[
Рау К.Г. Основные начала финансовой науки/ перев. 5-го нем.
изд. Том 1. – С.- Петербург, 1867. – С. 3].
Россиялик ва маҳалий
иқтисоди олимлар
Моли
я- ялпи ички
маҳсулот ва миллий
даромадни тақсимлаш
асосида марказлашган
ва марказлашмаган пул
фондларини
шакллантирилиши,
ишлатилиши билан
боғлиқ муносабатлар
мажмуидир.
М
О
Л
И
Я
З. Боди ва Р. Мертон
Молия (finance)
–
кишилар томонидан
маълум даврда дефицит
бўлган пул
ресурсларининг
сарфланиши ва
тушумини қай тарзда
бошқаришлари ҳақидаги
фандир.
Замонавий шароитларда молия назариясинининг фундаментал муаммоси-
ликвидлилик парадоски ҳисобланади.
13
Молиянинг асосий тўрт соҳаси
Корпоратив молия (
Corporate Finance)
Портфелли инвестицияларни бошқариш
(Portfolio management)
Халқаро молия (
International Finance)
Молиявий институтлар (
Financial
Institutions)
14
Пулнинг вақт қиймати
Айни пайтда мавжуд бўлган (эгалик қилиш
мумкин бўлган) пул, даромад ишлаб топиш имконияти
бўлганлиги учун, келажакда эгалик қилиш мумкин бўлган
шу миқдордаги пулдан қадрлироқдир. Яъни, молиянинг
мазкур энг муҳим принципига кўра, фоиз ишлаши мумкин
бўлган
ҳар
қандай
пулга
тезроқ
эгалик
қилиш
қимматлироқдир.
Оддийроқ
қилиб
тушунтирадиган
бўлсак,
жамғарма
ҳисобварағида
сақланадиган
пул
фоиз
кўринишида даромад келтиради. Худди шу универсал
фактга таяниб иш кўрадиган бўлсак, пулга бугун эгалик
қилиш (олиш) худди шу миқдордаги пулни келажакда
маълум вақт ўтгандан сўнг олишдан афзалроқдир.
15
Бугунги $1 эртанги
$1 дан қадрлироқдир
16
Пулнинг вақт қиймати (давоми)
Масалан:
Фоиз ставкаси
5%
бўлса ва
$100
қилинган инвестиция бир йилдан
сўнг
$105
қийматга эга бўлади
($100
х
1.05).
Аксинча, бир йилдан
сўнг олинадиган
$100
бугунги кунда
$95.24
қийматга эга
($100/1.05
агар
фоиз ставкаси
5%
бўлса)
.
17
Риск-қайтим мувозанати
(Risk/return tradeoff)
•
Инвестиция лўғатларида
риск
тушунчаси, қилинган
инвестиция
қайтимининг
кутилаётганидан
бошқача
бўлиш имконияти (мумкинлиги) деб тушунтирилади
.
Техник жиҳатдан бу статистикада стандарт оғишиш
орқали ўлчанади
.
Риск дегани қилинган инвестицияни
айрим қисмини, ёки ҳаммасини йўқотиш эҳтимоли
борлигини билдиради
.
•
Риск
-
қайтим мувозанати
дейилганда
-
паст риск билан
юқори
қайтим
олиш
имкони
ҳоҳиши
ўртасидаги
мувозантга тушунилади
.
18
Рисксиз доллар рискли доллардан
қадрлироқдир
АҚШ
Иқтисодиётининг 90
йиллик ўсишининг
асосий омиллари
Энг юқори ЯИМ
ўсишига эришилган
йиллар:
1942: 18,9%
1941: 17,7%
1943: 17,0%
1936: 12,9%
1934: 10,8%
Энг паст Ялпи ички
маҳсулотнинг
пасайиши:
1932 йил: -12.9%
1946: -11,6%
1930 йил: -8,5%
1931: -6,4%
1938: -3,3%
Эътиборли жиҳати, энг
юқори ўсишга
урушлардан сўнг
эришилган!
Ҳар қайси давлат
иқтисодий ўсишга
турли йўллар билан
эришади.
Сўнгги 2000 йилдаги
дунё
иқтисодиётидаги
асосий ўзгаришлар!
✅
2018 йилда дунё
бўйича ялпи ички
маҳсулотнинг харид
қобилияти паритети
121 трлн доллар.
Милодий 1-йилда у
атиги 184,1
миллиард долларни
ташкил қилган.
✅
Иккинчи Жаҳон
Урушидан кейин
иқтисодий ўсиш
кескин ўсди ва дунё
миқёсида ЯИМ 1940
йилдан 2018 йилгача
деярли уч баравар
ошди.
✅
Интернет каби
технологияларнинг
ривожланиши ҳам
ялпи ички
маҳсулотнинг енг
катта ўсишига сабаб
бўлди. 1993 йилдан
2018 йилгача дунё
бўйича ЯИМ икки
баравар кўпайди.
21
Корпоратив
молия нима?
22
«
Корпорация
»
-
(Инглизча-Corporation-
Тузилма ёки бирлашма) - Юридик шахс
бўлиб, умумий мақсадларга эришиш,
биргаликдаги фаолиятни амалга ошириш
учун бирлашган ва ҳуқуқий мустақил
шахслар йиғиндисидир.
Соддароқ айтганда:
Корпорация
–
Бу ривожланган йирик
акциядорлик жамиятлари бирлашмасидир
.
23
Корпорациялар
молиясининг
бош
мақсади
-
жорий
ва
истиқболдаги
даврлар
мобайнида
мулкдорларни
компанияга қўйилма қилган моддий ва
молиявий,
интелектуал
бойликлари
қийматини
максималлаштириш
ҳисобланади.
Агар сиз 10 йил
аввал йирик
компанияларга
бошланғич 100
долларлик
инвестиция
қилганингизда
бугунги кунда
қанча даромад
олардингиз (%)
1. Bitcoin: 9 150
088%
2. Amazon: 3
156%
3. APPLE: 2 345%
4. Viza: 1 597%
5. Microsoft:
899%
6. JP Morgan:
433%
7. Facebook:
420%
8. Berkshir
Xeteuey: 228%
9. Jonson vs
Jonson: 216%
10. Walmart:
171%
11. Alibaba: 108%
26
Бирлашувларнинг асосий сабаблари:
Куп ишлаб чиқаришдан фойда олиш
(Economies of Scale)
йирикроқ фирмалар ҳар бир дона маҳсулотга
сарфланадиган
харажатларни
ортиқча
қувватларни
ишга
солиш
ва
ўзгармас
харажатларни
кўпроқ маҳсулотларга ёйиб
юбориш ҳисобига таннархни тушуриши мумкин
.
$
$
$
Таннархни тушириш
27
Бирлашувларнинг асосий сабаблари:
Вертикал интеграциядан иқтисод қилиш
Таъминотчилар устидан назорат қилиш таннархни
пасайтириши “мумкин”
.
Ҳаддан ошиқ интеграция тескари таъсир кўрсатиши
ҳам мумкин
.
Pre-integration (less
efficient)
Company
S
S
S
S
S
S
S
Post-integration
(more efficient)
Company
S
28
Бирлашувларнинг асосий сабаблари:
Етишмайдиган ресурсларни
жамлайди
бирлашувлар
бир
фирманинг
“етишмайдиган”
бўлагини
бошқа
фирмадан олиш имконини беради
.
Firm A
Firm B
29
Бирлашувларнинг асосий сабаблари:
Бирлашув
ортиқча
пулни
(фонд)
ишлатади
Агар фирма бозорда анча кексайган
соҳа бўлса ва бошқа ўсиш имкониятлари
паст бўлса, бошқа фирмани сотиб олиш
энг яхши йўл бўлиши мумкин
.
30
Бошқа фирмаларни сотиб олиш
усуллари
Сотиб олиш
Қарз эвазига
сотиб олиш
Менежмент
томонидан
сотиб олиниши
Бирлашув
Тендер таклифи
2019-yil yakunlariga ko'ra dunyoning eng yirik 20 ta bank aktivlari
O'rin
Bank nomi
Mamlakat
Aktivlari ( trln. AQSH $.)
1
Industrial and Commercial Bank of China
Xitoy
4,042
2
China Construction Bank
Xitoy
3,389
3
Agricultural Bank of China
Xitoy
3,299
4
Bank of China
Xitoy
3,103
5
Mitsubishi UFJ Financial Group
Yaponiya
2,722
6
J.P. Morgan Chase
AQSH
2,623
7
HSBC Holdings
Buyuk Britaniya
2,558
8
China Development Bank
Xitoy
2,361
9
Bank of America
AQSH
2,355
10
BNP Paribas
Fransiya
2,338
11
Credit Agricole
Fransiya
2,124
12
Citigroup
AQSH
1,917
13
Wells Fargo
AQSH
1,867
14
Mizuho Financial Group
Yaponiya
1,756
15
Sumitomo Mitsui Financial Group
Yaponiya
1,750
16
Banco Santander
Ispaniya
1,671
17
Deutsche Bank
Germany
1,544
18
Societe Generale
Fransiya
1,400
19
BPCE
Fransiya
1,459
20
Barclays
Buyuk Britaniya
1,439
Хитой иқтисодиёти
охирги 30 йил давомида
қанчалик ўсди?
❇️
Хитой иқтисодиёти
1989-2019 йиллар
оралиғида 14,12 марта
катталашган.
❇️
Евро ҳудуд ва бошқа
юқори даромадли
давлатлар, шу
жумладан АҚШ,
Хитойга қараганда
анча секин ўсди.
АҚШ иқтисоди 1989
йилдагига нисбатан
атиги 2,99 марта катта.
Dow Jones Industrial
Average қиймати
пасайиб кетмоқда ва
яқинда энг юқори
кўрсаткичга етиб, 30
йил аввалги ҳажмдан
4,45 баравар камайди.
Юқори иқтисодий
ўсишга қарамай,
АҚШнинг қарз
даражаси сўнгги 30 йил
ичида кескин ўсиб 23,1
трлн $ ташкил этмоқда.
(http://www.usadebtclock
.com/)
Эътиборингиз учун
РАХМАТ!
Do'stlaringiz bilan baham: |