aksincha, bank krediti
kredit bumi va qarz deflyatsiyasining real sektordagi oqibatlari.
iqtisodiyotning moliyaviy tuzilishi.
modellar). Shuning uchun moliya va real sektor o'zaro munosabatlarining real modellari ikki tomonlama iqtisodiyotni talab qiladi,
da tushuntirilganidek, makroiqtisodiyotga aktsiya oqimining izchil yondashuvi shiori bo'lib xizmat qiladi
Zezza (2007) va van Treek (2009). Barcha moliyaviy operatsiyalar kredit/debet operatsiyalari va
puldan. Nihoyat, balans hisobiga ko'ra kredit ham qarzdir, shuning uchun iqtisodiyot
usul. Xususan, u iqtisodiyotning balanslarini tushuntiradi, lekin undan abstraktlar
va real sektor daromadlari bilan to'g'ridan-to'g'ri bog'liqlik. Kreditni kengaytirish yoki qisqartirish o'z-o'zidan harakatlanishi mumkin
narxning qat'iyligi (DSGE modellarida bo'lgani kabi), agentlarning heterojenligi va o'zaro ta'sirlari (masalan,
Shumpeter (1954: 717) “kapitalistik moliyaga kliring tizimi sifatida qarashni maslahat berdi.
8
hech qanday alohida asosiy ahamiyatga ega bo'lmagan alohida holat sifatida keladi." Bu mumkin
real sektorning o'sishi bilan aniq bog'langan; (2) puldan farqlanadigan aktivlar; (3) qarz sifatida
ishlab chiqarish boshqa bozor bilan, ya'ni aktivlar bozorlari bilan bog'langan bo'lishi kerak ((DS) GE da ajratilishi mumkin
neoklassik makroiqtisodiyotda, shuningdek, boshqa ko'pgina (shu jumladan, ABMga asoslangan) e'tibordan chetda qolgan.
xulq-atvor. Keyingi bo'limda buni eng sodda tarzda aks ettiruvchi model ishlab chiqiladi
Moliya aniq modellashtirilgan va real iqtisodiyotdan ajralib turadi va aktivlar ajratilgan
uning moliyaviy tabiatida nazarda tutilgan cheklovlar (Bezemer 2011a). Bularni o'z navbatida ko'rib chiqing.
Godley va Lavoie (2007); so'nggi nazariy hissalar uchun qarang, masalan, Dos Santos va
beqarorlik (qisman) ga asoslanganligini aniqlash uchun individual xatti-harakatni ko'rsatish
"yo'qdan" yaratilgan. Real sektorda "erkin resurslar" (yoki jamg'arma) yo'q, qaysi
keng qamrovli buxgalteriya cheklovlariga bog'liq. Ushbu cheklov a ning cho'qqisiga chiqish uchun kalit hisoblanadi
butun tizim har doim turdagi umumiy balans identifikatsiyasiga bo'ysunadi
Shunday qilib, kredit va qarzning ta'siri yopishqoq ish haqi yoki joriy etish bilan hal etilmaydi
hisoblar - bu moliyaviy resurslar qanday yaratilganligi va qisqa muddatda zarurat yo'q