Moliyaviy beqarorlik sabablari: Moliyani unutmang 2011 yil aprel tomonidan

7. SIMULYATIYALAR
Parametr qiymatlarining o'zgarishi konvergentsiyani va tezligini o'zgartiradi. Masalan; misol uchun,
moliya ta'siri.
(qimmatli qog'ozlar). Ammo ular o'zaro ta'sir qiladi (quyida 4-band).
butun davomida birja oqimining mustahkamligi. Model nuqtai nazaridan, bu L + S = D + identifikatorini bildiradi
2. Real sektor va moliya sektori oqimlari alohida, chunki real sektorniki
torayib ketadi. Masalan, boshlang'ich qiymatlari bilan {Y=D=10,000, W=S=0} va parametrlar {i = 6
W=S=0 bilan model DSGE modellarida bo'lgani kabi L=D ga kamayadi: barcha kredit yaratish
Ushbu faraziy simulyatsiya iqtisodiy o'sish uchun moliyaning markaziy roli bilan bog'liq
qimmatli qog'ozlar savdosiga qarshi) - haqiqiy banklar ularni aralashtirishi mumkin bo'lsa ham.
endogen sikllarni yaratish uchun etarli, va leverage ortib borayotganligi sababli tsikllarning beqarorligi.
kapitalizm tabiatan moliyaviy kapitalizmdir.
Minsky (1986) ta'kidlaganidek, hamma narsa nominal qiymatlar uchundir.
barqaror 2 kasr punkti foiz o'sishi, daromad o'sish sur'ati y nolga yaqinlashadi.
foizlar va moliyaviy to'lovlar oqimi. Bular real sektorning asosiy mexanizmlari
sekyuritizatsiya. Endi biz simulyatsiyalarga murojaat qilamiz.
G.3 ahamiyatsiz. Kreditni to'lash qimmatli qog'ozlarga investitsiya qilinmaydi, balki faqat moliyaviy holatni yaratadi
i = 4% bilan , o'sish birinchi marta tushishdan oldin ko'tariladi va barqaror darajaga 20 davrdan keyin erishiladi.
1. Iqtisodiyot nafaqat balanslarda aks ettirilgan holda shakllantiriladi.
Godleyning so'zlariga binoan (masalan, Godley and Lavoie 2007: xii), model shunday deb nomlangan
Kaldÿraçlarsiz, moliyaviy ta'sir ko'rsatadigan tsikllar mavjud emas. Buning sababi, moliya leverage hisoblanadi .
G.1 o'sish qoidasiga ko'ra avtoregressiv o'sadigan real sektor, G.2 va qoidalari bilan
pul (depozitlar) va boylik moliya sektori aktivlaridan alohida
W har doim qoniqtiriladi, chunki oqim jihatidan har bir davrda dL + dS = dD + dW ushlab turadi.
Bu umuman kapitalistik tizimlarda uchraydi - yoki Shumpeter, Keyns va Minski ta'kidlaganidek,
real sektorga yangi bank kreditlari uchun joy. G.1 ning hozirgi spetsifikatsiyasida o'sish
3. Moliya sektori doirasida banklar va nobanklar funksiyasi ajratilgan (ssudalar
davrlar va inqirozlarning moliyaviy sabablaridan biri bo'lgan aktivlar va qarzlar. Model xususiyatlari
15
Ammo ko'rib turganimizdek, beqarorlikning vaqti va jiddiyligi tabiatga bog'liq
4. Qimmatli qog'ozlar savdosi real sektorning boyligiga ta'sir qiladi va kreditlashning ortishi daromad keltiradi
%, w0=y0= 3 %, m=10 yil, qD = 6} daromad Y 30 davr ichida shunday darajaga yaqinlashadi.
Machine Translated by Google

---

1.5
0
3.5
1
1
2.5
3
11
2
21
0,5
31
dY/Y
yo = 3%
Bu moliyaviy barqarorlik uchun minimal qiymat sifatida ko'rib chiqilishi kerak. Haqiqiy dunyoda, hatto (W-dS)
uchun ijobiy pastki chegara qiymatidan pastga tushish ham moliyaviy jihatdan barqaror bo'lmaydi. Sabablari shundan
iboratki, bu vaqtda moliya bozori ishtirokchilari Waktivlar narxini pasaytiradi va to'lov qobiliyatini pasaytiradi.
5
uchta o'zgaruvchi: daromad o'sishi dY/Y, kaldÿraç (W+S)/Y va moliyadan sof oqimlar
hammasi Y bilan o'lchagan. D=Y bo'lgani uchun bu o'lchov (D+W-dS)/Y (1 + (W-dS)/Y) ga ekvivalentdir yoki
Ikkinchi simulyatsiyada biz startni sozlash orqali sekyuritizatsiyasiz kaldÿraçni joriy qilamiz
qisqa muddatli, barcha moliyaviy majburiyatlarni bajarish mumkin degan ma'noda. Bu a tomonidan ko'rsatilgan
qiymatlari Wo=So=10 va r=0, shuning uchun o'sish qoidalari G.2 va G.3 o'yinga kiradi va qolganlari
biznes sikli yuqori darajadagi kaldÿraçdan boshlanadi. Leverajning o'zi ham tsiklikdir.
"moliyaviy barqarorlik" o'lchovi, bu aniq to'lovlar oqimini realdan ayiradi
3-rasmdagi pastki panelda model moliyaviy jihatdan barqaror ekanligini ko'rsatadi
16
Parametrlar: i = 6 %, qD = 6, m=10, r= 0
D=Y=10 000
Qisqa muddatli (200 davr) simulyatsiyalar daromad va moliyaviy davrliligini ko'rsatadi
to'lov majburiyatlari ustidan bir ortiqcha boylik ortiqcha. (W-dS)<0 bo'lgan holatlar ushbu modelda moliyaviy jihatdan
barqaror emas.5 Biroq, qisqa vaqt ichida kapital stsenariysida
W=S=0
leverage darajasi ortib borayotgan oqimlar. Urushdan keyingi AQSh o'sishi bilan bo'lgani kabi, har bir
3b-rasmda ko'rsatilganidek, moliyaviy barqarorlik ortib borayotgan tendentsiyada.
teng. Shunga qaramay, biz qD = 1/i = 6 ni o'rnatish orqali foizni 1% ga normallashtiramiz. Quyidagi 3-rasmda ko'rsatilgan.
moliyaviy sektor (dS) ushbu to'lovga xizmat ko'rsatish uchun moliyaviy vositalar zaxirasidan (D+W),
Iqtisodiyot (dD+dW-dS)/Y bo'lib, Y foiz hosil qilish uchun hammasi 100 ga ko'paytiriladi.
Boshlang'ich qiymatlar: